蘇州與無錫兩地科技金融政策與實踐分析

李敬

[摘 要] 蘇州和無錫位于蘇南國家自主創新示范區核心位置，這兩地在科技金融發展中的政策與實踐可為其它地區科技金融發展提供價值參考，主要體現在鼓勵科技金融發展的政策制定，創投集團的建設，科技金融服務平臺的搭建，創業投資政府引導基金的組織等幾方面。

[關鍵詞] 科技金融；政府引導基金；科技金融服務平臺；創投集團

[中圖分類號] F832 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009-6043（2019）03-0039-03

2015年《中共江蘇省委江蘇省人民政府關于建設蘇南國家自主創新示范區的實施意見》第十四條明確提出打造蘇南科技金融合作示范區，形成各類金融工具協同支持創新發展的良性局面。意見的第一條認為國務院對于蘇南國家自主創新示范區的批復對破解蘇南發展瓶頸、促進江蘇經濟轉型升級、探索實現區域現代化的路徑具有重大而深遠的意義。這對于蘇中地區而言也是一個極大機遇，蘇南8個國家高新技術產業開發區的創新發展必將給臨近城市帶來有力輻射，相關組織制度的創新、科技研發平臺共享、創新型融資平臺建設等必將成為江蘇省科技金融發展的強力引擎，對推動其他非示范區科技金融發展意義深遠。

一、蘇州地區的科技金融實踐

（一）蘇州市政策實踐方面

截止2016年年底，蘇州市市政府累計發布的科技政策文件中直接涉及科技金融的分別是（見表1）如下政策措施：蘇州市科技金融的政策主要包含政府的創業投資引導基金、金融機構和金融人才的引進獎勵、科技金融結合的推進工作的細化、分攤科技金融風險的各類財政補償和補貼的細則、引導性的初創期科技型企業創業投資引導資金（已經廢止）和天使投資引導資金。

從具體內容來看，在最初的《關于加快蘇州市創業投資發展的若干意見（試行）》中明確規模5億元基金引導創投企業投資處于種子期、初創期中小創業企業。該文件一方面對創投的投資風險可以有效通過各類金融機構的進行分攤，另一個方面鼓勵各路資本對創投的并購特別是通曉行業前景的產業資本對創投的并購為提升“科技資本”的實力鋪了路。2008年5月《關于蘇州市引進金融機構和金融人才的若干規定（試行）》對各類金融機構招聘高層次的金融人才給予何種獎勵和各類優惠政策都詳細羅列。2009年9月《關于加強科技金融結合促進科技型企業發展的若干意見》及任務分解表每項任務都有細化和責任部門以及配合部門，甚至對重要任務給出了時間限制。在2015年4月《蘇州市天使投資引導資金實施辦法》中對引導基金使用、獎勵和風險補償方式等給出詳細說明，對切實推動科技型資本向初創期的投資起到推動作用。

（二）蘇州市科技金融結合實踐方面

1.風險分擔機制完備。蘇州市政府在引導各類金融機構參與科技金融資金運作風險分擔工作中起到了有效的引導作用，中小科技型企業屬于資本規模較小不容易吸引傳統金融資本參與的企業，尤其是在苗圃期、孵化期的階段，蘇州市利用財政資金的各項補貼獎勵，引導商業銀行、擔保公司、保險公司、國家政策性金融機構等多個單位，構筑了“政、創、銀、保、擔”等共擔風險的方式，有效促成了蘇州科技金融的發展。蘇州市于2009年在江蘇首設5000萬元的科技型中小企業信貸風險準備。在2014年有修訂了相關細則對不同發展期的中小科技型企業做了詳細的劃分和不同比例的信貸風險準備金支持比例，政府委托蘇州市科技金融服務中心作為風險補償資金的具體實施單位。這部分資金主要用于為銀行業金融機構對科技型中小企業發放的貸款進行風險補償，以推動銀行加大對科技型中小企業的信貸支持力度。

