順利辦、賦能新商業

展堯

董事長增持、商譽價值環比驟降、一季度營收與扣非凈利暴增156.74%、167.65%。企業服務行業上市公司順利辦（000606.SZ）近來“喜事”連連。

在供給側改革與減費降稅的大環境下，經營主體的活性得以進一步激活，企業合規化經營進一步加強。同比成熟市場中企業服務行業的發展歷史，輕資產的順利辦正在進入紅利收割期。

十八萬分之一

“經濟的穩定和發展一定要基于企業是活躍的。”順利辦董事長彭聰表示。

但是隨著中國經濟結束“野蠻增長”以及人口紅利逐步出清，經濟的發展與企業的活性之間正在經歷著再平衡的過程

毋庸置疑，作為全球最大的市場，中國的經營主體數量仍然在不斷擴大。公開數據顯示，截至2018年底，全國實有市場主體達1.1億戶，其中企業3，474.2萬戶。2018年新設企業與注銷企業的數量比為3.69：1，整個市場“新陳代謝”率保持在一個正常穩定的水平。而2019年1-4月，全國新登記企業日均達到了1.86萬戶。

與此同時，結合近年來國家在供給側改革深入推進，以及大力倡導雙創，不難看出，企業主體的活性仍然會進一步激發。

綜上而言，企業服務行業正在迎來風口。

在過去20年經濟高速增長過程中，很多企業習慣了不合規，把不合規當成能力，甚至當成自己的核心競爭力。

信息時代的今天，大數據令世界變得透明。五證合一、營改增……系統和系統之間越來越多的數據連接，社保和稅務也將信息公開，企業越來越難像以前那樣野蠻經營。

中國企業服務行業的發展路徑在世界商業史上也是有跡可循的。

據彭聰介紹，“拿財稅舉例，美國有一家公司叫H&R Block，他最多曾經擁有13000多家店。其實他就干了一件事，幫助中小企業記賬報稅，幫助所有中產階級記賬報稅，184美元/年。目前，這家公司的市值接近60億美元。而截至5月20日，順利辦的市值為48億元。”

圍繞著人、財、物、稅、事等企業服務類別，中國目前仍然處于起步晚、作坊多的行業階段，與順利辦在同一賽道競爭的企業多達18萬家，作為這1/180000中的佼佼者，順利辦成為行業內上市公司。資質的背書無疑是順利辦的優勢所在，然而企業服務并沒有穩固的行業壁壘，相關資質的取得也相對簡單。

順利辦究竟應當如何鞏固先發優勢？

彭聰對此給出了答案——“圈地、囤人、賦能”。

賦能增利

移動互聯網逐漸向產業互聯網遷移是這幾年正在發生的事，早在2016年，順利辦就開始聚焦2B業務。彭聰認為，彼時中國的資本流向中，95%涌入了2C服務，只有5%的資金流向了2B服務。而在成熟市場，這一比例應為55：45。

近3年，雙創對于中國的企業服務行業來說，創業門檻明顯變低，創業者可以憑借自己的能力實現夢想，這是大勢所趨。而經營主體規模的快速擴大，為企業服務行業提供了機遇，同時也是順利辦的機遇。

與垂直的、工具化的2B業務相比，順利辦認為幫助企業做公共服務部分才是關鍵，畢竟沒有哪一個企業是因為沒有ERP、OA、SaaS而倒閉的。

順利辦在這個時候進入企業服務市場，提供企業運營服務，從企業注冊環節入手，解決企業在設立、變更、發展過程中的各種剛性服務需求，同時也是通過幫助中國的企業成長從而獲取自身的成長。

通過“圈地、囤人、賦能”，順利辦已經建立了先發優勢。

圈地，圈的是服務中心。就像是一個虛擬的孵化器。在這里沒有空間的概念，企業的公共事務可以在這里統一解決;囤人，囤的是集約化的人才。借由集約化優勢，為企業的不同需求提供相關人才。

彭聰描述，未來企業服務行業是服務加科技的過程，科技是輔助，服務為主。這跟我們在2016年提出做百城千店，就是想實現這個目標——在周圍1公里一定有順利辦的店。幫助中小企業去做共享，我們就要做一個大的插座，企業作為插銷插在我們的平臺上就可以去鏈接，不管鏈接資源還是鏈接稅務局、工商局、人社局等各種委辦局，以及鏈接投資方，它都需要一個平臺。

2018年，順利辦完成了對霍爾果斯快馬財稅管理服務有限公司60%股權收購的重大資產購買，快馬財稅在全國范圍內擁有眾多的線下中小企業服務公司，主要從事代理記賬、工商業務、咨詢業務等原點服務，把握著豐富的客戶資源。

至此，“百城千店”的布局進一步落地。此次收購后，順利辦的線上線下（020）經營布局更加完善，通過圈地和囤人，順利辦擁有了更加完備的“賦能”平臺。

值得注意的是，在收購快馬財稅后，順利辦高企的商譽風險隨之顯現。2018年三季度，順利辦的商譽達到了42.69億元。這也成為投資者關注的問題，而對此，順利辦用實際行動做出了回應。

2018年11月，公司經與交易對方、終端資產合伙人協商，簽署終止合作協議，將部分整合效果不佳的終端資產剝離出快馬財稅。根據2018公司年報，當年度共處置50家，共計減少公司商譽11.22億元。

對此彭聰介紹，收購快馬財稅的訴求并非追求并表業績，而是為了產生協同業績。因此，降商譽是渠道梳理的結果，而非刻意而為之。

從行業發展來看，可以發現無論是大企業還是中小微企業，對于企業服務行業都有被服務的需求，這是外部環境。任何—家公司，開公司要做的業務維度、方向、商業模式，都是—套財稅的模型。在全球來看，任何一家公司的底層邏輯都是財務邏輯。任何一家公司穿透本源，都是一家財務公司。不同之處，只是它是用何種方式，在不同階段去呈現它的業務戰略。服務于企業需求，這也是順利辦的商業價值。

通過“圈地、囤人、賦能”，順利辦已經建立了先發優勢。