重視人民幣貶值的影響

尹星

指數弱勢盤底

主持人：世界依然動蕩，市場風雨飄搖，泛舟本周有何觀感？

泛舟：目前指數明顯處于弱勢盤底過程中。弱的表現體現在，指數的成交量遲遲無法有效放大，反彈的力度偏弱。之前三個月指數的表現非常強勁，按理說第一波回調后就應該引發一次較大的反彈，但是至今出現的反彈力度都很弱，且成交量始終無法有效放大，也就是說，市場參與反彈的資金很少，大家都以觀望為主。

主持人：以前弱勢行情，泛舟都還是主張看個股的。

泛舟：但目前場內強勢股明顯缺失，本周僅有一家個股出現了持續漲停的走勢，但最終的高度依然卡在七個板，與此同時，也僅有農業及新材料的龍頭，走出必漲后的持續漲停，其余跟風個股上漲力度都很弱，這也說明了資金參與熱情不大。這是一個最致命的現象。指數即便短期弱點都沒事，但一定要有熱點及持續上漲的強勢股，這些也僅僅能維持人氣，想把指數拉起來，還必須大家伙一起出力。但問題是現在不少金融股的月線都已經破位，雖然五月未結束，尚不能確定有效破位，但參考前兩輪牛市里證券股的表現，不應該擊穿月線，或者擊穿也必須月線能收回去，這是一個不好的現象。

主持人：那么對應上述判斷，應該怎么操作？

泛舟：分析就是要嚴謹，即便指數縮量，沒有強勢個股出現，熱點缺失，部分權重股破位，但滬指尚未破位，你可以降低倉位防止破位，卻不能意淫指數即將去踩2400的底，目前我的判斷是，市場很弱，各位先別急著加倉位，等啟動信號確定后再行動也不遲。強勢股的玩法一切照舊，最近有信號最差都還不會悶人，封板環境暫時合格。

頭肩頂之虞

主持人：本周果然是利空落地式的反彈模式，市場在猶豫不決中彈回了2950點一線，市場開始樂觀看待回補缺口的問題。

海風若雨蕭蕭：本周市場情緒回暖比較明顯，比如出現財務丑聞的“兩康”都能拉板了。記得去年9月我們討論過樂視網，退市概率極大的品種都走出多連板翻倍行情來，應該說，自樂視網之后，低價超跌反彈逐漸成為市場主流炒作方向，價格投資風靡一時，這種現象可以用來評估市場風險偏好的大小。

短期市場的困境不在于跌多少，而在于能漲多少。

主持人：原因上周你也分析了，是“雙發熄火”+“兩座大山壓力”。

海風若雨蕭蕭：下周開始，五周均線會下移到3000點左右，將會對市場構成較大的壓力。

主持人：本周的超跌反彈多以輪動為主，白酒消費、軍工航空、稀土金屬、長三角一體化都間或表現，反彈是有的，持續性和空間并不強。

中期市場你怎么看？

海風若雨蕭蕭：我認為就指數趨勢而言，上周五2838出現的反彈，有可能是在構筑頭肩頂走勢的右肩，目前看市場至少符合頭肩頂走勢的量價基本規律，現在就看是不是符合時間規律，左肩是三月的四周時間，如果是完美的對稱，那么右肩的五月也會是四周時間，頭肩頂走勢的確認將會以周線顯著跌穿2838點為標志。其次，周線級的趨勢指標接近形成死叉，目前這種高度的周線趨勢指標死叉后至少需要六周的調整期。市場可能嚴重低估了匯率貶值的影響。

主持人：愿聞其詳。

海風若雨蕭蕭：2015年以來，人民幣兩輪大的貶值周期都是從6.2左右的低位開始，接近7結束，目前的貶值起點在6.7左右，如果繼續保7，必然需要被動收縮銀根，會對市場流動性構成沖擊，目前看貶值趨勢較強，外資凈流出就與此密切相關，除非短期中美能夠取得重要進展。所以綜合分析下來，投資者還需要耐心等待市場給出的答案。當然2019年與2018年有本質區別，跌下來都是機會。

很清晰的調整結構

主持人：上周驕陽觀點明確，對短期行情不看好，本周五再次大跌，讓本已轉暖的市場再次陷入恐慌，前低能守得住嗎？

驕陽：我覺得不太容易。外部環境眾所周知，回到自身的市場結構，我周四在《紅學堂》也談到過，下周周線MACD就很可能死叉，一旦死了，那么調整必然還會延續，日線KDJ已經重新上到高位，再上就要上80了。但是要明白，80以上的區域是屬于超強勢區域，只有MACD在0軸上金叉，K線結構絕對多頭，才起到繼續向上的助漲作用，這個條件當下顯然沒有。目前很清晰的調整結構，這樣在接近80的位置上，很大概率是再次調整的誘因。所以現在趨勢還沒有穩定，從藍籌股的定海神針茅臺和平安看，下周弄不好MACD就會下0軸，本身月線結構就有醞釀頂背離的條件，一旦日線MACD下0軸，對市場的影響可就太大了，不排除帶領權重藍籌繼續調整，一旦出現這種情況，新低或許就會看到。

主持人：你一直在說6月14日看轉折，當時你提到這個日子時候指數還沒這么慘，目前是否有修正要求？行情的下一次機會時點或許會延后吧？

驕陽：如果屆時指數站到2900點上面，就暫不修正，如果指數在2900點下面，就需要修正。因為這條件是基于6月14日前后120、240天均線同步加速扣低，但年線扣減的位置是在2900點之上，所以一旦指數屆時落到2900點之下，那么這個條件就不成立。

主持人：本周熱點主要集中于貿易戰反制板塊上，這些板塊是否下周依然可以持續？

驕陽：可能還是一波死，一旦下周見到高點，估計也就差不多了，比如農業股，本身估值就沒有太大空間，更多是來自于反制預期，但一旦真反制了，等于貿易戰再度升級，那么我覺得這種利空再放大的時候，更多資金會選擇離場。反制概念可以說賭性十足，沒有提前潛伏介入的，高位弄不好就來個天地板。

主持人：預期6-7月份科創板就會落地，有些人預期科創板落地之前市場不應該再有大的下跌。

驕陽：我是根本不去在乎這個事情，市場就算不好，科創板也一定會按部就班的落地，至于說主板不好科創板難推我覺得很扯淡，本身就是因為主板有自身的問題才會推科創板，不然都有創業板了，為什么還要推科創板？本身就是高度重合。其實就算主板不好，科創板真出來了很可能會帶動主板轉好，可別小看這個預期。你要知道，大部分股民是參與不了科創板的，所以一旦科創板火爆，主板里面的真科技就有機會被拉高估值，散戶心理上就算不喜歡也會參與的，因為沒有別的選擇。