試論貨幣政策及其對社會經濟活動的影響

王潤澤

摘要：在世界政治格局多極化趨勢加強、經濟凸顯區域集團化和全球化的今天，我們有必要再次追尋過去，吸取歷史的教訓，為我們在現代化的過程中不合理不公正的行為敲響警鐘。本文主要分析了近現代經濟史上幾次嚴重經濟危機以及政府在這幾場浩劫中的對策，以及由此探討出能給世界和中國的經濟發展的幾點啟示。

關鍵詞：貨幣政策；世界性經濟危機；經濟活動

1引言

在中國經濟發展持續向好、穩中有進的同時，世界經濟卻走勢低迷、萎靡不振。歷史上的幾次世界性的經濟危機雖已成為過去，但卻為我們的全球化經濟發展提供了不可多得的寶貴的實踐經驗和歷史教訓。如果人們不了解這些人類經濟社會領域的劫難根源，以及政府曾經做出過的正確或錯誤的貨幣政策對當時的影響和帶給我們的啟發，不去借鑒歷史，那么對世界經濟的發展或將無法對癥下藥，對中國自身的發展也毫無益處。因此，探討這些歷史問題不僅具有理論上的價值，也有著重大的現實意義。

2貨幣政策的主要工具

貨幣政策工具是中央銀行為實現貨幣政策目標所采用的政策手段。貨幣政策有著名的三大法寶：法定存款準備率、再貼現政策和公開市場業務。⑴ 法定存款準備率：指以法律形式規定金融機構將其存款一部分上繳中央銀行作為準備金的比率。調整法定存款準備率可以迅速改變金融機構的存款擴張倍數和貨幣乘數，調控貨幣供給量。但該工具的效果過強，通常不會使用。⑵ 再貼現政策：指中央銀行對商業銀行持未到期票據向中央銀行申請再貼現時做的政策規定。包括兩方面內容：一是再貼現率的確定和調整；二是規定向中央銀行申請再貼現的資格。調整再貼現率：能夠改變商業銀行借入資金的成本，影響商業銀行對社會提供的信用量，從而改變貨幣供給總量；改變再貼現資格的條件則可以改變資金流向，從而抑制或扶持部門經濟。⑶ 公開市場業務：指中央銀行在金融市場公開買賣證券，以此調節市場貨幣供應量的行為。通過公開市場業務買賣有價證券，能夠直接增減基礎貨幣，進而調控貨幣供應量，影響有價證券價格，調節社會信用量。此外，政府還會經常根據市場情況實行緊縮性或擴張性的貨幣政策以達到減少或增加貨幣流通量的目的。

3歷史上幾次較大經濟危機和相關國家對策

3.1 20世紀30年代大蕭條和羅斯福的貨幣新政

20世紀30年代的資本主義世界經濟大蕭條是一場已潛伏很久的嚴重經濟危機。它先是從美國華爾街爆發，隨后迅速波及全世界，資本主義世界總產值下降三分之一，世界貿易更是縮減了三分之二。作為導火索的美國，銀行倒閉、企業破產、民生凋敝、失業劇增，自然急需強有力的貨幣政策，維持貨幣市場和貨幣流通的穩定。而時任美國總統赫伯特·克拉克·胡佛（以下簡稱“胡佛”）卻對這場災難十分輕視，仍然反對政府干預，并沒有出臺務實的貨幣政策[1]。

自從富蘭克林·羅斯福（以下簡稱 “羅斯?！保┰?933年擊敗胡佛就任新一屆總統后，立刻采取了有效的貨幣政策。他整頓銀行，他發表了當時著名的“爐邊談話”，鄭重向美國人民承諾：把錢存進銀行是安全的。羅斯福果斷停止了美國的黃金出口，放棄了金本位制，通過美元的大幅度貶值刺激出口、減少進口。這樣做雖然保護了美國的利益，但是卻把危機轉嫁給了其他資本主義國家，導致其他國家紛紛效仿這一惡性競爭的做法，國際關系日趨惡化，大國之間矛盾重重。

3.2 20世紀70年代經濟危機以及貿易保護主義的死灰復燃

二戰后，由于布雷頓森林體系的建立[2]。世界經濟秩序開始趨于體系化和制度化，這極大地促進了全球經濟的發展。仍以美國為例，1961年到1969年，美國經歷了八年的繁榮期。然而，繁榮的背后，潛藏著足以震動世界的經濟危機。隨著歐洲和日本的崛起，美國面臨的競爭壓力也在逐步加大。1969年，時任美國總統尼克松開始采取緊縮性貨幣政策，大危機的前兆到來——一次預警性的經濟危機。美國在設備和耐用品制造業同日本和西德展開了激烈的競爭，直接導致了上述行業生產的嚴重下降。耐人尋味的是，這場危機只持續了一年左右的時間，1972年美國經濟又一次進入了高漲階段，但失業率仍徘徊在5%，居高不下。短暫的繁榮轉瞬即逝，23個月后，1973年12月，伴隨著國際油價近500%的漲幅，危機爆發了。建筑、汽車、鋼鐵三大支柱產業損失摻重、前景黯淡，銀行和企業的倒閉規模更是刷新了戰后的國內紀錄。美國還出現了嚴重的通貨膨脹，1974、1975兩年的消費物價均上漲了11%左右，民眾苦不堪言。國內的貿易保護主義再次占據上風，貨幣兩度貶值。了各國對美元喪失了信心，先后宣布放棄在布雷頓森林體系中確定的“美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤（即各國貨幣與美元的匯率固定）”的體制，采取浮動匯率制。布雷頓森林體系就此瓦解，美元地位迅速下降。

