互聯網金融監(jiān)管研究

【摘 要】 互聯網金融以其低成本、高效率、便捷性、普惠性等優(yōu)勢獲得了飛速發(fā)展。2013年6月，由于“余額寶”的一鳴驚人，2013年又被稱為“中國互聯網金融元年”，互聯網企業(yè)借助電子商務和信息數據優(yōu)勢大舉進軍金融領域，不僅對傳統金融業(yè)務形成直接的沖擊，也將對我國金融模式產生深遠的影響。然而在高速發(fā)展的同時，互聯網金融也隨之爆發(fā)出許多問題。從2015年《關于促進互聯網金融健康發(fā)展指導意見》（以下簡稱《指導意見》）下發(fā)開始，互聯網金融行業(yè)的浮躁和泡沫雖然被“洗掉”不少，但是這一行業(yè)依然存在很對問題，本文將就這些問題進行探析。

【關鍵詞】 互聯網金融 金融監(jiān)管 金融風險

一、互聯網金融的發(fā)展現狀

當前，互聯網金融的含義廣泛被擴大，隨之衍生的互聯網金融形勢也存在多種。目前普及率最高的互聯網金融形勢是第三方支付平臺與移動支付平臺。這種以非金融機構作為支付中介機構的平臺被廣泛應用在大眾之中。除此之外，P2P 網絡借貸平臺和眾籌平臺也逐漸走入大眾的視野，在國內外掀起了熱潮。

（一）第三方支付。第三方支付是客戶、第三方支付公司和銀行三方之間通過互聯網建立連接，幫助客戶實現快速貨幣支付、資金結算等功能。同時，第三方支付還為客戶提供了信用擔保與技術保障，最大化便利客戶交易。據艾瑞咨詢公開的數據顯示，截止2016年第二季度，我國第三方互聯網支付達到4.6萬億元，同比增長61.9%，環(huán)比增長12.3%。其中支付寶占市場份額的46.9%，以明顯優(yōu)勢穩(wěn)奪第一，而財付通憑借微信支付和手Q支付用戶的逐漸增加位居第二，取得了20.0%的市場份額。銀聯商務一10.9%的市場份額排名第三。

（二）P2P網絡借貸。P2P是英文Peer to Peer的縮寫，主要是指通過第三方互聯網平臺直接進行資金借貸的資金融通行為，是一種個人對個人（或企業(yè)）的直接融資模式。具體操作是借款人在平臺上發(fā)布借款信息，招標一個或多個投資者提供固定的利率貸款。P2P網絡借貸平臺是金融脫媒的新形勢，不再受銀行等融資媒介束縛，資金出借方可以準確獲知借款者詳細信息以及資金流向。

（三）眾籌行業(yè)。眾籌（crowd funding），通常是指項目發(fā)起者利用互聯網的社交網絡傳播特性，發(fā)動眾人力量，集中大眾資金，為小企業(yè)、有創(chuàng)意的藝術家或者個人進行某項活動或某個項目或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金援助的一種融資方式。

二、當前互聯網金融監(jiān)管的現狀及存在的問題

（一）信息中介定位“紙上談兵”。網貸平臺在轉型為信息中介角色的過程中，處于監(jiān)管要求和投資人認可的兩難選擇之中。薛洪言表示，轉型信息中介面臨最大的難題是投資者不接受、不認可，投資者不愿意承擔風險損失，但平臺基于監(jiān)管要求又不得不轉型，只能把信用風險“轉移”給第三方，但問題在于不會有第三方真正去接這個風險。在整個交易鏈條中，投資者獲得收益的大頭，平臺次之，第三方只能獲得幾個點的費用而已。所以最大的問題就在這里，獲益最大的投資人不愿意承擔風險，只獲得小頭收益的第三方不可能承擔全部風險，為了業(yè)務可持續(xù)性，風險還只能平臺承擔。

