親君子 遠小人

康美藥業的貨幣資金戲法，耍了28萬投資者，也暴露出一個不堪的康美。財務作假，是可忍孰不可忍。但還有更加囂張的，邁瑞醫療董秘狂懟小股東“100股也來參加董事會”，*ST華澤財務總監對證監會說“我只是在造假年報上簽了個字”，千山藥機董事長面對中小股東“自己的血汗錢還能不能拿回來”的提問時回答，“你本來就是來賭博的，我們的股票正好符合你”。

投資受損還遇到“小人”公司，不少投資者欲哭無淚。當然，*ST華澤和千山藥機也已被暫停上市，這看起來是一種懲罰，這樣的公司本該被踢出資本市場。但這些公司高管們肆無忌憚的表現，或有他們“不可能輸更多”的心理暗示。不少退市公司的大股東，之前通過財務造假實現了利益獲取，因此并無退市的切膚之痛，倒是中小股東，只能無奈地承受后果，顯然這是不公平的。我們也期待法律上能讓這些漠視資本市場法規和投資者利益的人輸得更多。

本周上交所、深交所向11家公司發出了“逐客令”，未來會有越來越多的垃圾公司被趕出市場。本周，證監會“投資者保護大格局”的確立，體現了監管層對投資者利益重視的升級，投資者利益的保護會越來越完善。

但再完美的賠償方案，也不如從一開始就沒遇見過“小人”公司。

這不是不能做到，在康美藥業和康得新這樣的白馬股爆雷前，財務等方面已經顯露出異常的蛛絲馬跡。因此，用360度追蹤的笨方法就完全可以做得到。持續跟蹤標的股的點滴變化，一旦發現這些變化意味著標的會發生質變，會向垃圾股靠攏，那么遠離就成了第一要務。

投資從來不是一錘定音的，作為市場“君子”的白馬股也在分化，若不能識別“月亮”股和細分領域的隱形冠軍，就很難享受到市場確定性的溢價。

本刊編輯部

2019年5月18日