跟著聰明錢走

2019年元旦假期后的首個(gè)交易周，市場以“開門黑”迎接投資者。本周五，滬指盤中最低點(diǎn)至2440點(diǎn)，跌破2018年的最低點(diǎn)2449點(diǎn)。

不破不立，雖然盤中創(chuàng)了新低，但市場的做空動(dòng)能已經(jīng)明顯衰竭，一些資金正由空變多，反手布局市場。

海外聰明資金的流向就可見一斑。如2019年1月2日“開門黑”當(dāng)天，陸股通北上資金凈流入3.54億元，周四和周五又凈流入7.8億元和2.37億元。這些資金都流向了貴州茅臺、大族激光、交通銀行、伊利股份、農(nóng)業(yè)銀行和華東醫(yī)藥等行業(yè)龍頭。

而繼MSCI、富時(shí)羅素之后，全球最大的金融市場指數(shù)提供商——標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司也在2019年開年第一天就公布了A股入圍的初篩名單，在權(quán)重最高的50只股票中也有貴州茅臺、中國平安、招商銀行等頭部公司的名字。

海外聰明錢對頭部公司的“偏愛”，意味著A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)具備了中長期配置價(jià)值。

從國家未來的發(fā)展角度看，也只有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)才具備支撐一個(gè)產(chǎn)業(yè)和支撐一個(gè)國家未來的實(shí)力。這樣的資產(chǎn)不僅稀少，市場也鮮有低估機(jī)會(huì)。而2019開年市場的下跌，正是在創(chuàng)造中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。

對投資者來說，識別中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也不是一道難題。只要是符合未來產(chǎn)業(yè)方向，在行業(yè)內(nèi)——無論傳統(tǒng)還是新興行業(yè)擁有絕對優(yōu)勢的頭部公司，都在中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之列。而它們的投資價(jià)值，可以簡化為ROE（凈資產(chǎn)收益率）這一個(gè)指標(biāo)衡量，因?yàn)殚L期看，股票的收益率和企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率剛好匹配。

本刊編輯部

2019年1月5日