第三方支付對于產業(yè)結構優(yōu)化升級的實證分析

高云

【摘 要】 文章結合前人對于第三方支付與經濟發(fā)展關系的理論研究，從第三方支付對企業(yè)、消費者以及其他行業(yè)的影響總結第三方支付對產業(yè)結構優(yōu)化升級的影響機理，對第三方支付與產業(yè)結構優(yōu)化升級關系進行實證分析，結果顯示，第三方支付對產業(yè)結構優(yōu)化升級存在著長期且較為穩(wěn)定的影響，第三方支付對于產業(yè)結構升級的影響要大于產業(yè)結構的優(yōu)化，對于升級的影響更為穩(wěn)定;也從側面表明第三方支付對于第三產業(yè)的發(fā)展促進作用更大。根據實證分析的結果就第三方支付促進實體經濟發(fā)展提出意見與建議。

【關鍵詞】 第三方支付;產業(yè)結構;VAR模型

2018年3月5日國務院政府報告指出我國經濟結構出現(xiàn)了重大變革，消費對經濟的推動力極大提高，第三產業(yè)比重已過半。盡管如此，堅持供給側結構性改革，促進金融科技服務實體經濟任重道遠。作為金融科技中最為基礎且最重要的互聯(lián)網金融，是推動產業(yè)結構優(yōu)化升級的中堅力量。互聯(lián)網金融由眾籌、P2P網貸、數字貨幣等構成;艾瑞咨詢的數據顯示，其中第三方支付在互聯(lián)網金融中所占比重超過三分之二。第三方支付是如今產業(yè)結構優(yōu)化升級的基礎工具之一，進一步研究兩者的關系，有助于發(fā)現(xiàn)可能存在的問題，并相應地提出意見與建議。為促進產業(yè)結構進一步優(yōu)化升級夯實基礎，推動我國經濟的穩(wěn)健發(fā)展。

一、文獻綜述

關于互聯(lián)網金融與產業(yè)結構關系的研究，絕大部分文章是定性分析，主要從互聯(lián)網金融對消費和融資這兩方面的影響探討。王華（2015）、宋敏（2016）、戴東（2017）等人著重說明聯(lián)網金融在我國三次產業(yè)結構比例的合理化中發(fā)揮的作用以及互聯(lián)網金融對于融資的去中介化的改善。陶建宏、王若語（2018）等利用多元回歸模型、風險價值等模型對第三方支付對經濟發(fā)展、產業(yè)結構升級的促進作用進行具體的實證分析，發(fā)現(xiàn)第三方支付對于經濟、產業(yè)結構的正向積極影響居多。對于互聯(lián)網金融促進產業(yè)結構的定性研究較多，定量的實證分析較少，而第三方支付對產業(yè)結構優(yōu)化升級定量研究較之更少，本文結合第三方支付規(guī)模最新數據建立模型分析，具有一定研究意義。

二、第三方支付對產業(yè)結構優(yōu)化升級的影響機理

1、第三方支付對企業(yè)的影響

首先，第三方支付平臺在運行中能夠積聚大量的行業(yè)信息，傳統(tǒng)產業(yè)下的企業(yè)可以通過對第三方支付平臺所公布的行業(yè)信息與數據進行分析，根據經濟、行業(yè)的發(fā)展趨勢調整企業(yè)目標與策略，幫助尋找和擴大目標客戶群、開拓潛在市場;同時降低企業(yè)的生產、交易費用并提高資金的利用效率、優(yōu)化產品的交易流程，為企業(yè)構建自己獨特的電子商務系統(tǒng)。再者，第三方支付對于同一類型或者類似的企業(yè)能夠減少產業(yè)信息不對稱現(xiàn)象，促進產業(yè)融合從而推動產業(yè)鏈上下游企業(yè)的聯(lián)合發(fā)展。

2、第三方支付對于消費者的影響

第三方支付降低消費者在消費過程中的“損失感”，便捷的特性使第三方支付成為絕大多數消費者的消費端口，是改變用戶生活習慣的核心工具;《中國互聯(lián)網絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》顯示，2007年我國手機網民的數量為2.1億，2017年為7.72億，十年時間增長了267.62%，手機網民的持續(xù)增長意味著通過移動支付方式的消費也同方向增加。此外，消費者會更加注重對于質量的追求，這對企業(yè)的生產就提出更嚴格的要求。消費比重的擴大和消費質量的提高對于我國經濟由投資導向型向消費導向型的轉變有積極影響。

