淺析現金流量對企業經營管理的作用

田心如

摘 要 立足于現金流量的基本概念和分類，對各項經濟活動的現金流動加以闡述。通過評估負債能力，這一企業基本的發展能力，對現金流量中的相對指標進行分析。并結合與利潤分析的不同，形成對比，表現在評價企業經營狀況時，現金流所反映出的情況更真實、更有效。企業重視對現金流量數量，方向的分析、把控、評估，并對生產經營活動進行及時調整，對企業經營和進一步發展具有重要意義。

關鍵詞 現金流量 經營活動 償債能力 企業管理

一、現金流量的含義

現金流量是指投資項目在其整個生命期內所發生的現金流出及流入的全部資金收付數量，即企業通過經營活動，投資活動，籌資活動，非經常性項目等經濟活動，在一定會計期間內，產生的現金流動的情況。需要注意的是，這里所說的現金并不局限于實在的鈔票，它包括企業的庫存現金，銀行存款，其他的貨幣資金以及現金等價物。

現金流量的基本要素有流量，流向，流程，流速。流量，也就是現金流動的數量，可以比較直接地反映現金流的規模大小。流程則有主流程和輔助流程之分，是現金流動的通道。而就其流向而言，主要包括現金流出，現金流入兩個方面。企業的現金流出主要用于固定資產、流動資產的投資，以及投資活動在經營過程中所消耗的營運成本。而現金的流入，也就是資金的收入則源于流動資產的收回，固定資產進行折舊后所獲得的殘值或變價收入，以及投資活動所獲得的營業收入。此外，計劃成本和實際成本之間的差額，也可計入現金流入。

現金流量的本質其實是一種資源，既是資源，自然可以進行分配，企業可以通過對其合理的分配來創造最大價值，收獲最大利益。對現金流的分析，反映在現金流量表上，企業的運行，必然要對其現金流量進行計算和分析，從而對接下來的投資活動進行評估和判斷。同時，與會計利潤的常規方法是權責發生制不同，現金流量是以資金的“實收實付”為標準的，因此用現金流量而非利潤來衡量企業運營情況，就更具優勢了。

二、現金流量的分類

現金流誕生于企業的各項經濟活動之中，因此我們可以通過經濟活動的性質將其進行分類。一個企業運行，要進行經營、投資、籌資三種活動。其中，經營活動是一個企業最重要的業務，由它產生的現金流在總的現金流中占主體。就好像一個人，吃喝用度日常開銷，工資收入等現金的進進出出才是最主要的。而投資和籌資，則更偏像于一種輔助的措施，來優化一個企業的現金流分布以促進生產。通過分析現金流的三種類，可以更好地分析現金流。為了便于分析，下面我們以工商業企業為例。

（一）經營活動現金流量

經營活動的范圍十分廣范，我們可以用集合的方法來表示，經營活動就像是投資，籌資活動的補集。最為人所熟知的經營活動是企業銷售商品和提供勞務，需要注意的是，這里的現金流既包括本期預售的貨款也包括前期應收貨款，而且一旦商品退回，應立刻扣除相應的現金。與上述項目相對應的是購買商品和接受勞務所要支付的現金。經營性租賃中，企業作為出租人獲得租金或作為承租人支付現金，也算做現金的流入或流出。當然，企業的運作是離不開人的，職工的工資、津貼，為其繳納的保險、基金等同樣要納入經營活動之中。同時，權利和義務是相統一的，在取得利益同時，企業要按照法規繳納增值稅和所得稅。

（二）投資活動現金流量

當一個企業出現閑置資本，為了更好地發展，企業要以此進行投資。主要的投資方向有構建固定資產、無形資產和其他長期資產，像企業購買廠房、設備等，或者獲取一些技術和權利所要投入的資金。企業最后處置這些資產之后，若差額為正，就計入流入，反之計入流出。當然企業還會進行債券，股票投資，相應會產生利息、股利等。

