美邦服飾 年報扭虧未來可期

近期，上海美特斯邦威服飾股份有限公司（下文簡稱"美邦服飾"）公布2018年年報。報告期內，美邦服飾扭虧為盈。公司營業收入76.77億元，同比增長18.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4036.16萬元，同比增長113.24%;經營現金流凈額凈流入6.22億元，同比大幅增長294.73%。

近年來，美邦服飾不斷踐行品牌升級、產品升級、渠道升級、零售升級策略，提升產品競爭力，公司業績得以改善，實現了可持續健康發展。

品牌產品升級 ?經營質量進一步改善

年報顯示，2018年，美邦服飾持續提升旗下五大品牌產品競爭力，促進經營質量持續改善。其中，Metersbonwe品牌收入業績持續改善，全年實現銷售收入同比增長13%;ME&CITY品牌繼續保持店鋪面積和銷售規模快速增長，2018年實現銷售收入同比增長48%;Moomoo和ME&CITY KIDS兩個童裝品牌全年合計實現銷售收入同比增長24%。

天風證券認為，美邦服飾的品牌產品升級策略，為2018年公司業績的觸底反彈做出了重大貢獻。2017年，公司創造性地將旗下Metersbonwe主品牌由單一休閑風格銳變為五大風格。同時，美邦服飾升級旗下高端服飾品牌ME&CITY，發力童裝品牌Moomoo和ME&CITY KIDS，重新喚醒CH'IN祺等。品牌矩陣的不斷完善，為公司渠道擴張打下了堅實的基礎，也為公司打造全風格多元時尚一站式家庭購物體驗店提供了便利條件。

公司表示，2018年，美邦繼續深化了品牌及產品的轉型升級，使得多元時尚的品牌風格為更多消費者所廣泛接受，以工匠精神打造多元時尚產品。隨著各品牌產品競爭力的提升，2018年美邦服飾實現約7%的直營可比店鋪銷售收入同比增長。

渠道轉型擴張 ?各地域雙位數增長

在發力品牌產品競爭力的同時，美邦服飾的渠道升級策略也逐見成效，店鋪渠道結構更加優化。2018年度，公司加盟經銷收入同比增長33%。公司堅持購物中心+傳統商圈并行發展的渠道策略，繼續深化與全國各大知名購物中心的全面戰略合作，借力消費升級巨大商機和多層次市場的發展機遇，整合社會資源，以加盟合作共創、共贏發展。以一、二線市場打造標桿樣板店鋪為基礎，帶動三、四線市場加盟合作發展為目標，促進渠道結構更加多元化。

特別是近兩年來，美邦服飾精心締造全風格多元時尚一站式家庭購物體驗店，在東南、西南、西北、東北、華東等地不斷擴張Metersbonwe時尚版圖。

年報數據顯示，2018年，美邦服飾在東南西北四大區域的業績均呈雙位數增長。在優化渠道結構、擴張線下門店的同時，美邦服飾也在積極推動零售標準化能力建設。

供應鏈持續優化 助力業績可持續增長

此外，供應鏈的持續優化也對美邦服飾的業績增長提供了有力支撐。經過近年來的不斷探索，美邦服飾建立了一條能充分適應國內休閑服裝業情況，以及公司業務現狀與未來發展方向的供應鏈和相應的供應鏈管理方法，構筑起了較強的供應鏈管理能力。

目前，美邦服飾的供應鏈基本實現了商務流、信息流、物流和資金流的結合與同步，建立從源頭到終端一致性、標準化的管理體系。通過對直營和加盟店的差異化管理，以及各方在硬件和軟件上的標準化，美邦服飾正在逐步構建起一條能適應休閑服裝零售業特征的、具備對客戶需求快速反應的敏捷型供應鏈。

從年報來看，美邦服飾的存貨周轉天數從2017年的233天降低到2018年的208天，降低了25天，表明供應鏈效率得到了一定改善。

從2018年的年報數據看，美邦服飾近幾年的戰略布局和轉型可謂選對了路，踩對了點，這不僅讓公司業績實現了逆轉，也在業內創造了諸多奇跡。未來，美邦服飾繼續踐行品牌升級、產品升級、渠道升級、零售升級的發展策略，為消費者帶去時尚多元的優質服飾，為投資者帶去更好的業績。