3、第三方支付對于其他行業(yè)的影響

第三方支付應用到教育、醫(yī)療等不同的行業(yè)中，為不同的行業(yè)制定個性化的支付方案從而豐富各行業(yè)的支付系統(tǒng)，為各行業(yè)的發(fā)展提供更多的支付選擇，提高行業(yè)發(fā)展的效率;第三方支付介入金融業(yè)務，如小額信貸，能夠為小微企業(yè)融通資金，為小微企業(yè)的發(fā)展提供支持，促進產業(yè)結構優(yōu)化升級。

三、第三方支付對于產業(yè)結構優(yōu)化升級的實證分析

1、第三方支付與產業(yè)結構現(xiàn)狀的概述

（1）第三方支付發(fā)展概覽。我國最早的第三方支付企業(yè)出現(xiàn)在1999年，但在阿里巴巴推出支付寶之前一直未能發(fā)展起來。2013年余額寶業(yè)務上線;2014年微信紅包上線;艾瑞咨詢的數據顯示，2015年我國互聯(lián)網支付規(guī)模達到11.9萬億，移動支付規(guī)模達12.2萬億，互聯(lián)網支付第一次被移動支付超越，移動支付出現(xiàn)噴井式增長。同時，相關法律法規(guī)的不斷完善敦促第三方支付回歸服務實體經濟之路。

（2）我國產業(yè)結構現(xiàn)狀透視。我國自社會主義市場經濟改革以來，產業(yè)結構便在不斷地優(yōu)化升級，根據《經濟日報》報道，2017年我國第一產業(yè)對GDP的貢獻率約為7.9%，第二產業(yè)和第三產業(yè)對GDP的貢獻率約為40.5%和50.6%，第三產業(yè)對于GDP所做貢獻于2015年首次超越第二產業(yè)。我國產業(yè)結構得到極大優(yōu)化，但是相對于美國還有一定差距。根據2006-2015年數據顯示，中國第三產業(yè)占GDP比重45.01%，美國第三產業(yè)占GDP達到近68.97%。中國第三產業(yè)與美國相比差距很大，這也表明進步空間依然很大。

2、實證分析

（1）指標選擇與數據來源。本文用優(yōu)化率與升級率衡量產業(yè)結構優(yōu)化升級。優(yōu)化率=（Δ第二產業(yè)值+ Δ第三產業(yè)值）/ ΔGDP 值;升級率=Δ第三產業(yè)值/Δ第二產業(yè)值。第三方支付主要由互聯(lián)網支付和移動支付構成，第三方移動支付規(guī)模于2015年首次超過互聯(lián)網支付并以絕對優(yōu)勢保持數量上的增長，而互聯(lián)網支付則減速增長，因此，選擇第三方移動支付總量作為第三方支付的衡量指標。本文將優(yōu)化率（Y）與升級率（Y1）分別作為被解釋變量，以第三方移動支付總量（X）作為解釋變量，選取2013年至2017年的季度數據進行分析。為降低異方差性，對選取數據取對數得到相應變量LNY、LNY1、LNX。數據主要來源于中國統(tǒng)計年鑒、易觀網和艾瑞咨詢。

（2）單位根檢驗（ADF檢驗）。在建立模型前首先進行平穩(wěn)性檢驗，若存在單位根，得到的是則是非平穩(wěn)性時間序列，易使回歸分析中存在偽回歸。LNY、和LNY1檢驗結果顯著，說明原始的時間序列數據是穩(wěn)定的。LNX非平穩(wěn)，對其進行一階差分，結果不顯著，繼續(xù)二階差分，得到的結果是顯著的;同時LNY和LNY2在二階差分的各個顯著水平下是顯著的，說明LNY與LNX、LNY1與LNX是二階單整序列，可能存在長期關系。

