現金流量表的綜合分析

摘 要 對現金流量表的分析，既要分析其內部構成，又要結合利潤表和資產負債表進行綜合分析，正確評價企業當前及未來的償債能力和支付能力，發現企業在財務方面存在的問題，科學地預測企業的未來財務狀況，為報表使用者的決策提供充分有效的依據。

關鍵詞 現金流量表 作用 結構分析 綜合分析

隨著經濟全球化的不斷推進，企業之間的競爭程度日趨激烈，要求企業必須提高管理效率，對于企業管理者來說，分析現金流量表顯得越來越重要。本文對現金流量表展開結構分析，又結合利潤表和資產負債表進行綜合分析，以求全面、客觀地評價企業的財務狀況和經營業績。因此，現金流量表的綜合分析可從以下幾方面著手：

一、現金流量表的概念及對其分析的作用

現金流量表，是指反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。相對于利潤表和資產負債表只能靜態地反映企業的財務狀況和經營成果，現金流量表卻能動態地反映現金變動情況，為報表使用者提供企業在一定會計期間的現金流入和現金流出的信息。

現金流量表綜合分析的作用。第一，對企業當前的償債能力和支付能力進行分析評價。通過對經營活動、投資活動和籌資活動的現金流入信息和現金流出信息的分析，可以獲取有關企業是否具備現金償債能力和支付能力的準確信息。第二，對企業受益質量進行分析評價。可以彌補權責發生制的不足，如果單從利潤表和資產負債表提供的財務信息作出分析，是不足以發現企業的現金短缺問題的，而現金流量表分析可以揭示企業的收益質量。第三，對企業的經營活動、投資活動和籌資活動作出分析評價。經營活動是企業存在和發展的根基，投資活動和籌資活動是以經營活動為前提，為企業的發展壯大提供資產增值、融資和籌資的空間。[1]

二、現金流量及其結構分析

企業的現金流量由經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量三部分構成。分析現金流量及其結構，可以了解企業現金的來龍去脈和現金收支構成，評價企業經營狀況、創現能力、籌資能力和資金實力。

（一）經營活動產生的現金流量分析

銷售商品、提供勞務收到的現金與購進商品、接受勞務付出的現金進行比較。在企業經營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業的銷售利潤大，銷售回款良好，創現能力強；銷售商品、提供勞務收到的現金與經營活動流入的現金總額比較，可大致說明企業產品銷售現款占經營活動流入的現金的比重有多大。比重大，說明企業主營業務突出，營銷狀況良好；將本期經營活動現金凈流量與上期比較，增長率越高，說明企業成長性越好。

（二）投資活動產生的現金流量分析

當企業擴大規模或開發新的利潤增長點時，需要大量的現金投入，投資活動產生的現金流入量補償不了流出量，投資活動現金凈流量為負數，但如果企業投資有效，將會在未來產生現金凈流入用于償還債務，創造收益，企業不會有償債困難。因此，分析投資活動現金流量，應結合企業目前的投資項目進行，不能簡單地以現金凈流入還是凈流出來論優劣。

（三）籌資活動產生的現金流量分析

一般來說，籌資活動產生的現金凈流量越大，企業面臨的償債壓力也越大，但如果現金凈流入量主要來自企業吸收的權益性資本，則不僅不會面臨償債壓力，資金實力反而增強。因此，在分析時，可將吸收權益性資本收到的現金與籌資活動現金總流入比較，所占比重大，說明企業資金實力增強，財務風險降低。

（四）現金流量構成分析

首先，分別計算經營活動現金流入、投資活動現金流入和籌資活動現金流入占現金總流入的比重，了解現金的主要來源。一般來說，經營活動現金流入占現金總流入比重大的企業，經營狀況較好，財務風險較低，現金流入結構較為合理。其次，分別計算經營活動現金支出、投資活動現金支出和籌資活動現金支出占現金總流出的比重，它能具體反映企業的現金用于哪些方面。一般來說，經營活動現金支出比重大的企業，其生產經營狀況正常，現金支出結構較為合理。

三、現金流量表與利潤表綜合分析

利潤表反映企業在會計期間內的經營成果，它揭示了企業利潤的計算和形成過程，但它存在一定的缺陷。因為利潤表中的收入和費用的確認是以權責發生制為基礎的，并且運用了收入費用配比、資本性支出和收益性支出等原則，其中包括了太多的會計估計，盡管會計人員在進行估計時要遵循會計準則，但不可避免地運用了主觀判斷，僅以利潤來評價企業的經營業績和獲利能力有失偏頗。如能結合現金流量表所提供的現金流量信息，把現金流量表的有關指標與利潤表的相關指標進行對比，則較為客觀全面地評價企業利潤的質量。

第一，經營活動現金凈流量與凈利潤比較。經營活動產生的現金流量與會計利潤之比若大于1或等于1，說明會計收益的收現能力較強，利潤質量較好；若小于1，則說明會計利潤可能受到人為操縱或存在大量應收賬款，利潤質量較差。第二，銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業務收入比較。收現數所占比重大，說明銷售收入實現后所增加的資產轉換現金速度快、質量高。第三，分得股利或利潤及取得債券利息收入所得到的現金與投資收益比較，可大致反映企業賬面投資收益的質量。

四、現金流量表與資產負債表綜合分析

資產負債表是反映企業期末資產和負債狀況的報表，運用現金流量表的有關指標與資產負債表有關指標比較，可以更為客觀地評價企業的償債能力、盈利能力及支付能力。

（一）償債能力分析

流動比率是流動資產與流動負債之比，而流動資產包括了許多流動性不強的項目，如呆滯的存貨，有可能收不回的應收賬款。它們雖然具有資產的性質，但不再具有償付債務的能力。因此，僅用流動比率等指標來分析企業的償債能力，往往有失偏頗。可運用現金流量表與資產負債表相關指標進行對比分析，作為流動比率等指標的補充。

1.短期償債能力是經營活動現金凈流量與流動負債之比。這指標可以反映企業經營活動獲得現金償還短期債務的能力，比率越大，說明償債能力越強。

2.長期償債能力是經營活動現金凈流量與總負債之比。該比率可以反映企業用經營活動中所獲現金償還全部債務的能力，這個比率越大，說明企業承擔債務的能力越強。

3.現金（含現金等價物）期末余額與流動負債之比。這一比率反映企業直接支付債務的能力，比率越高，說明企業償債能力越大。但由于現金收益性差，這一比率也并非越大越好。

（二）盈利能力及支付能力分析

由于利潤指標存在的缺陷，因此，可運用現金凈流量與資產負債表相關指標進行對比分析，作為每股收益、凈資產收益率等盈利指標的補充。

1.每股營業現金凈流量是經營活動現金凈流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現金凈流量的能力，比率越高，說明企業支付股利的能力越強。

2.創造現金的能力是經營活動現金凈流量與凈資產之比。這一比率反映投資者投入資本創造現金的能力，比率越高，創現能力越強。

綜上分析，現金流量表與利潤表及資產負債表構成了企業完整的財務報表體系，在運用現金流量表對企業進行財務分析時，要結合利潤表和資產負債表進行綜合分析，可以更好地展望未來，規避風險，才能對所分析企業的財務狀況得出全面合理的結論。

（作者單位為壽光市文家街道財政經管站）

[作者簡介：張中華（1968—），男，本科，會計師。]

參考文獻

[1] 凌輝賢.現金流量表編制跟我學[M].廣東經濟出版社，2010.