論上市公司再融資內部風險控制及完善

許紅

關鍵詞：上市公司? 再融資? 內部風險? 控制

一、上市公司再融資內部風險控制現狀

上市公司再融資的過程中，面臨的很多的內部控制風險，主要包括：資金運營風險、融資成本過大風險、融資資金利用風險以及內部管理控制失效風險等多種內部控制風險，這些風險直接影響了上市企業的發展與運營，對于上市公司更好的發展具有重大影響。上市公司的再融資風險對于社會投資者也造成了不利的影響，融資風險一旦發生，直接影響上市公司的經營與發展，對于上市公司的社會投資者的經濟利益帶來了非常不利的影響。目前很多的上市公司為了能夠獲得更快的發展，不注重中小投資者的切身利益，隨著融資規模的擴大，上市公司的內部管理失效，直接導致融資安全性減低，內部運營管理失效，不利于內部控制工作更好的開展。上市公司開展再融資內部風險控制非常的重要。但是，目前我國的上市公司內部風險控制的效果不是非常好，上市公司再融資風險不斷地提升，不利于上市公司的發展，對于投資者的利益造成了不利的影響。

上市公司的組織機構的運營效率低，不利于內部風險控制工作的開展，提升了內部風險控制的風險性

二、上市公司再融資內部風險控制中存在的問題

（一）再融資內部風險控制體系不健全

上市公司想要加強內部風險控制，需要在內部建立完善的內部控制風險管理體系，這樣才能充分規范再融資內部風險控制活動，提升內部風險控制水平。但是，目前我國的上市公司在開展再融資的過程中，對于內部風險控制不是非常的重視，在內部沒有建立完善的內部控制體系。上市公司的管理者把主要的精力都投入到融資項目中來，不斷地擴大融資規模，提升融資效率，保證融資規模的進一步擴大。但是隨著融資規模的擴大，上市公司的經濟效益并沒有得到充分的提高，反而出現了凈利潤降低的情況，這主要是由于不重視再融資內部風險控制的原因導致的。另外，我國的上市公司沒有建立與再融資配套的組織機構，因此上市公司的組織機構的運營效率低，不利于內部風險控制工作的開展，提升了內部風險控制的風險性。

（二）負債過高

近幾年，在世界經濟不斷發展的大環境下，很多的企業滿足追求經濟規模的擴張，在獲得了一定的發展規模后，仍然盲目擴張。上市公司為了能夠實現經營規模的擴大，不斷地開展再融資項目。在融資的過程中，上市公司沒有考慮企業自身的情況，在無法獲得投資者投資的情況下，開始對外借款，導致了企業的負債率居高不下，財務成本不斷地提升，高額的財務成本成為導致上市公司再融資失敗的重要因素。隨著負債的進一步提升，上市公司的償債壓力不斷地提升，其運營能力也受到了不利影響。負債的增加是上市公司內部風險控制不利的重要表現，在內部風險控制中沒有把負債率保持在可以接受的水平上，不利于上市公司再融資活動的開展，對于上市公司進一步發展也造成了不利的影響。

（三）存在嚴重的再融資偏好

上市公司開展再融資活動的過程中，需要根據企業的資產負債結構以及未來的發展目標科學的制定融資計劃，這對于降低再融資內部風險控制難度具有積極地影響。然而在實際的再融資過程中，上市公司的管理者存在嚴重的融資偏好，沒有根據上市公司的實際情況制定科學有效的融資計劃，完善根據自己的喜好確定融資方案，導致融資后上市公司的內部風險控制難度非常的大，再融資內部風險控制工作很難開展。很多上市公司在融資的過程中完全按照大股東的意愿進行融資，為了保證大股東的絕對控制權，在融資的過程中選擇債券融資，增加了企業的財務成本，提升了償債壓力，導致企業的融資風險進一步提升。

（四）缺乏績效考核機制

上市公司再融資內部風險控制人員主要是從其他部門人員兼任，很少有上市公司專門設置內部風險控制人員。上市公司沒有針對風險控制人員建立完善的內部考核機制，這就導致了從事內部風險控制的人員在工作的過程中，不是非常的負責，工作效率與工作質量都不是非常的高，不利于內部風險控制工作水平的進一步提升。員工對于內部風險控制工作缺乏足夠的積極性，不利于上市公司再融資風險控制工作的進一步開展。

三、上市公司完善再融資內部風險控制工作的措施

（一）建立完善的內部風險控制機制

為了有效的加強內部風險控制，上市公司應該建立完善的內部風險控制機制，制定完善的內部風險控制制度，對于員工的行為進行有效的約束，提升內部風險控制工作效率與質量。在制定制度的過程中應該深入了解企業的實際情況，從實際出發，保證制度與上市公司再融資深入統一。其次，上市公司應該建立完善的風險管控機制，運營風險管理控制技術與方法，對于各種風險進行全面的評定，防范風險發生，針對可能發生的各種風險建立預警機制，降低企業內部風險控制失效給上市公司帶來的經濟損失。

（二）優化上市公司的資本結構

上市公司的發展涉及到很多的投資者，為了保證投資者的利益，上市公司應該降低再融資風險，加強內部風險控制，在進行再融資的過程中，應該充分的考慮上市公司的資本結構，優化資本結構，降低企業的負債率，保證權益性資產與負債比例的科學性，提升融資效率，實施多元化融資，降低負債增加帶來的再融資風險。再融資過程中應該事先做好規劃，提升再融資效率與質量，降低再融資風險，提升內部風險控制工作的運行效率與質量。

（三）提升再融資的客觀性

上市公司開展再融資的過程中，應該充分的考慮企業的實際情況，根據企業的實際情況制定科學有效的再融資，保證再融資活動更加科學有效。這樣才能降低融資風險，降低內部風險控制的難度，方便上市公司更好的開展內部風險控制工作。上市公司的管理者融資策略決策的過程中應該摒棄自身的融資偏好，在尊重企業實際情況的基礎上，制定科學有效的再融資計劃，提升再融資的客觀性，降低上市公司再融資內部風險。

（四）完善再融資的績效考核機制

上市公司再融資內部風險控制工作的開展，需要建立完善的再融資績效考核機制，這樣才能充分的激發員工的工作積極性，保證再融資內部風險控制水平的進一步提升。首先，上市公司應該建立專門的團隊，負責再融資內部風險控制工作，把具體的責任落實到該團隊的每一個員工，提升員工工作積極性與責任感。其次，上市公司應該建立與再融資內部風險控制相關的績效考核機制，充分的激發員工的工作積極性，通過績效考核，懲罰表現不好的員工，指引員工更好的開展內部控制工作，提升融資風險控制人員的綜合素質，保證內部控制風險的進一步降低。另外，上市公司還需要在企業中創造良好的學習環境，提升員工綜合實力，為再融資內部風險控制水平的提升提供可靠地保證。

四、結束語

隨著經濟的發展，上市公司的再融資項目也會隨之增加，上市公司重視再融資內部風險控制對于企業融資以及內部運營都有著至關重要的影響，作為上市公司的管理者應該引起高度重視，在運營管理的過程中風險與收益并重，在發展的過程中很好的管理風險，提升內部控制水平，為企業更加穩定的運營提供可靠地保障。針對目前上市公司再融資內部風險控制中的問題，上市公司應該根據自己的實際情況，具體問題具體分析，有針對性的解決內部風險控制中的問題，提升上市公司再融資內部風險控制水平，保證上市公司能夠獲得更加長期穩定的發展。

參考文獻

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