（三）籌資活動現金流量

籌資，顧名思義，就是籌集資金，它和投資是相對的。當企業進一步發展，便會產生更大的資金需求，這時候就要通過籌資活動來滿足。我們所熟知的股票、債券就是上市公司的籌資手段之一。而發行股票、債券，是要委托金融企業的，必然要產生一定的費用，如手續費、咨詢費、宣傳費、印刷費。以此籌得的資金加上長期或短期借款所收回的資金，企業可以用于經營、投資或債務的償還。

三、常用指標分析

相比較于利潤，收入減支出這樣以單一指標進行的簡單的加減法，現金流量的衡量方法就復雜許多了。它是以多項指標的比例關系來進行的對相對指標的計算，在動態中考慮比值反映的內容。我們應當有這樣一個認識，企業的持續發展，基礎在于收能抵支，資能償債，由此可見，對債務的償還能力是檢驗一個企業的重要指標。一個企業倘若連負債累累，又何談發展呢？而現金流量恰可以從多方面來評判企業的償債能力。由于現金流量來源較多，在此就以經營活動現金流量來進行指標分析。

我們都知道，按負債流動性不同，負債可分為流動負債和非流動負債。對于流動負債償還能力的評估，側重于分析企業的流動性，相應的比率關系有現金流動負債比率，到期債務償付比率。其中現金流動負債比率公式是經營活動的現金凈流量÷流動負債，所得值越大，說明企業當期現金流入對債務償還保證越大，如果數值小于1，則說明流入的資金甚至不夠償還負債。而到期債務償付比率是用經營現金流量÷到期債務本息，以此衡量經營活動現金流量對短期負債的償還程度。

而對于一些高負債的行業或企業，如房地產，其債務往往多涉及長期負債，這時，如果它向銀行申請貸款，銀行方面就可以計算其長期負債償還力，現金流量利息保障倍數等指標，來考慮是否發放貸款。企業的長期負債償還力，是用長期負債總額÷經營現金流量，這是在分析資本結構，這一指標數值越低，則說明企業的債務資本化程度越低，負債壓力越小。利息保障則是由現金流量÷利息，即衡量企業是否有足夠能力來支付利息。總之這些指標可以在一定程度上預測企業是否能夠及時償清債務。

此外，企業發展不僅依靠貸款，它還需要吸引投資，經營現金流量÷現金股利總額算出的現金股利比率可以很好反映企業支付股利的保證程度，比率越高，股東越放心，投資越多，可以進一步促進發展。

四、現金流量評價企業經營

現金流量可以較為清晰地展現企業資金的流入流出，管理者通過分析其流動數量、方向、相對指標，可以更為透徹地了解企業真實的經營情況，并做出科學的調整。由于現金流量是按收付實現制確認計量的，可以在一定程度上彌補利潤由于主觀因素導致的一些不真實的信息反映，更客觀地衡量企業償債能力、支付能力。此外，有些企業雖然賬面利潤可觀，但是禁不住深究。譬如，一家咨詢類公司長期經營虧損，但通過賣掉地皮，獲利上千萬。而一旦分析它的現金流，不難發現，最主要的經營活動不是它的收益來源，而通過投資偶然獲得的這種利益是無法持續的，換言之，這個企業的持續經營能力并不強。

同時，還應當注意的是，現金流量，重要之處在于資金的流轉是否合理，而不是單一地強調數值的大或小。過小，容易斷掉，過大，則說明企業沒能將其變成商品回轉，利用率很低。所以，管理者應結合自身狀況，妥善地進行規劃、安排。

五、結語

企業要想在市場競爭中取得更好地發展，就要對現金流量有充分的認識。現金流不僅可以較為客觀地反映企業當前運營狀況，并且可以借此對企業未來經營中的情況做出一定預測，并評估其可持續發展的能力。而由于市場的多變性，現金流量很難非常靈敏，準確跟進反映企業價值的動態變化，從而其評估結果有一定局限性。但現金流量運用相對指標，一定程度上排除了單一指標的片面性，以及它較少收到人為操作影響的特點，故有極大優勢，可以說是衡量企業管理的必備資料。

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