克莉絲汀：虧損、衰退還要持續多久？

郭鐵

4月1日，“烘焙第一股”克莉絲汀公布2018年業績報告，受產品傳統、門店陳舊、渠道單調等影響，其營收為6.64億元，同比減少17.52%；虧損2.32億元，同比增加80.46%；門店總數也較上年減少62家，市場份額及品牌影響力持續衰退。

持續衰退

克莉絲汀對于營收下滑解釋稱，2018年公司持續關閉效益不佳的租約到期門店共66家，門店總數較2017年底的648家減少62家，銷售點的減少及4家新開店運營時間短影響了收入。此外，受限于產品傳統、門店陳舊、銷售渠道單一等因素，克莉絲汀品牌力迅速消退，面對市場環境的多元競爭，其整體同店銷售增長率為-10.8%，導致2018年整體收入衰退。

以地區分析，上海作為克莉絲汀最主要的收入來源地，2018年收入下降17.28%，江蘇、浙江兩地的收入也分別下降16.34%、20.83%。克莉絲汀表示，上海的競爭激烈程度為全國之冠，尤其傳統實體面包店受業績下跌與成本居高不下的雙重壓力，2018年，克莉絲汀上海地區共關店34家，占全年關店數量的51.52%。

由于銷售衰減，克莉絲汀門店現金銷售及禮券兌換的銷售額分別為3.56億元、3.08億元，分別同比減少22.02%、11.62%。此外，受物業、廠房、設備減值虧損撥備及子公司杭州丹比食品等商標權無形資產提列減值等影響，克莉絲汀2018年“其他虧損”為5802.2萬元，較上年增加21.6倍。

值得注意的是，獨立核數師對克莉絲汀業績數據持保留意見，理由是對于克莉絲汀支付給關聯公司的“預付款項”2202.9萬元，以及計入“購買非流動資產”的設備供應按金1174.1萬元，未能取得足夠的審核憑證。獨立核數師認為，有關上述金額的任何撥備將減少克莉絲汀的資產凈值，并增加其凈虧損額。

業績下滑

克莉絲汀是最早進入中國的外資投資烘焙企業之一，于2012年2月在中國香港上市，被稱為“烘焙第一股”。在創始人羅田安執掌公司期間，克莉絲汀一度憑借雄厚實力在各地擴張，但自2013年起持續虧損至今，并自2014年下半年起開啟“關店潮”。

業績不振的同時，克莉絲汀還屢次曝出股東內斗跡象。早在2017年9月20日，克莉絲汀股東Sparkling Light Corporation、Focal Luck Enterprise Corp、Chester Top Holdings Ltd.曾要求罷免羅田安擔任公司董事，同時委任林煜、洪敦清擔任公司董事。

自2018年11月1日起，克莉絲汀委任朱永寧為公司執行董事及首席執行官，羅田安則卸任首席執行官一職，且不再擔任董事會任何角色。2019年1月10日，克莉絲汀控股股東Sino Century Universal Corporation書面要求公司召開股東特別大會，考慮委任羅田安擔任執行董事、任秦華擔任獨立非執行董事，同時罷免朱永寧等8人的董事職務。而Sino Century Universal Corporation實為羅田安實際控制，任秦華為羅田安配偶。不過，根據克莉絲汀2月26日股東特別大會投票結果，上述8名董事的罷免及羅田安、任秦華的董事委任均獲得55.4026%的反對票，羅田安重回上市公司董事會的計劃就此擱淺。

香頌資本執行董事沈萌認為，克莉絲汀股東內訌很可能源于業績下滑，“內訌的公司是為了爭奪控制權，這樣的公司業績不會好。”