2.科技金融功能完備。蘇州市創投集團比較典型的有兩家，第一家是蘇州元禾控股股份有限公司，作為蘇州市的投資控股企業該公司管理有414億元規模的基金，業務包含股權投資、債權融資服務和投融資服務三大板塊，如此龐大的國有金融控股集團對匯集高層次的金融人才和推動當地和江蘇省的科技金融發展有著不可估量的作用，可以說是蘇州市政府各類科技金融政策的落實示范地。該金融控股集團在2011年成立了注冊資本達6億的蘇州工業園區禾裕科技金融集團有限公司，該科技金融集團是元禾金控的債權融資業務主體，為科技型中小企業提供多樣化資金支持。禾裕科技金融下轄單位構成中有各市區科技小貸公司，含蘇州市、泰州市、南通市、淮安市、常州市、無錫市禾裕科技小額貸款有限公司，業務的構架方面除了獨具特色的科技小貸之外包含有金融資產交易中心、資產管理公司、融資租賃公司、科技擔保投資等，從業務構架上看，其非常完備的業務范疇在同一個集團平臺上將非常有利于為處于不同發展階段的科技型中小企業提供較為綜合的債權融資解決方案。非常具有特色的作為全國第一家同時經營小貸和創投業務的蘇州市禾裕科技小額貸款有限公司，在業務模式上的具有鮮明的獨創性，非常值得借鑒，其債權和股權的結合，主要是通過“期權投資”與“小額貸款”的結合而形成，債權的獲得不需要中小科技型企業固定資產抵押，主要放款是采用信用和準信用保證方式。股權的獲得主要在企業成長相對成熟后進入VC視野時考慮行使股權性期權的權利施股權投資。對于中小科技型企業而言一旦蘇州的科技小貸獲得股權成為其股東后，還可以一方面借助于蘇州科技小貸的實力發揮其股東的擔保功能，為后續的融資需求提供信用支持；另一方面還可以借助元禾控股的投融資生態體系為企業的后續發展提供各類諸如政府政策服務、公司治理、資本業務等全方位的一站式企業綜合服務。第二家是蘇州高新創業投資集團有限公司，為蘇州高新區最大的科技型投融資集團公司前身為2000年成立的江蘇省蘇高新風險投資股份有限公司，其是當時江蘇省首家股份制風險投資公司。作為蘇州高新區直屬國有企業集團，擔負著蘇州高新區創業投資政府引導基金的運營管理，該集團通過區域科技投融資平臺構建、科技人才與項目引進等促進科技金融創新。其目前擁有包括天使投資、風險投資、私募股權投資、產業投資、并購等完備的各類股權投資、融資擔保、科技小額貸款、科技統貸、融資租賃、商業保理、科技保險、新三板服務等一體化的企業金融服務體系，其累計設立基金30余支，擁有的蘇州高新區中小企業擔保有限公司為蘇州高新區首家國有擔保機構、所屬蘇州市聚創科技小額貸款有限公司為江蘇省首批設立的專業化科技小額貸款機構，管理資本總規模超100億元。

3.各類科技與金融的載體與服務平臺建設較為完備。科技金融的載體與平臺建設通過引進包含創投、科技銀行、擔保和保險等金融機構一站式服務于科技型中小企業和高新企業。蘇州地區比較知名的平臺有蘇州綜合金融服務平臺、蘇州產權交易中心、蘇州股權交易中心、蘇州金融資產交易中心、蘇州工業園區科技型中小企業統貸平臺、銀杏科技金融超市、蘇州高新科技金融廣場、2016年在建的金融小鎮等。其中工業園區的科技型中小企業統貸平臺是為蘇州工業園區初創期科技型中小企業提供資金支持的專業化平臺，其將自有注冊資本金以及從金融機構獲得的貸款，以委托貸款的方式開展融資服務，園區給這個平臺50%的貸款貼息和相應比例達80%壞賬準備金補貼。非常具有特色的是蘇州高新科技金融廣場和金融小鎮，其業務架構可以說集聚了科技金融的所有服務項目。其包含全國股轉系統NEEQ的首家分中心，該中心和2016年剛剛開始營運的蘇州股權交易中心優化了蘇州地區的各類創投資金的退出途徑、完善了蘇州市的多層次的資本市場的建設。

二、無錫地區的科技金融實踐

（一）無錫市政策實踐方面

截止2016年年底，在無錫市市政府、科技局等部門累計發布的科技政策文件中涉及科技金融的辦法措施分別是（參見表2）：從政策文件的發布來看，無錫市科技金融的政策主要包含政府的創業投資引導基金、金融機構和金融人才的引進獎勵、科技金融結合行動計劃、各類財政補償和補貼的細則。比較有特色的是其科技型中小企業信用體系實驗區的建設，這個建設將為各個投資方和擔保方充分認識和了解科技型中小企業，對于解決資金供需方信息不對稱的問題提供了便利。

從具體內容看2010年8月發布的無錫市科技金融三年行動計劃為近幾年無錫科技金融的發展奠定了政策根基，其重點任務雖然宏觀但是框架明晰其指出一是努力開拓科技金融服務公司化發展新路；二是加快健全并充分發揮無錫產權交易所推進金融創新和提供綜合服務等重要功能；三是建立健全一整套程序規范、信息透明、政策明晰、責任落實、服務到位的工作流程，具體任務分別在科技金融服務的公司化發展、擴大戰略性新興產業和科技企業的直接投資來源方面、積極拓展債權融資方面、科技保險、股權投資為基礎的投保貸合作機制建設、產權交易所綜合金融服務功能建設、推進科技企業上市融資、整合完善各項科技創新政策、科技金融服務的組織管理和人才保障建設一共十項具體計劃行動目標。這是一份非常具有系統性、專業性的文件，這個文件的制定少不了無錫市國聯集團旗下專業金融人才的參與。