（3）VAR 模型建立。①滯后期的選擇及平穩(wěn)性檢驗（AR根圖檢驗）。要做約翰森檢驗（Johansen），首先要確定模型的滯后期。根據LR、AIC和SC原則可得到LNY與LNX的滯后階數為4，LNY1與LNX的滯后階數為3。利用AR根圖對VAR模型的平穩(wěn)性進行進一步的檢驗，得到的根圖變量都在單位圓內，VAR模型穩(wěn)定。②格蘭杰因果檢驗。對LNY與LNX、LNY1與LNX分別作Granger檢驗，結果顯示LNX分別是LNY與LNY1的格蘭杰原因，而LNY不是LNX的格蘭杰原因，LNY1也不是LNX的格蘭杰原因。所以從統(tǒng)計意義上來講，可以認為LNX的變化會對LNY和LNY1的變化產生影響。③約翰森協(xié)整檢驗（Johansen）。確定了滯后階數就能執(zhí)行Johansen檢驗，對產業(yè)結構優(yōu)化升級和第三方支付的關系進行分析。檢驗結果不能拒絕協(xié)整方程的原假設，LNY與LNX、LNY1與LNX存在協(xié)整關系。由Johansen檢驗得到的協(xié)整方程分別為LNY=0.0257LNX;LNY1=0.03393LNX。第三方支付規(guī)模每擴大一個百分點，產業(yè)結構的優(yōu)化率與升級率將分別提高0.025個百分點和0.034個百分點。雖然系數較小，但是我國經濟發(fā)展的基數大，其他影響產業(yè)結構優(yōu)化升級的不確定性因素也在增加，所以第三方支付對產業(yè)結構優(yōu)化升級的影響還是比較重要。④脈沖響應函數圖分析。因為第三方支付對升級率和優(yōu)化率的影響更為顯著，故選擇第三方支付對升級率和優(yōu)化率的脈沖圖進行分析，升級率和優(yōu)化率對第三方支付的影響不進行具體分析。

由于25年周期圖的趨勢比十年期的更為明顯，故選擇25年期的圖形進行分析。圖1中，橫軸表示沖擊作用的滯后期間數（單位：季度）縱軸表示升級率。藍色實線表示的即脈沖響應函數，代表了產業(yè)結構的升級率對第三方支付規(guī)模的沖擊反映，虛線是正負兩倍標準差偏離帶。反映的是產業(yè)結構的升級率與第三方支付規(guī)模間長期的動態(tài)關系。（a）圖是升級率對于第三方支付的沖擊反應;第1-3期第三方支付的發(fā)展對升級率有一個正向沖擊，在第4期達到最大值，隨后逐漸減小趨于平緩。升級率是第三產業(yè)增加值與第二產業(yè)增加值的比，第三方支付對于升級率的正向影響意味著，第三方支付規(guī)模與總量的擴大會促進第二和第三產業(yè)總量的增加，并且第三產業(yè)的增加值會逐漸超過第二產業(yè)，促進工業(yè)、服務業(yè)、貿易等各方面的發(fā)展。其次，第三方支付的發(fā)展極大地促進消費，消費對第三產業(yè)的發(fā)展是積極的，這又間接促進第三產業(yè)的發(fā)展和總量增加。

圖1中（b）圖是優(yōu)化率對第三方支付沖擊的反應，1-2期第三方支付對優(yōu)化率是正影響，在第2期達到峰值;在第3-4期是負影響，5-6期正向影響，7-8期負向影響，隨后仍有輕微的波動最終趨于平穩(wěn)。優(yōu)化率等于第二產業(yè)增加值和第三產業(yè)增加值之和與國內生產總值增加值之比;期初的增長可能是由于一些適應性較強的企業(yè)利用第三方支付技術促進優(yōu)化發(fā)展，帶來產值的增長;2-4期以及7-8期的負影響可能是一些適應性較差的企業(yè)或者調整期較長的企業(yè)在期初未優(yōu)化自身結構，沒有及時利用第三方支付平臺優(yōu)化企業(yè)的發(fā)展來增加產值。因此和與自身企業(yè)相似但適應性好的企業(yè)相比，第三方支付對適應性不強的企業(yè)的影響是負的。不同階段會有不同企業(yè)轉型優(yōu)化，所以在不同階段第三方支付對于一些企業(yè)的影響是消極的，對應到脈沖圖就是其的不斷波動。

