乳企進(jìn)入“三國”時代

黃嘉祥

隨著蒙牛乳業(yè)2018年成績單的出爐，國內(nèi)三大乳業(yè)巨頭之間的差距也在年報中一覽無余。

2018年，“乳業(yè)老大哥”伊利股份營收為789.76億元，依舊穩(wěn)居第一，蒙牛營收比伊利少100億元，而光明乳業(yè)在這一指標(biāo)上與前兩者的距離進(jìn)一步被拉大，僅209.86億元，出現(xiàn)營收與凈利雙雙下滑，分化進(jìn)一步加劇。

距離“千億目標(biāo)”的達(dá)成時間越來越近，伊利與蒙牛兩者之間呈現(xiàn)出你追我趕的態(tài)勢。其中，伊利正通過一系列動作布局大健康領(lǐng)域，并不斷對外并購擴(kuò)張；蒙牛則通過不斷并購?fù)晟颇淘床季郑^續(xù)深耕乳業(yè)板塊。

“未來會更努力把品牌和IP打造好，以前我們買的都是二線的品牌，我們現(xiàn)在以及接下來的投資都是一線的。另外要攻克渠道難關(guān)，這是我們接下來三年最大的難關(guān)，必須要把它突破。”蒙牛總裁盧敏放表示。

“伊利與蒙牛旗鼓相當(dāng)，光明與前兩者的差距越拉越大，隨著伊利、蒙牛相繼布局低溫市場，光明的低溫優(yōu)勢或?qū)㈦y以保持。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，近年伊利蒙牛不斷通過并購來提升規(guī)劃，光明在并購及整體布局方面落后于前兩者，未來市場格局依舊是伊利與蒙牛的雙雄之爭。

業(yè)務(wù)各有千秋

4月1日，伊利以29.77元/股收盤，其總市值高達(dá)1809億元，為當(dāng)之無愧的亞洲第一乳企。蒙牛的市值為1146.93億港元，折合人民幣之后有980億元，與伊利相差829億元。而作為昔日乳業(yè)老大，如今的光明乳業(yè)卻只能望塵莫及，其總市值僅剩下125.88億元。

三者之間的差距進(jìn)一步反映在業(yè)績上。在營收方面，伊利2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入789.76億元，較上年同期增長16.92%；蒙牛2018年實(shí)現(xiàn)收入為689.77億元，與伊利相差100億元；光明2018年營業(yè)收入為209.86億元，同比下降4.71%。

在凈利潤方面，蒙牛2018年為30.43億元，不及伊利64.39億元的一半，光明僅為3.42億元，不及伊利的零頭。凈利增速方面，蒙牛的增長速度較快，2018年同比增長48.60%，伊利較上年同期增長7%；光明同比下降44.87%。三家乳業(yè)巨頭中，唯有光明業(yè)績出現(xiàn)“雙降”。

乳業(yè)專家宋亮表示，蒙牛和伊利之間的差距主要體現(xiàn)在奶粉業(yè)務(wù)和酸奶業(yè)務(wù)，如果蒙牛這兩項業(yè)務(wù)能趕上伊利的話，就會基本打平。光明處在一個戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)整階段，業(yè)績出現(xiàn)小幅下滑。綜合來看，光明與前兩者的差距很大，其優(yōu)勢主要在于低溫巴氏奶板塊。

戰(zhàn)略各有不同

在業(yè)績差距明顯的背后，是伊利、蒙牛和光明三家企業(yè)在戰(zhàn)略與渠道等方面的比拼。

根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)來看，伊利和蒙牛兩大巨頭都制定了千億元目標(biāo)，從目前的情況來看，蒙牛仍落后于伊利。這也意味著，蒙牛想要實(shí)現(xiàn)千億元目標(biāo)，在未來2年的復(fù)合增長速度均需要超過20%，這對于蒙牛而言，仍是一個較大的挑戰(zhàn)。

在日前舉行的業(yè)績發(fā)布會上，盧敏放對媒體表示，這個目標(biāo)是確定的，而實(shí)現(xiàn)的方法有很多種，蒙牛目前的增長與20%這一數(shù)字還是有差距，公司不會放過一些好的并購機(jī)會，但不會為了湊數(shù)字而去做收購，一定要符合蒙牛的戰(zhàn)略目標(biāo)。

對于蒙牛今年如何進(jìn)行突破性的布局，盧敏放表示，蒙牛到了這樣一個增長的速度，整體的布局基本上已經(jīng)完成了，下一步的工作實(shí)際上就是要讓每一個業(yè)務(wù)部門去落實(shí)。

宋亮分析，從戰(zhàn)略方面來看，蒙牛在盡可能地通過差異化發(fā)展，來減少與伊利之間的同質(zhì)化競爭。

值得關(guān)注的是，伊利正通過一系列動作向多元化健康食品集團(tuán)邁進(jìn)，相繼布局植物蛋白市場、果昔、功能性飲料、礦泉水等大健康領(lǐng)域。

宋亮認(rèn)為，從長期發(fā)展來看，蒙牛和光明下一步也將會涉足大健康產(chǎn)業(yè)，只是時間的先后順序問題，不過目前還沒有明確的定位和目標(biāo)。

并購各有側(cè)重

在并購方面，伊利、蒙牛和光明自2018年以來可謂動作頻頻，也各有側(cè)重。

伊利并購主要在于拓展海外市場。2018年11月29日，伊利全資子公司金港控股以8056萬美元的初始對價收購泰國冰淇淋和冷凍食品分銷商CHOMTHANA 96.46%的股權(quán)。

2019年3月18日晚，伊利宣布其全資子公司金港控股以股權(quán)總對價不超過2.46億新西蘭元（約合11.34億元人民幣）的價格，收購新西蘭第二大乳業(yè)合作社Westland Co-operative Dairy Company Limited 100%股權(quán)。

蒙牛在并購方面也不逞多讓，海內(nèi)外皆有布局。2018年，蒙牛相繼戰(zhàn)略投資了原奶生產(chǎn)商現(xiàn)代牧業(yè)、有機(jī)奶供應(yīng)商圣牧高科和國際全產(chǎn)業(yè)鏈乳業(yè)公司富源牧業(yè)。

“我們?nèi)牍涩F(xiàn)代牧業(yè)的時候，當(dāng)時市場上有很多質(zhì)疑，到我們布局圣牧高科的時候，大家覺得我們做對了。”盧敏放表示，現(xiàn)在回過頭去看，就是因?yàn)橛心敲春玫哪淘床季郑瘟嗣膳８叨藰I(yè)務(wù)的增長，花了幾十億元還是值得的，海外布局也有效幫助蒙牛平衡價格和有效管理成本，支撐蒙牛未來的高質(zhì)量發(fā)展。

重壓之下的光明乳業(yè)，其并購布局更多是對內(nèi)整合乳品相關(guān)資產(chǎn)。自2018年6月起，光明乳業(yè)已先后收購光明集團(tuán)旗下4項乳業(yè)資產(chǎn)。

宋亮表示，隨著三大乳企向多元化健康食品企業(yè)發(fā)展，除了并購傳統(tǒng)乳品企業(yè)以外，未來可能還會對其他領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)行并購，主要會選擇在優(yōu)勢品牌、供應(yīng)鏈體系和技術(shù)板塊三大方面進(jìn)行并購，從而開拓國際市場，完善供應(yīng)鏈體系和提高研發(fā)技術(shù)水平和產(chǎn)品協(xié)同的競爭力。