貴州茅臺與伯克希爾股東大會之比較

胡東輝

巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司年度股東大會成了投資者的朝圣大會，每年都會吸引成千上萬的投資者從全世界的四面八方趕到美國中部小城奧馬哈，這個股東大會成了奧馬哈一年一度最熱鬧的盛典。現在中國也有了一個翻版，那就是貴州茅臺的年度股東大會。現在A股很多上市公司的股東大會門可羅雀，但貴州茅臺大不一樣，今年貴州茅臺的股東大會吸引了多少股東來參加呢？2200人！參會人數之多也超出了貴州茅臺的預料，以至于貴州茅臺取消了已有十年歷史的歡迎晚宴，并且需要設立分會場來容納超出預期的參會股東。

大多數股東大會乏人問津

以前沒關注過貴州茅臺的股東大會，沒想到貴州茅臺的股東大會也會有那么多人去參加，而且是從全國各地趕過去的。筆者參加過的股東大會也算多了，從早期的股東大會送禮品，到后來禁止股東大會送禮品，見過死氣沉沉乏善可陳的股東大會，也見過扔礦泉水瓶亂作一團的股東大會。但總起來看，股東大會的參加人數逐年減少，參會的股東基本上局限于本地，從外地專程趕來參會的股東基本上都是機構投資者，個人小股東很少有從外地專程趕來的，因為成本不劃算。

碰上行情清淡的年份，上市公司的股東大會幾乎門可羅雀。筆者有一個朋友，凡是本地的上市公司每只股票都買100股，股東大會每會必到，只為從中捕捉重要信息。他從不發言，投票也都是贊成票，從不給公司找麻煩。有一次他去參加一場股東大會，路上堵車，遲到了。到了會場發現只有他一個股東來參會。公司董事長在等他，對他說，這次登記參加股東大會的除了控股股東，就他一個人，他不到，這個會開不起來。這是最奇葩的1人股東大會，董事長坐在臺上，他坐在臺下，董事長把整個會議議程走一遍，循規蹈矩開完了股東大會。

這樣的1人股東大會現在是不可能重演了，因為現在股東還可以通過網絡方式參加股東大會。上市公司一般還是希望參會的股東稍微多一些，只是對持有100股的小股東來參會有點煩惱。邁瑞醫療的董秘對持有100股的小股東也來參會就很不高興，質問是何居心。不過持有貴州茅臺100股，那也要9萬元左右了，小看不得。貴州茅臺的股東大會能夠吸引2200多名股東來參會，把A股其他上市公司遠遠甩在了后面，而且參會股東每年都在遞增中，估計明年要像伯克希爾·哈撒韋的股東大會一樣，放到體育館里去開了。

貴州茅臺何以吸引股東參會

貴州茅臺與伯克希爾·哈撒韋不一樣，后者有股神巴菲特，很多人是沖著巴菲特去的。跟巴菲特一起吃頓飯的成本要好幾千萬元人民幣，所以花少量的代價就能聽巴菲特談上幾個小時，也是超值的。貴州茅臺靠什么吸引人呢？貴州茅臺有平價茅臺酒。原來貴州茅臺為前來參加股東大會的股東提供了較好的福利，包括每人可購買一箱平價飛天茅臺酒、兩瓶茅臺生肖酒;享用一頓歡迎晚宴;機場到茅臺鎮、酒店到會場的免費大巴接送。假定過去十年平均每年有1000人參會，那這個歡迎晚宴需要辦上100桌，這是一筆不菲的開銷。

這筆賬如果換一種方式來算，那是絕對值的。因為貴州茅臺的股東大會，那幾天前往貴州仁懷市的航班都是滿座，茅臺鎮上的酒店客房爆滿，出租車忙不過來。很多參會股東還打算順便在茅臺鎮轉轉玩玩，這會拉動當地的多少消費？交通、旅游、餐飲等等都將從中受益。如果以后貴州茅臺股東大會的影響力趕上了伯克希爾·哈撒韋的股東大會，那赤水河畔的茅臺鎮跟美國中部小城奧馬哈就有的一比了。但是貴州茅臺與伯克希爾·哈撒韋相比，少了一個靈魂人物巴菲特。去參加伯克希爾·哈撒韋股東大會的人，都是沖著巴菲特去的。毋庸諱言，去參加貴州茅臺股東大會的很多人，卻是沖著平價茅臺酒去的，這是有本質區別的。

參加貴州茅臺股東大會的有些股東已持股十年了，與十年前相比，貴州茅臺股價漲了約10倍。這個是吸引貴州茅臺股東來參會的原因嗎？不見得，參不參會股價都漲了這么多。十年一貫地買平價茅臺酒，可能也讓參會的股東意外獲得了一筆收益，但靠一年一箱地買，也發不了財。伯克希爾·哈撒韋十年來股價也一直在漲，這也不是吸引股東從世界各地飛到奧馬哈參加股東大會的原因。赴會伯克希爾是朝圣，赴會茅臺是朝酒，這個巨大的鴻溝不是靠股價和平價茅臺酒就能填平的。