央企集團(tuán)開展碳資產(chǎn)管理的方案建議

閆浩春 莊偉 霍楠

（中國建材檢驗認(rèn)證集團(tuán)股份有限公司，北京 100024）

1 國內(nèi)碳資產(chǎn)管理背景

2011年，國家發(fā)改委印發(fā)了《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點工作的通知》，確定了七個省市作為碳交易試點，要求各試點地區(qū)出臺碳排放權(quán)交易試點管理辦法。

2014年，國家發(fā)改委出臺了《碳排放權(quán)交易管理暫行辦法》，將碳排放權(quán)交易由試點直接推向了全國碳排放權(quán)交易市場的建設(shè)。

2016年，中國正式加入《巴黎氣候變化協(xié)定》，對國際社會做出了莊嚴(yán)承諾。同年，國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于切實做好全國碳排放權(quán)交易市場啟動重點工作的通知》（發(fā)改辦氣候〔2016〕57 號），為保障全國碳市場在2017年內(nèi)啟動，全國碳市場將納入石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力和航空八大重點行業(yè)。預(yù)計于2016年內(nèi)完成八大行業(yè)納入企業(yè)的配額試分配，確定最終配額分配原則，并由省級主管部門完成納入企業(yè)的配額的預(yù)分配。

2017年12月，國家發(fā)改委召開全國碳排放交易體系啟動工作電視電話會議，以此為標(biāo)志，全國碳排放交易體系正式啟動。2018年4月，應(yīng)對氣候變化工作職能由發(fā)展改革委劃至新組建的生態(tài)環(huán)境部。2018年9月，生態(tài)環(huán)境部在京組織發(fā)電行業(yè)、民航局以及各有關(guān)行業(yè)協(xié)會和研究機構(gòu)的代表召開發(fā)電行業(yè)參與全國碳排放權(quán)交易市場動員部署會。

目前，中國嚴(yán)格遵守了《巴黎氣候變化協(xié)定》協(xié)定的制度安排和減排目標(biāo)。據(jù)生態(tài)環(huán)境部氣候司司長李高介紹，按照測算，2017年，我國碳強度比上一年度下降了5.1%，比2005年下降約46%，超額完成了我們國家對國際社會的承諾——到2020年碳強度下降40%～45%，成為中國綠色低碳和生態(tài)文明發(fā)展的有力證明，體現(xiàn)我國政府推動實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的決心。

2 央企集團(tuán)開展碳資產(chǎn)管理必要性

2.1 碳資產(chǎn)管理定義

廣義而言，碳資產(chǎn)管理是指對企業(yè)排放的溫室氣體進(jìn)行主動管理，如進(jìn)行碳監(jiān)測、碳披露、碳減排、碳交易以及在低碳時代規(guī)避風(fēng)險、抓住機遇、提高企業(yè)競爭力等其他措施，目的是獲取更大的經(jīng)營及品牌價值。

狹義而言，碳資產(chǎn)管理通過對排放數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，記錄企業(yè)碳排放、配額變化趨勢，為企業(yè)實現(xiàn)溫室氣體控排低成本履約；并通過碳配額交易實現(xiàn)企業(yè)額外碳收益。

目前，碳資產(chǎn)主要包括碳排放配額和國家核證自愿減排量（CCER）。前者是政府分配給企業(yè)的額度，后者則是經(jīng)備案的溫室氣體自愿減排量，后者可作為前者配額不足的補充。

2.2 碳資產(chǎn)管理政策導(dǎo)向

2016年，國家發(fā)改委在《關(guān)于切實做好全國碳排放權(quán)交易市場啟動重點工作的通知》中明確指出，“各央企集團(tuán)應(yīng)加強內(nèi)部對碳排放管理工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和歸口管理，明確統(tǒng)籌管理部門，理順內(nèi)部管理機制，建立集團(tuán)的碳排放管理機制，制定企業(yè)參與全國碳排放權(quán)交易市場的工作方案”。因此，央企集團(tuán)形成統(tǒng)一管理歸口和經(jīng)營平臺是應(yīng)對碳資產(chǎn)管理工作的必要手段。