（二）無錫市科技金融結合實踐方面

1.科技金融服務載體多樣化。無錫市可發揮科技金融結合服務的平臺有無錫產權交易中心、無錫金融資產交易中心、無錫海峽兩岸科技金融服務中心。首先功能完備的無錫產權交易平臺，隸屬于無錫市國聯發展集團旗下，該所提供股權、債權、物權、知識產權的交易服務為主，是全市最核心的科技金融公共服務平臺。該平臺建設于2010年，主要目的就是為了推動無錫市的科技金融結合的一體化。其具備六大功能中心全面服務于科技型中小企業。中小企業融資服務、股權登記托管、知識產權評估和代辦股份轉讓服務這四個中心為科技型中小企業提供最為關鍵的融資服務，這幾個中心包含私募股權融資；銀行融資服務；私募基金、信托產品募集及交易；企業并購、重組、改制服務；非上市公司的股權交易和質押；知識產權的評估和質押融資業務。該平臺綜合性的金融服務對推動無錫市的科技金融業務起到了媒介促進作用。除此平臺之外還有無錫金融資產交易中心，該中心目前主要還是商業票據發行、基金融資、企業債權、地產項目的轉讓，涉及科技型中小企業的股權交易很少，之后可能會向這個方面過度。上述的這兩個平臺均是無錫國聯這一傳統投資控股集團旗下的公司。無錫海峽兩岸科技金融服務中心建設主要是配合無錫市科技金融發展戰略，推動無錫科技與金融合作實驗區的快速發展。2014年5月20日江蘇省政府同意無錫市設立無錫海峽兩岸金融與科技合作試驗區的事項后該區域得以迅速發展。無錫海峽兩岸科技金融服務中心含創業投資基金、產業基金、科技金融小微信貸風險補償基金等業務。無錫市政府欲將其將打造成以短期借貸、債轉股、股權投資、產業鏈并購、IPO上市輔導、新三板上市為主體的服務鏈條，這些服務系統一旦成型將會給無錫及其整個江蘇省帶來較好的示范和輻射效應。

2.科技信貸、創投引導成效較好。2010年9月，農行無錫科技支行在濱湖區成立，服務對象是“中小微”和“科技型”。業務包含無形資產的質押貸款，如股權質押、知識產權質押貸款和應收賬款質押等產品。在信用貸款方面，科技支行也推出了注入合同能源管理貸款、股東個人信用貸款、訂單融資等多個品種來滿足客戶需求。2010年12月，江蘇銀行無錫科技支行同樣在無錫濱湖區掛牌成立，至2012年末與近300家實體企業簽訂了銀企合作的協議，投放的銀團貸款接近130億元。創投方面業務主要集中在無錫新區科技金融投資集團和無錫創業投資集團公司，這兩個集團是和無錫海峽兩岸科技金融服務中心同樣作為政府創投引導基金運作管理平臺，其包含知名紅杉資本在內共有內外合作基金12項，具體看圖2，其中最后三項為內外資性質的創投基金，其中和紅杉、大唐以及國聯集團合作的創投基金項目金額最大，在這12個國資和創投合作的創投基金項目大都支持初創期的企業，對投資的行業都有明確的界定，有的創投甚至只專注于某一個領域，在其管理團隊中除了金融專才還有對某個產業中的技術和市場非常了解的技術專業和市場專業人士，這些創投資本的特征帶有明顯的產業資本性質，能為其所選中企業提供專業性指導。

三、總結

通過蘇錫兩地的實踐發現：第一，政府部門和社會其他部門的合作越加廣泛，在政策的制定上也需要相關行業專家介入，科技金融的發展政策在制定和落實上離不開金融實體尤其是有豐富創投經驗的投資部門和科技型企業的參與；第二，地方政府部門在引導金融資本向科技創新部門流入的過程中，存在不少的制度創新，比如從專業性金融機構引進，專業金融人才引進，信貸風險補償資金池建立等政策上可見一斑；第三，創新型的融資也是不斷涌現，債權性質的“科技型中小企業集合票據”為小型科技類企業提供了新型的融資通道。保險公司和擔保公司也可以參與到科技融資過程中來，形成了投貸保和政府部門等多方承擔風險的模式；第四，地方性產權交易平臺也積極在向科技金融資金流通上傾斜，比如無錫在具備傳統完備產權交易平臺的基礎上發揮其在科技金融融合發展方面的促進效力；第五，科技金融服務平臺快速發展，不論是蘇州還是無錫，他們一方面依賴政策的扶持，一方面依賴原有的金融控股集團的先天優勢積極構建了適合于科技與金融有效耦合的信息流、資金流平臺。

[參考文獻]

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[責任編輯：趙磊]