房地產企業多元化融資模式與金融風險應對研究

樊鋒利

摘 要：隨著我國社會主義市場經濟的快速發展和金融業的日趨成熟，使得企業融資有了更多的選擇。對于房地產企業而言，由于其本身的資金需求量比較大，因此必須根據自身對資金的切實需要，對不同的融資渠道進行科學的選擇，才能在確保企業獲得足夠流動資金支持的同時分擔金融風險，從而保障企業各建設項目和業務的順利進行。

關鍵詞：房地產企業；融資模式；多元化；金融風險

一、目前我國房地產企業在融資方面所存在的問題

（1）有關融資的法律法規不夠完善

目前，盡管我國的房地產行業正在不斷發展并逐步走向成熟，但是與之相配套的關于融資方面的法律法規卻并沒有得到相應的完善。尤其是對于一些中小型的房地產企業而言，面對日益復雜的經濟環境和激烈的市場競爭，由于自身所掌握的資源是較為有限的，因此在融資方面還處于劣勢，在進行融資的時候，由于可以抵押的資產比較少，因此從正規的渠道去獲得融資就比較困難，為了解決資金不足這一問題，一些企業就鋌而走險通過某些非常規的手段進行融資，盡管這些辦法可以在短期內解決企業資金不足的問題，可是由于這些非常規的手段存在著信息不對稱、融資成本比較高的問題，因此無法獲得相關法律法規的保障，從而為企業的長遠發展埋下了不小的安全隱患。

（2）缺乏健全的融資市場體系

目前，我國的證券市場發展依舊緩慢，致使房地產企業的融資市場體系得不到應有的健全，衍生了一系列的問題，比如：企業的融資渠道較窄、監管機制落地執行的力度不夠、缺乏足夠的信用保證和新穎的金融手段、股權較為分散、政策引導難以取得預期的效果等等，上述這些問題的存在使得不少的金融產品難以得到切實的應用，限制了其實際作用的發揮。因此，我國急需要構建一個普遍適用于不同企業以及不同經濟個體、與我國國情相適應的較為成熟的融資體系。這樣我國的房地產企業才能不僅僅依賴于銀行，而是把市場風險分散到各個融資手段中，加速構建并完善我國的房地產融資體系，意義重大。

（3）對銀行貸款存在著過度依賴

現階段，我國房地產企業融資的一個主要渠道依然是向銀行申請貸款，可是假如房地產企業對銀行的資金支持存在著過度的依賴，長此以往必然會影響房地產企業的可持續發展。實際上，最近幾年由于國家宏觀政策調控的影響，嚴禁資金違規進入房地產行業，因此國內的各大銀行已經開始逐步收縮銀根，對信貸的規模嚴加控制，此外，為了最大可能的降低壞賬發生的概率，銀行將對貸款實施更為嚴格的審批。因此房地產企業如果不能對自身整體的發展戰略進行及時、有效的調整，將會陷入更為艱難的發展困境。

（4）過度負債增加了企業的財務風險

對于房地產行業而言，負債經營確實可以給企業的發展帶來一定的優勢，尤其是對房地產企業的那些大股東而言，可以從杠桿經營中得到更大的利潤。可是，任何事情都有利有弊，負債經營也是一把“雙刃劍”，當負債過多，超過了自身的償債能力之后，就會增加企業所面臨的金融風險，也會因為融資問題致使企業既定的建設項目無法順利開展，此外也會加大企業的融資難度，比如：商業銀行等金融機構就會由于害怕承擔較高的風險而不愿意向房地產企業提供貸款。目前，不少舉債經營的房地產企業都或多或少的出現了一些融資問題，一些大型的企業基于自身雄厚的財力，能夠勉強撐過眼前的困難，可是很多小型的房地產企業則由于資金鏈的斷裂，陷入比較嚴峻的生存危機。

二、我國房地產企業多元化融資模式的構建

（1）向銀行等金融機構貸款

現階段，我國房地產企業融資的主要渠道依舊是向商業銀行申請貸款，從相關的統計數據來看，僅僅在2017年的上半年，房地產企業從銀行等金融機構貸款的額度就高達6.4萬億元。這一融資方式的優勢在于貸款的數額比較大而且穩定，尤其是在長期貸款方面更加有優勢。從最近幾年國家宏觀調控政策的影響來看，商業銀行將會對房地產企業信貸融資審核的資質進行更加嚴格的審核，此外，由于不少的房地產企業都存在著負債較高的現象，致使銀行等金融機構的貸款優勢也沒有之前那么明顯，因此在最近幾年，房地產企業對銀行等金融機構的依賴正在逐步下降。

（2）股權融資

股權融資從表面上來看會比債權融資承擔更高的風險，而且所需要的費用也更高，這是因為需要企業自身承擔一部分的發行費用，因此所需要的成本也就更高，這似乎是得不償失。可是，這里的成本僅僅只是一方面，也就是會計成本，當房地產企業進行融資的時候，還需要將機會成本考慮在內，因此機會成本才是企業管理者對公司行為作出決策的依據。和債務融資不同的是，股權融資可以幫助企業有效的降低資產負債率，并不斷提升企業的融資能力，幫助企業樹立良好的社會形象，提升企業的社會聲譽，最終幫助企業實現現金流量的穩定。

（3）房地產信托

這一模式可以充分發揮信托投資公司在理財方面的專業優勢，通過實施信托計劃的方式來籌集資金，將其用于房地產企業的開發項目，從而幫助委托人獲取一定的收益。加快房地產企業的信托化對資本市場的投資品種而言也是一種豐富，為投資人提供了一條穩定獲益的投資渠道。尤其是在現階段，我國的股市秩序還有待完善和規范，加上銀行的存款利率又有了很大幅度的下降，因此房地產信托化是滿足時代需要的，可以為大量的資金提供一個安全而且穩定的投資獲利渠道，以滿足不同投資者的投資需求。

參考文獻

[1]焦永偉.房地產企業多元化融資模式研究[D].浙江工商大學，2018.

[2]陸吉龍.我國房地產企業融資模式創新研究[D].浙江工業大學，2017.