新形勢下煤炭企業融資策略探討

馬霄

摘 要 煤炭資源是我國經濟發展過程中不可或缺的能源，需要正確對待煤炭在我國能源產業中的融資風險問題，為煤炭行業可持續發展和增強競爭力提供有力資金后盾。因此，對煤炭企業融資過程中的風險進行分析并提出一些有效的防范措施，成為國內煤炭企業必須面對的一個重要課題。

關鍵詞 新形勢 煤炭企業 融資策略

中圖分類號：F832.4 文獻標識碼：A

1新形勢下煤炭企業融資困難的原因

新形勢下我國的煤炭企業發展步履維艱，煤炭企業在發展的過程中不僅要經受住不斷整改的考驗，同時要不斷探索煤炭企業新的發展方式，保證煤炭企業的成功轉型，但是轉型的過程中，資金的短板制約著煤炭行業的發展和壯大。分析煤炭企業融資困難的原因有以下幾個方面。

（1）煤炭企業的融資環境不利，在經濟不斷發展的今天，人們已經懂得了如何投資，如何在復雜的環境中進行資金的合理分配，但是煤炭企業作為夕陽行業，讓人們絲毫看不到任何的前景，因此人們的投資熱情受到了嚴重的限制，導致融資環境的不利。

（2）煤炭企業的融資政策不利，我國的煤炭企業正在國家的統一規范下進行整改，但是煤炭企業的轉型過程中，國家注重出臺對煤炭企業的整改政策，而忽視了對煤炭企業的融資發展政策研究，導致煤炭企業資金的短缺，不利于煤炭企業的發展，同時我國的融資政策在長期的發展過程中并沒有制定與煤炭企業想適應的政策，資金困境沒有得到切實有力的緩解。

（3）煤炭企業自身的融資觀念和融資能力有待提高。煤炭企業在新形勢下，需要不斷的變革傳統的融資方式，在新形勢下進行觀念的變革和能力的提高，自主尋求變革的方式。

2新形勢下煤炭企業融資策略

（1）充分利用內部權益資金。根據優序融資的理論，企業在融資時可以首先考慮內部資金，煤炭企業可以嘗試內部籌資渠道，利用留存收益解決籌資難題。內部籌資使用的權益資金，沒有到期償本付息的壓力，相比負債融資沒有財務風險。另外，利用權益資本會增加資本結構中權益的比例，對外部債權人的債權更有保障，對他們的吸引力增強，可為企業籌集到更多的資金。此外，留存收益的資本成本比股票融資的要低，因為，在使用內部融資時不需要融資費用。因此，積極嘗試使用內部留存收益，是煤炭企業解決融資難題的重要途徑。

（2）創造多樣化的融資方式。煤炭企業要積極建立直接融資和間接融資相結合，互為補充的多元化的融資平臺，采用新的融資方式，以國家推進資本市場建設為契機，利用短期融資券等各種融資工具，推動直接融資。國家可以建立區域開發型金融機構，將融資優勢與政府組織協調優勢相結合，解決煤炭企業融資的難題，并促進區域經濟與社會協調發展。國家還可以積極設立能源產業基金，引導民間融資，保險資金、社保資金有序進入煤炭行業，一定程度上也能緩解銀行的壓力。另外，企業可利用的融資方式還有組建財務公司、資產證券化、融資租賃、無形資產資本化等。

（3）積極推進集團公司整體上市。當前，大型的煤炭集團公司不在少數，其子公司為上市公司，可以將集團公司的優質資產注入上市公司，推動母公司整體上市。集團公司集體上市可以使集團公司依托資本市場進一步發展壯大，為集團母公司提供一個重要籌資渠道，還可以通過這種方式發展壯大集團公司整體實力，有利于提高上市公司的資本回報水平，為企業下一步的籌資創造條件。

（4）推動企業間的重組和并購。受全球金融危機的影響，煤炭等能源需求的下降，很多中小型煤炭企業面臨著破產倒閉的境地。這就為煤炭企業調整資本結構，進行戰略重組的提供了最佳的時機。煤炭企業有選擇地收購或兼并一些經濟效益不佳的中小型煤業公司，調整目前資產負債率偏低的現狀，優化資本結構，增強企業實力，企業在短期內迅速擴大規模，增強實力，通過資源的整合也為進一步的融資打下基礎。

（5）探索海外上市融資渠道。海外上市融資是煤炭企業走向國際化的最直接的途徑。我國的煤炭企業可以嘗試以下途徑：一是，通過積極協調與國際金融機構的關系，努力爭取世界銀行、國際貨幣基金組織等國際金融組織的優惠貸款。二是，煤炭企業可以在國際資本市場上發行股票，在籌資大量資金的同時，降低企業的資產負債率，加快企業的轉型，與國際市場接軌。三是，通過獨資、合資、股份合作等形式，吸引外來資金對我國煤炭企業進行直接投資，在吸引國外資金的同時，積極引進國外的先進技術和經營管理方法。

3結束語

煤炭企業的發展直接影響我國整體工業的發展水平，煤炭市場日趨激烈的競爭。煤炭企業要想在市場經濟中立于不敗之地，就必須發展多元化的融資渠道和融資工具，改善其融資結構，才能使煤炭企業穩步健康的發展。

參考文獻

[1] 王文琴.新常態下緩解山西煤炭企業融資困境的策略研究[J].中國國際財經（中英文），2018（01）：114-115.

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