3.3 2008年次貸危機以及中美的量化寬松政策

2007年——2009年的金融危機，因其是由次級房屋信貸危機引發的，故又被稱作次貸危機[3]。和80多年前那場經濟大蕭條如出一轍的是，美國政府在危機前都表現出了疏于防范的一面。寬松的信貸條件、日益膨脹的住房泡沫以及監管機構的失職更是為這場危機推波助瀾。2007年夏，次貸危機引發了國際金融市場的震蕩和恐慌。許多國家的中央銀行為挽救危機，即使向金融市場輸入巨額資金，也很難控制國際金融市場的局勢。2008年9月9日，危機失去控制，并肆無忌憚地在全球蔓延，多個大型金融機構或關門倒閉，或被迫接受政府的接管。

美聯儲雖自2007年起7次下調利率，但起初卻并沒有意識到這場次貸危機的嚴重性。直到美國第四大投行雷曼兄弟倒閉后，美聯儲好像才清醒過來，把利率下調至0.25%，美國步入了零利率時代。這一次美聯儲受到了不小的刺激，從2008年到2014年，美聯儲先后出臺了三輪量化寬松政策，將短期利率保持在超低水平，壓低長期利率以刺激經濟。事實證明，第一輪政策對美國走出危機有至關重要的作用，挽救了美國的金融體系，而二、三輪政策的效果仍有待商榷。

北京方面自2008年7月就非常及時地采取了措施，實行寬松的貨幣政策，連續四個月下調基準利率，下調存款準備金率。中國還在維護自己利益的同時兼顧了他國的合理關切，積極倡導對外經濟的合作與協調，促進進出口貿易，在經濟危機嚴重時仍能保持7%的經濟增長，為世界經濟做出了重大貢獻[4]。

4對中國經濟的幾點啟示

4.1 擴大國際合作、促進多元伙伴關系

當今，世界形勢復雜多變，以美國為首的西方極少數資本主義大國對中國虎視眈眈，大肆宣揚中國威脅論，甚至不顧國際社會的強烈反對和一致譴責，公然頒布針對中國經濟和貿易的相關政策，對國與國之間的貿易以至全球貿易造成了嚴重不良影響。然而，守成大國的極端政策、無理要求并不能成為新興大國以毒攻毒、以暴制暴的借口。北京方面積極尋找其他的合作伙伴，擴大與其他國家和地區尤其是與以第三世界國家、新興市場國家為代表的廣大發展中國家的全面合作。顯然，我國政府已經充分意識到了這一點的重要性。中國積極推進與周邊國家和地區的合作，同時推進中非合作，9月舉行的中非合作論壇作為迄今為止中國舉辦的最大規模的主場外交，更是把中非關系和中非人民的深厚友誼推向了新高潮。今后，我國還將進一步深化合作，實行包容、開放、共享的貨幣政策，推動中歐、中非以及中國-東盟、中國-拉美、中國-太平洋島國等關系的繁榮發展，進而達到合作共贏，構建新型國際關系，為新型國際經濟政治秩序的建立貢獻自己的一份力量。我國還將以實際行動沖擊貿易保護主義和貿易壁壘的圍墻，繼續擴大進出口貿易，加強與所有對中國友好的國家的貿易往來，積極構建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路這“一帶一路”經濟走廊，為世界經濟發展貢獻中國方案，注入新動能[5]。

4.2 吸取教訓，開創未來

資本主義20世紀30年代的大蕭條告訴我們，貨幣政策不能夠盲目樂觀、疏于防范；70年代布雷頓森林體系的瓦解，警告我們不要被假象所迷惑，固守緊縮和擴張的政策，而應結合實際具體問題具體分析；2008年的次貸危機更是提醒我們，貨幣政策要先行，讓其真正發揮出宏觀調控國家經濟，促進經濟發展的作用。當今時代，隨著人民幣成功加入了“貨幣籃子”，中國方面制定的貨幣政策不僅影響著國內的經濟發展，也會更大范圍地影響世界形勢的變化。我們應該科學分析國內外形勢，認清國內供需關系現狀，在制定對自身有益的貨幣政策的同時兼顧鄰國、伙伴國乃至世界各國的合理關切，向世界展示出一個負責任大國的形象，用自身的力量推動全球經濟的復蘇和發展，在推動中華民族的偉大復興夢想的同時讓世界變得更加公平，更加美好。

5.結語

面對龐大的西方反華勢力和美國肆意挑起的貿易戰北京方面制定的貨幣政策顯得更加重要，甚至關系到國民經濟的走向和命脈。我們應該理性制定貨幣政策，著力推動經濟發展，為全面小康社會和社會主義現代化的實現保駕護航。我們要為中華民族的未來注入新的動力，實現中華民族偉大復興、兩個一百年奮斗目標，為建設富強、民主、文明、和諧、美麗的社會主義現代化強國而不懈努力，書寫新的篇章。

參考文獻：

[1] 宛華.世界通史[M].北京：中國華僑出版社，2013：318-320，324-328.

[2] Bernanke Ben S. Essays on the Great Depression[M]. 宋芳芳 ，寇文紅等譯.大連：東北財經大學出版社，2007：37-45，96-99，271-278.

[3] 辛喬利，孫兆東.次貸危機[M].北京：中國經濟出版社，2010：3-10，144-151.

[4] 李宏圖.美國20世紀30年代經濟危機給我們的啟示[J].前進論壇，2009，（8）：17-18.

[5] 李曉西.東南亞金融、經濟危機走勢及對我國經濟的影響[A]. 成思危.第二屆中國軟科學學術年會論文集[C].北京：科學技術文獻出版社，1999：544-555.