2017年12月，國家發(fā)改委召開全國碳排放權(quán)交易體系啟動新聞發(fā)布會，堅持將碳市場作為控制溫室氣體排放政策工具的工作定位，以發(fā)電行業(yè)為突破口率先啟動全國碳排放交易體系，分階段、有步驟地逐步推進(jìn)碳市場建設(shè)，在碳市場平穩(wěn)有效運行的基礎(chǔ)上，逐步擴大參與碳市場的行業(yè)范圍和交易主體范圍、增加交易品種。因此，越來越多行業(yè)、企業(yè)要面臨碳資產(chǎn)管理工作，這是大勢所趨、不可逆轉(zhuǎn)的。

2.3 央企集團(tuán)開展碳資產(chǎn)管理的機遇

隨著政府對碳排放管理政策趨嚴(yán)趨緊，央企集團(tuán)由于存在涉及行業(yè)眾多、下屬企業(yè)數(shù)量眾多等特點，將處于面臨碳資產(chǎn)管理的第一線。此外，政府配合碳排放管理政策出臺的融資限制、稅收限制、優(yōu)惠扶持政策限制、懲罰措施等，也將給相關(guān)企業(yè)帶來巨大經(jīng)營壓力。

在這重重危機下面也潛藏著寶貴的戰(zhàn)略機遇，由于央企集團(tuán)下屬企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)良、通常是行業(yè)先進(jìn)生產(chǎn)力代表，其下屬企業(yè)所處行業(yè)對應(yīng)不同的碳排放管理政策，存在一定協(xié)同空間，如果能夠從集團(tuán)層面形成碳資產(chǎn)統(tǒng)一管理歸口和經(jīng)營平臺，充分協(xié)調(diào)央企集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)關(guān)系，提升下屬企業(yè)乃至央企集團(tuán)整體碳資產(chǎn)管理效率，將會實現(xiàn)央企集團(tuán)總體碳資產(chǎn)保值增值，提升央企集團(tuán)品牌效應(yīng)，甚至能夠提出有行業(yè)影響力且能確保其自身利益的合理建議。

3 央企集團(tuán)開展碳資產(chǎn)管理工作要點

3.1 高層重視，建立集團(tuán)層面低碳發(fā)展戰(zhàn)略

隨著政府對碳排放管理政策的趨嚴(yán)趨緊，碳排放超標(biāo)除了使企業(yè)可能面臨巨額罰款外，還可能收到市場準(zhǔn)入限制、融資限制、稅收限制、優(yōu)惠扶持政策限制等，在這一系列的約束下企業(yè)利潤空間將被進(jìn)一步壓縮。因此，央企集團(tuán)的碳資產(chǎn)管理工作是“一把手”工程，如能盡早將低碳發(fā)展思路納入到央企集團(tuán)的整體發(fā)展戰(zhàn)略中，把握好低碳發(fā)展機遇，將成為新的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

3.2 統(tǒng)一歸口，建立集團(tuán)碳交易管理體系

借鑒歐盟碳交易體系實踐經(jīng)驗，以及目前國內(nèi)碳交易試點階段央企管理實踐，通過集團(tuán)層面統(tǒng)一開展碳交易業(yè)務(wù)，同時指導(dǎo)下屬企業(yè)完成碳排放履約，即建立集團(tuán)碳交易管理體系并統(tǒng)籌管理資產(chǎn)是最為可行的管理模式。這樣做的優(yōu)勢是可以在面對碳市場時，發(fā)揮集團(tuán)的規(guī)模優(yōu)勢實現(xiàn)盈利或降低履約成本，同時實現(xiàn)了低成本減排，并通過碳市場的妥善管理獲得盈利。

3.3 梳理現(xiàn)狀，確認(rèn)集團(tuán)內(nèi)部碳排放現(xiàn)狀及未來增長情況

央企集團(tuán)在實現(xiàn)集團(tuán)碳資產(chǎn)統(tǒng)一規(guī)劃和管理的基礎(chǔ)上，首先要實施碳排查，尤其涉及鋼鐵、電力、有色、建材（特別是水泥、玻璃、陶瓷）、石化、化工、紡織、造紙、橡膠、化纖等重點排放監(jiān)控行業(yè)，應(yīng)借助中介機構(gòu)力量，了解自身碳排放情況及未來增長情況，并橫向?qū)Ρ饶壳罢邔?dǎo)向及政策趨勢，尋找企業(yè)未來發(fā)展風(fēng)險點。

