德展健康多元化構建新機遇

應雄

人口老齡化是目前我國社會面臨的最大挑戰，隨著國民對健康的認知和需求日益提升，慢病藥和慢病管理成為了大健康領域的“重頭戲”。高血脂作為國內中老年人的通病，已成為慢病的重要組成部分，并逐漸趨于年輕化，催生了巨大的降血脂市場。

如今，阿托伐他汀鈣片已然成為了高血脂患者所熟知的必備藥品，德展健康依托明星產品阿樂，成為國內降血脂市場份額僅次于輝瑞制藥的第二大生產商。

阿樂作為原研藥物“立普妥”的首仿藥，比進口藥價格低30%。德展健康董事長張湧表示，阿樂的出現，打破了當時進口藥的壟斷局面，同時也減輕了患者的經濟壓力。

2018年，阿樂通過一致性評價，隨后中標“4+7帶量采購”，德展健康的產品優勢被進一步放大。然而，德展健康并不安于現狀，在拳頭產品產研銷均在正軌運行的當下，德展健康開啟了多元化發展之路。

單一重磅產品為德展健康帶來豐厚的利潤，但隨著市場和政策的不斷變化，風險也隨之而來，帶量采購就是例子。從長期來看，帶量采購對于藥企和患者都能實現雙贏，但在短期內帶量采購沒有在全國全面推開，無法迅速擴大市場占有率的形勢下，受帶量采購中標價格下調的影響，藥企則面臨著短期業績下滑的風險。

今年一季度，德展健康的營業收入4.81億元，同比下滑38.92%;實現扣非凈利潤1.20億元，同比下滑31.85%。張湧表示，“一季度業績下滑是受帶量采購大幅降價所致，另一方面，一季度為銷售淡季，價格和銷售量的雙重壓力是業績下滑的主要原因。”

主業優勢

德展健康主攻心腦血管領域，相較于其他藥企優勢較為明顯。首先是德展健康的重磅產品阿樂，作為德展健康未來業績增長的原動力，其增量主要來源于帶量采購的市場紅利和行業市場規模的潛力。

據悉，德展健康帶量采購目前僅在11個城市執行，隨著未來帶量采購在其他地區公立醫院的快速推廣，以及基層醫療機構的市場開發，阿樂將不斷蠶食其他同類藥品的市場份額。

巨大的市場潛力使得行業規模逐年快速攀升，主要有兩方面原因。一是，由于現階段年輕人飲食和運動的不規律，高血脂逐漸趨于年輕化;二是，絕大多數患者沒有按照標準用藥規程來服藥，隨著藥價大幅下調以及健康意識的逐步增強，都將帶動市場規模的進一步提升。

其次，德展健康已儲備多個心腦血管領域品種，包括氨氯地平阿托伐他汀鈣片、鹽酸依福地平片、安立生坦片等。其中，鹽酸依福地平片目前已獲得臨床試驗批件，正在進行臨床試驗;安立生坦擬在天津科醫開展臨床樣品制備，并于2019年開展BE試驗。

張湧表示，德展健康在豐富產品線、打造心腦血管產業的同時，運用資本加速產業布局，通過并購實現快速擴張，提升公司的整體研發實力，豐富在抗腫瘤、罕見病以及快消品等領域的產品線，實現德展健康產品的多元化發展。

多元化布局

年初，“工業大麻”四個字席卷整個資本市場，4月8日，一則公告將德展健康推向了資本市場的風口，公告稱德展健康擬與漢義生物、繆煥輝共同出資成立合資公司，共同推進CBD（大麻二酚）在治療罕見病及癌癥等重大疾病等方面的應用。

為確保合作的長期有效和先行優勢，三方一致承諾，雙方的合作自合資公司成立之日起的10年內具有排他性。

據悉，此次合作主要是為落實德展健康未來發展戰略，推進其在工業大麻領域布局，通過開展類大麻素新化合物研究，推進CBD在治療罕見病以及癌癥等嚴重影響人類身體健康的重大疾病方面的應用，研究開發相關新藥產品。

過去提及工業大麻，人們首先想到的就是毒品，但工業大麻非致癮成分提取物對于精神類疾病的顯著效果已經在歐美等發達國家被廣泛發現和認可，這也是工業大麻突然間“火”起來重要的原因。

作為工業大麻的核心產物，CBD在醫藥領域的前景被市場廣泛看好。

在醫療領域，CBD的應用主要基于其對神經系統的保護作用。它遺傳穩定、藥動學性質良好，通過對CBD分子結構的不斷修飾，可以合成一系列的CBD類似物，這些類似物具有不同的藥理活性，可以作用于不同的疾病。

德展健康的合作方漢義生物是漢麻集團全資子公司，一家多元化生物科技公司，成立于2015年，業務覆蓋大麻研究、生物細胞學、DNA測序領域、細胞治療、分子生物學和實驗耗材，涵蓋模式動物、細胞生物學、分子生物學、生物信息學、體外診斷等生命科學領域的多個分支學科。

目前，漢義生物的主要研究成果在于CBD的藥學研究以及CBD在罕見病領域的相關專利，其中就包括CBD在治療肺動脈高壓中的應用，這與德展健康在研藥安立生坦極為適配。

CBD還能應用在功能性飲料上，目前國際上一些食品和餐飲巨頭，都開始覬覦這一領域。2018年9月，可口可樂表示其正在密切關注非精神活性CBD作為全球功能性健康飲料成分的市場增長。

張湧透露，德展健康目前也在開發功能性飲料，并著手開拓銷售渠道，進軍快消品行業。

此外，德展健康還將布局醫養產業，圍繞心腦血管疾病的中老年患者，提供早期檢查、中期藥物治療和慢病管理以及后期康養服務。以核心城市的三甲醫院向外輻射，建立康養中心，形成細分疾病的專業化“售前、售中、售后”的全服務鏈的醫養產業。