三牛并進，助力中國股市行穩(wěn)致遠

崔巍

近期A股迎來自2440點上漲以來的第一次中期調整，調整力度之大、幅度之深遠遠超出很多人的預期，同時外加中美貿易摩擦升溫使得目前很多人認為此輪牛市已經岌岌可危，減倉清倉之聲不絕于耳，市場又重新陷入一片焦慮和迷茫之中。但此時筆者認為，此輪牛市非但沒有結束，反而是上漲剛剛拉開帷幕，此時調整有利于中國股市行穩(wěn)致遠。本輪牛市筆者定義為“解決問題之牛、改革創(chuàng)新之牛、戰(zhàn)略高度重新定義之牛”，三牛并進，勢不可擋。

首先是“解決問題之牛”

大家都還記得2018年由于中美貿易戰(zhàn)而引發(fā)的A股持續(xù)非理性下跌，使得大盤從本來就不高的3000點附近一路下探至2440點才止跌起穩(wěn)，但在這一下跌過程中，大量上市公司尤其是各地的民營上市企業(yè)引發(fā)了大股東股票質押危機。試想，如果大盤再不止跌，很多上市公司大股東就要面臨被券商強平風險，一旦觸發(fā)強平，輕則大股東地位不保，重則上市公司也會陷入混亂，甚至出現“停擺”可能;更可怕的是，強平后的上市公司市值縮水會帶來一系列經濟問題、社會問題，在此緊急危難關頭，管理層高度重視，立即號召各地政府紛紛馳援上市公司，隨后的監(jiān)管換帥、一系列政策密集出臺，都是為了穩(wěn)住由A股下跌所導致的股票質押危機不爆發(fā)。管理層的一系列組合拳，意圖就是要擺脫當時面臨的種種困境。

大家可以試想一下，如果你是管理層你會只治標不治本嗎？各地政府拿出財政資金馳援上市公司只能救急，但不能從根本上改變危機可能隨時爆發(fā)的局面，唯一的出路就是使A股盡快回到合理安全估值區(qū)域。因此筆者認為，大盤至少第一階段應該回升至3500點附近，只有這樣，股票質押危機才能真正解除。目前看，其實今年1-4月大盤已經快要完成解危難之任務，但突發(fā)的外圍事件打亂了其回升路徑，接下來大盤會重回升勢，完成其解決問題之旅。管理層利好政策也會持續(xù)助力，所以目前回調至2800點附近正是布局良機。

其次是“改革創(chuàng)新之牛”

今年科創(chuàng)板推出在即，同時也會試點注冊制，A股國際化的步伐越來越快，通過設立科創(chuàng)板、試點注冊制可以解決我們A股很多估值定價，未盈利企業(yè)不能上市等老問題。可以說設立科創(chuàng)板、試點注冊制又是一次改革紅利的釋放。筆者相信，此次改革創(chuàng)新一定會給A股帶來新的一輪波瀾壯闊的上漲行情。

A股一直以來存在種種問題被市場詬病，但改革的步伐卻一直也沒有停止。筆者認為，我們投資人應該給A股一些時間，一些信心，相信我們的A股會在不斷改革、不斷創(chuàng)新中逐步發(fā)展，逐步壯大，突破前高5178點只是時間問題。

再次是“戰(zhàn)略高度重新定義之牛”

今年中央提出深化金融供給側改革，重新定義了資本市場，把金融安全提升到國家安全的重要組成部分，同時把金融競爭力提升到關系國家核心競爭力的戰(zhàn)略高度。回看資本市場一路發(fā)展至今，本次管理層對資本市場重視程度達到空前高度，有了中央的明確指導，A股一定會沿著自身的發(fā)展軌道砥礪前行，任何外部非本質問題都不能阻擋其發(fā)展勢頭。

筆者認為，資本市場是金融的核心組成部分，黨中央高度重視資本市場，一定會陸續(xù)推出一系列改革推動措施，輔助資本市場逐步壯大強盛起來。在這一宏偉藍圖的推進過程中，A股將迎來自身發(fā)展的黃金20年，廣大投資者也會從中充分受益，對比美股、港股，A股將來突破1萬點并非遙不可及。