3.4 統(tǒng)籌管理，建立集團(tuán)統(tǒng)一“碳資產(chǎn)池”

央企集團(tuán)應(yīng)在實現(xiàn)集團(tuán)碳資產(chǎn)統(tǒng)一規(guī)劃和管理的基礎(chǔ)上，能夠?qū)⒆陨硖假Y產(chǎn)在碳市場中實現(xiàn)最大程度的增值，以有效降低履約和交易帶來的市場風(fēng)險。因此，央企集團(tuán)建立統(tǒng)一“碳資產(chǎn)池”是央企集團(tuán)開展碳資產(chǎn)管理的重要途徑。

央企集團(tuán)應(yīng)制定項目開發(fā)規(guī)劃和進(jìn)展，并統(tǒng)一規(guī)劃CCER 項目開發(fā)規(guī)模和進(jìn)度，可以優(yōu)先滿足下屬排放企業(yè)需求，兼顧目標(biāo)市場碳交易經(jīng)營需要。針對下屬排放單位配額盈缺情況，確定需求與履約方案，根據(jù)市場價格趨勢決定集團(tuán)下屬CCER 項目和外購CCER 數(shù)量配置。

4 央企集團(tuán)開展碳資產(chǎn)管理方案實施建議

4.1 央企集團(tuán)碳資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)設(shè)計

2017年底，政府以發(fā)電行業(yè)為突破口率先啟動全國碳排放交易體系，約1700 家發(fā)電行業(yè)企業(yè)納入全國碳市場，后續(xù)政府將進(jìn)一步擴大市場覆蓋、行業(yè)范圍，全國碳市場的建設(shè)步伐逐步加快，并逐步降低納入門檻，因此，各大央企也紛紛建立了其面向集團(tuán)層面的碳資產(chǎn)管理公司。其組織架構(gòu)一般分為兩種類型：一是碳排放數(shù)據(jù)管理與碳資產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)分立的架構(gòu)，如華電集團(tuán)分別由其直屬的清潔能源公司和物資公司承擔(dān)兩項職能；二是由一家碳資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)管理職能和資產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)，如華能集團(tuán)、中廣核集團(tuán)等。

總體上，可通過組建碳資產(chǎn)管理委員會，確定碳資產(chǎn)管理和經(jīng)營單位，實現(xiàn)對內(nèi)碳資產(chǎn)管理職能和對外碳資產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)。當(dāng)然也可以委托集團(tuán)以外的外部碳資產(chǎn)公司進(jìn)行管理。

綜上，央企集團(tuán)碳資產(chǎn)管理組織與職能架構(gòu)見圖1。

圖1 央企集團(tuán)碳資產(chǎn)管理和經(jīng)營部門構(gòu)架設(shè)計

4.2 央企集團(tuán)碳資產(chǎn)管理方案重要環(huán)節(jié)

根據(jù)央企集團(tuán)公司開展碳資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)設(shè)計，央企集團(tuán)碳資產(chǎn)管理方案中需要把控的重要環(huán)節(jié)主要包括：內(nèi)部碳排放數(shù)據(jù)管理和碳資產(chǎn)交易管理。

4.2.1 內(nèi)部碳排放數(shù)據(jù)管理

這一環(huán)節(jié)的主要目標(biāo)為結(jié)合集團(tuán)內(nèi)部基礎(chǔ)情況，制定控排策略，進(jìn)而積極參與國家、行業(yè)配額分配細(xì)則制修訂。主要包括以下實施步驟：

① 建立集團(tuán)企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)管理及報送系統(tǒng)，進(jìn)行相關(guān)人員培訓(xùn)。

