憧憬習特會 敏華洗頹風

美國總統特朗普展開競選連任活動，惟他近期民望下跌，在多份民調中大幅落后，需要一些政績催谷民望。特朗普靠逼中國屈服簽訂貿易協議，連番托高美股，屬于最有宣傳價值的政績。對習主席而言，內地經濟及商業活動壓力不少，若能與美方達成階段性協議，為經濟轉型爭取更多時間，絕對合乎國家利益。

雙方有需要達成和談，相信中美一如去年12月的習特會一樣，兩人會定下框架，讓談判得以重啟。至于日后談判能否開花結果，已屬后話。中美貿談復會有望，一眾出口股應聲彈出。其中，梳化股敏華控股（01999.HK）近日抽升，正形成圓底走勢，可候回調至3.7元（港元.下同）吸納，上望4.8元。敏華業務為產銷休閑梳化，出口市場主攻美國和歐洲，也在內地銷售。

截至今年3月底止，敏華全年收入增長12.3%至112.57億元;純利減少11.2%至13.64億元;整體毛利率下降3.2個百分點，至34.1%。利潤縮減，主因包括生產成本上漲、人民幣升值以及自營店全面轉為經銷商店有關。

敏華來自美國的訂單中，六成是直接運到客戶倉庫（DDP），關稅全由敏華負責;其余四成屬裝運港船上交貨（FOB），關稅本由對方承擔，但為免流失客戶，敏華會提供補貼，其影響顯而易見。其實敏華已做好應對，去年6月收購了越南廠房，經改造后現已可應付四成美國訂單，預計8月可增至五成，至明年中將可處理全部美國訂單，屆時可把貿戰影響減至最低。