機器人股十年遠超標普五大公司瓜分全球份額

阿爾·魯特（Al Root）

在美國密歇根州羅徹斯特山市——發那科公司（Fanuc，6954.日本）位于底特律以北約40分鐘車程的機器人訓練基地里，巨大的黃色金屬臂安靜地完成著各式各樣的任務。例如，給汽車裝上擋風玻璃、堆疊箱子，以及將容器中隨機倒出的紅色和綠色藥片歸類。

然后，一個大象大小的機器人拎起一輛紅色起亞小轎車，像兒童拿玩具似的旋轉它。“這是我們這兒最大的機器人。”工廠經理邁克·艾斯特斯（Mike Estes）解釋道。

眼前的場面令人瞠目結舌，在機器人自動化的今天，真正讓人印象深刻的不是機器人強壯的力量，而是它們發達的大腦：新應用程序、新軟件，以及使機器人更高效、更多功能的互聯技術。

在通用汽車（General Motors，GM）遍布全球的工廠中，共有3萬個機器人，其中1.3萬個已實現互聯。每天，這些機器人將操作數據上傳至云端。通用汽車利用這些數據對其機器設備進行預測性維護，以改善工廠的正常運行時間。

機器人公司

生產商與其市場占有率

“正常運行時間上哪怕1個百分點的提升都意義非凡。”通用汽車全球制造工程整合總監丹·格里沙伯（Dan Grieshaber）說，“第一個月使用數據分析，我們就得到了7個百分點的提升。這可是一大筆錢。”

科技的發展使得機器人可以做更多的事情。在發那科工廠分揀紅色和綠色藥片的過程，不需要任何人的指導。機器可以自己識別顏色，還能對物體位置和變化的環境做出反饋，這在以前是無法實現的。協作機器人（Cobots）是一個快速發展的細分市場。這些相對小型的機器人和人類一起工作，它們價格更低，更易編程，并吸引了那些過去從未考慮過機器人自動化的小企業。

這些新的技術成為了制造業大咖口中新工業革命的一部分，這次革命將使機器人自動化被更廣泛的客戶群所接受。事實上，爆發式增長已經開始。過去5年，機器人交付量平均年增19%，而在之前的20年，平均年增長率僅有5%。

對于投資者來說，在主要的機器人制造商那里有很多機會可循。發那科是全球最大的一家。其他大型生產商包括ABB集團（ABB）、安川電機（Yaskawa Electric，6506.日本）和庫卡（Kuka，KU2.德國）。2015年，位于波士頓的半導體生產商泰瑞達（Teradyne，TER）以2.85億美元收購了優傲機器人公司（Universal Robots），對上述公司造成了極大的沖擊。

在這五家公司中，泰瑞達最為引人注目。機器人業務只占其總銷售額的12%，但該業務卻在快速增長，投資者還沒有充分意識到這種增長的價值。泰瑞達的市盈率為17.2倍，略高于其他沒有高增長業務的半導體企業。

泰瑞達的自動化業務在2018年帶來了2.61億美元的收入。金融機構KeyBanc的分析師韋斯頓·特威格（Weston Twigg）表示，協作機器人的業務規模在2021年將達到10億美元。這對于一家收入為21億美元的公司來說是個巨大的機會。

參考其他高速發展的工業企業和泰瑞達半導體同行的市盈率計算，泰瑞達的股價在未來幾年內很可能會翻倍。

《巴倫》對于ABB集團的股票行情也十分看好，因為該公司正在出售其增長較慢的電網基礎設施業務。剩下的部分是電氣化和先進的自動化技術，包括機器人技術。

當討論機器人行業的增長時，對于工廠工人的影響是個繞不開的話題。針對這個問題，一方認為，機器人自動化搶了一些人的飯碗，比如在新的職業培訓中遇到最大困難的那部分人。而另一方則認為，更高的生產效率將創造更多的工作機會。每一個身處機器人行業的人都對這個話題深有感觸。使用機器人的公司很快指出，他們將機器人技術應用在了惡劣和危險的工作上，這些工作沒有機器人就很難完成。

ABB集團CEO尤里奇·斯佩斯霍夫（Ulrich Speisshofer）從另一種角度解讀了這場爭論：更好的制造商才會得到工作。那些機器人普及率高的經濟體，例如韓國、德國和日本，擁有健康的制造業，創造了就業機會。

滲透數據也指向了潛在的需求。為了把全球機器人使用密度提升至上述三個國家的水平，機器人行業需要輸送400萬到500萬的工業用機器人。按目前生產水平，這需要超過11年的時間才能生產完成（目前全世界機器人的數量大約是200萬）。

想想中國作為重要經濟力量崛起時，航空行業發生了什么。波音公司（Boeing）的未交付訂單從3年增至了7年。機器人行業也同樣如此。幸運的是，在機器人行業，對于泰瑞達和ABB集團的投資者來說，更高的增長和穩定的產業結構應該就足夠了。

（翻譯：米萱；《巴倫》2019年2月15日報道）