② 對達(dá)到納入碳交易體系企業(yè)名單進(jìn)行統(tǒng)計與核定，并將未來潛在企業(yè)進(jìn)行同步關(guān)注。

③ 對經(jīng)核定企業(yè)及潛在企業(yè)近3年內(nèi)，不同燃料類型、消耗燃料數(shù)量、技術(shù)等級的歷史排放數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總，參考試點地區(qū)或全國碳市場對歷史排放數(shù)據(jù)的核查規(guī)則，掌握企業(yè)歷史數(shù)據(jù)趨勢，為實施集團(tuán)內(nèi)部配額試分配奠定基礎(chǔ)。此外，上述數(shù)據(jù)支撐，為集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)提供節(jié)能低碳技術(shù)改進(jìn)需求分析。

④ 根據(jù)上報企業(yè)近3年的碳排放量和產(chǎn)量，對不同行業(yè)企業(yè)采取不同的配額分配方案，并對配額分配結(jié)果進(jìn)行評估（包括各省市配額規(guī)模、行業(yè)間以及行業(yè)內(nèi)企業(yè)配額分配的公平性、合理性與集中度）。

⑤ 對經(jīng)核定企業(yè)進(jìn)行配額試分配（主要采用行業(yè)基準(zhǔn)法或歷史強度法），并根據(jù)實際排放量和產(chǎn)量對配額進(jìn)行調(diào)整，了解差異原因，最終確定集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)配額分配方案。

4.2.2 碳資產(chǎn)交易管理

這一環(huán)節(jié)的主要目標(biāo)為協(xié)調(diào)集團(tuán)內(nèi)部碳資產(chǎn)的調(diào)配工作，并輔助以碳資產(chǎn)交易和碳資產(chǎn)保值增值管理功能實現(xiàn)。主要包括以下經(jīng)營方向：

① 由于屬地化管理的實際情況，要求央企集團(tuán)建立較高水平的碳資產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)體系，或?qū)⑦@一部分工作交由相應(yīng)經(jīng)營服務(wù)機構(gòu)進(jìn)行管理。

② 參與配額一級拍賣市場，在一級市場采用競價的方式獲取相對低價的配額，此外，為集團(tuán)內(nèi)部所屬預(yù)測有配額缺口企業(yè)搶占低成本獲取碳排放配額機會。

③ 配額和資金在二級市場套利，通過將集團(tuán)內(nèi)部碳資產(chǎn)的統(tǒng)一管理，擴大在二級市場的話語權(quán)，通過線上高拋低吸、線下撮合等操作，實現(xiàn)配額增值和交易套利獲益。同時隨著碳配額遠(yuǎn)期現(xiàn)貨的推出，擇機參與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨的交易套利。

④ CCER 的投資與置換，對集團(tuán)內(nèi)部所屬企業(yè)的CCER 項目和在全國范圍內(nèi)其他較優(yōu)質(zhì)類型的CCER 項目，可以投資進(jìn)入項目前期開發(fā)，以合理價格在初級市場采購相應(yīng)的CCERs 量，以約定價格用于中建材所屬企業(yè)履約，置換出較高價格的配額，或?qū)⑼顿Y的CCERs 投放二級市場進(jìn)行交易獲利。

⑤ 開展回購融資等債券業(yè)務(wù)，通過聯(lián)合銀行，證券公司針對央企集團(tuán)所屬重點控排企業(yè)設(shè)計碳排放配額回購融資（或質(zhì)押）等一系列融資工具，企業(yè)通過將其從政府免費獲得的碳排放配額出售（或抵押）給受讓方從而獲取短期或超短期資金融通機會，滿足其對技術(shù)改造等節(jié)能減排類需求或短期資金需求，在履約前以約定價格將配額購回，以順利完成年度履約。通過有效管理，盤活碳資產(chǎn)并產(chǎn)生效益，更好地服務(wù)企業(yè)。

5 結(jié)語

本文對央企集團(tuán)開展碳資產(chǎn)管理方案進(jìn)行了探討。以國內(nèi)綠色低碳發(fā)展相關(guān)配套政策不斷推出、政府對央企集團(tuán)碳排放管理提出具體要求的背景，對央企集團(tuán)開展碳資產(chǎn)管理的工作要點進(jìn)行梳理，并對央企集團(tuán)開展碳資產(chǎn)管理提出具體方案建議，該方案建議具有扎實的政策依據(jù)、符合央企集團(tuán)特點、可執(zhí)行性強。