（二）銀行存管流于形式。還清晰地記得，《指導意見》第十四條提到，從業(yè)機構應當選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為資金存管機構。客戶資金存管賬戶應接受獨立審計并向客戶公開審計結果。然而，在實際運營過程中銀行存管推進工作的效果卻不盡如人意，大多數平臺的銀行存管流于形式。

（三）資金流向披露“躲貓貓”。“信披難，難于上青天”，在網貸行業(yè)，真正詳實披露項目資金流向的平臺少之又少，另一方面及時披露了項目資金借款人信息，但信息的真實性也有待核實，所以資金流向披露在網貸行業(yè)成為諱莫如深的話題。

但是，按照監(jiān)管要求的項目“一一對應”原則和資金披露完善的原則，P2P平臺的資金流向必須如實披露。但是由于資金披露不明確被質疑非法集資、自融、詐騙的平臺不在少數，如此前翼龍貸、人人貸等平臺都因資金流向不透明被質疑有“資金池”等嫌疑。

三、完善中國互聯網金融監(jiān)管的對策

（一）明確政府監(jiān)管機構的責任。“一行三會”作為目前我國最主要的金融監(jiān)管部門，應對互聯網金融監(jiān)管負主要責任。其中，銀監(jiān)會負責監(jiān)管第三方支付機構與 P2P 網絡借貸機構，證監(jiān)會負責監(jiān)管眾籌機構。為了使監(jiān)管責任細化，可以分別在銀監(jiān)會與證監(jiān)會下設立專門負責互聯網金融監(jiān)管的部門，主要職責是對互聯網金融機構進行監(jiān)管，促進其健康發(fā)展，同時維護互聯網金融市場的穩(wěn)定與持續(xù)經營。

（二）加強互聯網金融的功能監(jiān)管。在互聯網金融的功能監(jiān)管中，其核心是辨別互聯網金融的業(yè)務與風險。功能監(jiān)管可以防止監(jiān)管套利，利于市場的公平競爭，同時會減少風險盲區(qū)。在風險監(jiān)管中，風險識別、計量、防范、預警和處置是其基礎。與傳統金融相同，互聯網金融中所面臨的風險包括市場風險、信用風險、流動性風險和操作風險等，但同時互聯網金融中也存在誤導消費者、詐騙等問題。因此，在構建功能監(jiān)管框架時，可分為審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管、金融消費者保護三種主要形式，但具體措施可能與傳統金融有所差異。

（三）互聯網金融的審慎監(jiān)管。審慎監(jiān)管可以分為微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管，前者主要針對于個體互聯網金融機構安全與運行的監(jiān)管，后者則趨向于對整個互聯網金融系統安全與穩(wěn)健運行及實體經濟的影響。控制互聯網金融的外部性是審慎監(jiān)管的目標，進而保護公眾利益。從目前我國互聯網金融發(fā)展來看，其外部性主要表現為信用風險的外部性和流動性風險的外部性，尤其要對以上兩點設計對互聯網金融的監(jiān)管措施。

（四）互聯網金融的行為監(jiān)管。在行為監(jiān)管中，主要針對于互聯網金融的基礎設施、互聯網金融機構以及相關的參與者行為的監(jiān)管，使互聯網金融運營更加優(yōu)化，從而促進換聯網金融在交易過程中更安全公平和發(fā)揮效率。

【參考文獻】

[1] 李扶夢，政府對互聯網金融市場的監(jiān)管行為探析[J].《湖北民族學院學報》，2015年第3期.

[2] 鄧舒仁，互聯網金融監(jiān)管現狀、挑戰(zhàn)及體系構建[J].《浙江金顯》，2015年第4期.

[3] 關于促進互聯網金融健康發(fā)展指導意見.2015年7月25日。

作者簡介：張宇（1994-）男，漢，籍貫：湖南漣源，學歷：在讀碩士研究生，單位：長沙理工大學，研究方向：地方政府債務。