補跌完成后 出現反彈概率大

沐恩

今年指數箱體震蕩為主

主持人：新年沒有新氣象，指數給我們的還是只有驚、沒有喜！

袁月：其實也沒什么可驚的，畢竟我一直強調近期市場就是弱勢格局，目前仍處在這個范疇內，并不會因為新的一年就會改變。對于2019年，指數總體還是大箱體震蕩的走勢為主，可能不會像2018年那么差，但要說能有多好也未必，這個大的方向還是要明確。不過，震蕩市總好過單邊下跌，個股的機會也會增多，這是投資者要把握的。

之所以這么判斷主要還是因為目前指數所處的位置和對應的估值，不具備大幅的下跌空間，但結合政策力度和資金面考慮，立馬轉牛也是不現實的，需要震蕩耗時間，其間還要留意一些重要信號的變化。

主持人：大的方向明確了，再來說說本周指數吧！

袁月：滬指周五跌破2449點，這也符合之前的預判。在滬指創出新低后，盤中在權重的帶領下也如期出現反抽，但對于這種反抽的力度不要抱太大期望，因為這只是資金情緒上的一種反映，并不是階段性反彈的開啟。

本周題材股中，雖然東方通信相對強勢，風范股份實現六連板，但前期龍頭泰永長征和達安股份在大幅上漲后，卻是接連下跌。說明總體炒作氛圍并沒有本質的好轉，這種環境下追買的風險還是很大的。并且這種炒作都是單打獨斗為主，不具備板塊效應。即使按照強勢回調方法出現超短買點，反彈的空間和可靠性都不會太高，想參與搏短的投資者需要注意這點。

主持人：個股補跌又成為主旋律，這意味著什么？

袁月：其實這種情況在十月份的時候就出現過。國慶節之后，指數接連下挫，而部分個股相對抗跌，并未跟隨指數出現調整。臨近十月底，指數雖趨于平緩，但之前抗跌的龍頭個股卻出現一輪大幅補跌，如上汽集團、中國國旅、長春高新等。

出現這種局面是正常的，甚至可以說是可喜的。因為在弱勢環境中，個股下跌都是大概率事件，只是時間早晚的問題。只有當這些相對強勢的個股完成補跌后，市場個股都調整一遍了，出現階段性反彈的概率才大。

規避景氣度下滑行業

主持人：近期蘋果公司的股價跌幅較大，這帶來什么影響？

袁月：主要是公司下調業績預期造成的，這也是近20年來首次下調。如果以股價最高點算起，跌幅近40%，蒸發掉市值達4300億美元，比阿里巴巴的市值還多。對于業績下調的原因，公司解釋稱受iPhone出貨時間、美元強勢、產能限制以及新興市場需求疲軟因素影響。

雖然蘋果手機面臨的問題，不一定都是其他手機廠商所面臨的，但目前手機缺乏產品創新力卻是所有廠商都面臨的難題。技術同質化嚴重，更多是在拼配置，加內存、多攝像頭成為主要手段。這也直接造成消費者換機意愿不強烈，換機周期延長，最終導致去年手機整體出貨量下滑。

尤其是當前環境弱勢的情況下，這種利空還會被放大。接下來對于手機產業鏈的相關公司要區別對待，更要深挖公司的基本面。因為通過觀察多數公司的股價形態，去年普遍跌幅都在50%以上，整體都是震蕩向下不斷創新低的走勢，這就說明資金的關注度在逐步減弱。

雖然短期股價已經處于超跌狀態，但即使指數出現反彈，這類形態的個股也不是搶反彈的好品種。對于中長期行業拐點的判斷，還需觀察產業數據、產品創新等條件。這期間，相關龍頭公司的股價會有一個從下跌趨勢轉為橫盤震蕩的過程，并不會是V型反轉。

主持人：除了手機產業鏈，還有哪些產業鏈還是下行的趨勢？

袁月：地產產業鏈和汽車產業鏈也類似，都屬于行業景氣度下滑，那么銷量就會下降，相關細分產業鏈公司的業績或多或少都會受到影響。這些都是投資者短期需要規避的，尤其是不要看到股價跌了就去盲目抄底。

其實，這又涉及我之前強調的必選消費和可選消費的問題，上述這些行業都是偏可選消費，更易受經濟周期的影響，所以弱勢環境中深挖必選消費的邏輯還是要繼續堅持的，畢竟穩定性和確定性都是具備優勢的。