四、結論與啟示

1、結論

第三方支付對產業(yè)結構優(yōu)化升級存在著長期且較為穩(wěn)定的影響，第三方支付對于產業(yè)結構升級的影響要大于產業(yè)結構的優(yōu)化，對于升級的影響更為穩(wěn)定;也從側面表明第三方支付對于第三產業(yè)的發(fā)展促進作用更大。促進第三方支付的發(fā)展一方面能促進產業(yè)結構優(yōu)化升級，同時促進自身的發(fā)展，第三方支付機構自身的發(fā)展再帶動產業(yè)結構更進一步的升級優(yōu)化，如此往復，呈現(xiàn)螺旋式上升態(tài)勢。

2、關于第三方支付如何更好地促進產業(yè)結構的優(yōu)化升級的啟示

（1）第三方支付+大數據。將第三方支付與大數據結合，構建行業(yè)信息庫。第三方支付面對的客戶群體廣泛，小到個人消費者，大到跨國公司與企業(yè)，其信息收集能力強大。結合大數據，第三方支付能夠提供大量準確高質量的行業(yè)信息，利用這些信息能促進行業(yè)的融合發(fā)展。此外，行業(yè)信息有助于企業(yè)的重新定位和戰(zhàn)略調整，加強分工與合作，縮短企業(yè)對于第三方支付消極反應的時間長度，推動產業(yè)結構的優(yōu)化發(fā)展。在大數據時代下，第三方支付機構的發(fā)展速度十分迅速，但競爭也異常激烈。2017年第四季度支付寶占有市場比例44.51%，騰訊金融占30.36%，銀聯(lián)商務占據12.12%，其余第三方支付機構占13.01%;而在2015年度支付寶占有68.4%的市場份額，兩年時間縮小了將近35%。因此，第三方支付機構要不斷促使其自身的完善與發(fā)展，為企業(yè)提供更多優(yōu)質、個性化服務，增強與企業(yè)的互動，推動企業(yè)優(yōu)化升級的同時促進自身進步，實現(xiàn)雙贏。

（2）第三方支付助推征信體系構建，推動產業(yè)結構優(yōu)化升級。第三方支付機構在客戶使用第三方支付平臺時，會利用多方數據評估客戶信用。第三方機構的評估對于一些企業(yè)信用評定是較好的參考。對于一些信譽較好但缺乏資金的優(yōu)質中小企業(yè)，可以幫助他們融資，降低時間與資金成本，促進其快速成長并提高其在行業(yè)中的競爭力，間接推動行業(yè)的優(yōu)化發(fā)展;對于一些信譽較差的企業(yè)，資金缺乏會使之破產倒閉，換言之，即優(yōu)勝劣汰，這樣能夠減少產業(yè)發(fā)展過程中的薄弱環(huán)節(jié)，為產業(yè)結構的調整奠定基石。

（3）第三方支付推動消費質量提升。第三方支付對于消費的影響首先體現(xiàn)在量變上，支付手段便捷的特點使得消費者對于移動支付、互聯(lián)網支付的依賴度極大提升，無現(xiàn)金化的交易方式促進消費量的增加。人們對消費質量的追求也伴隨消費數量的增加而產生。這就意味著企業(yè)要從追求產品量的生產到產品質的提升;企業(yè)需要加大科研力度，培養(yǎng)創(chuàng)新研發(fā)團隊，對于消費者特定的需求提供個性化定制服務來吸引更多“回頭客”;這不僅可以優(yōu)化消費結構，也敦促企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

在我國金融科技的深入發(fā)展的道路上，我國經濟受益匪淺，但在這一過程中，經濟泡沫也不斷增加。發(fā)揮金融科技尤其是第三方支付在實體經濟發(fā)展中的重要作用，是響應“經濟新常態(tài)”號召的必須之舉，引導經濟回歸本源才是發(fā)展的真理。

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[5] 陶建宏，王若語.第三方支付對經濟增長影響的實證分析 [J]. 專家視點， 2018（2）12-16.

【作者簡介】

高 云，安徽銅陵人，西安外國語大學經濟金融學院大四學生，金融學專業(yè).