互聯網金融風險分析及監管建議

張曉峰

【摘 要】 本文針對近年來迅速發展的互聯網金融進行了多方面的分析研究。從互聯網金融的概念，互聯網金融的發展現狀，互聯網金融可能存在的風險這三個方面進行了理論的闡述，最后從完善基本制度和通過技術創新提高監管效率這兩個方面闡述對于互聯網金融的監管建議。

【關鍵詞】 互聯網金融 金融創新 金融監管

一、互聯網金融的概念

互聯網金融， 包括P2P平臺貸款， 眾籌（Crowd Funding）模式， 第三方支付， 網絡投資和網絡貨幣， 是指主要通過互聯網或任何其他互聯網協議 （IP） 網絡進行的金融互動。互聯網金融包含了互聯網和金融業的許多方面，是為了適應投資者的新需求而發展的金融新興模式，特別是在用戶接受了信息安全和防護的知識之后。互聯網金融依靠信息技術與金融的合作， 在金融創新和發展中起著重要的作用。互聯網金融是金融領域的新現象， 具有區別于傳統金融的特點。互聯網金融并不只是連接互聯網和金融， 而是利用現代化的技術來更好地滿足投資者的金融需求。互聯網金融實質上是金融創新的方向和過程， 其中的關鍵在于利用信息技術來改變金融風險的結構和運作方式。通過這種方式， 除了從二級市場的間接融資和從一級市場的直接融資之外，為滿足網絡時代的高訂單效率，創造了一種新的融資方式，提高了資源配置效率的金融機制。網上支付仍可能依賴以銀行為主的傳統金融， 但基于網絡的貸款平臺和互聯網金融產品仍然依賴于傳統金融。由于中國傳統融資的嚴格限制， 近年來網絡金融發展迅速。

二、我國互聯網金融的發展現狀

（一）第三方支付得到迅猛發展

隨著智能手機的快速普及，手機購物、網上借貸、在線理財等服務的快速發展，第三方支付交易規模快速增長。2017年第三方移動支付交易同比增長68%，創造了98.8萬億的規模， 2015年互聯網支付占比首次被移動支付占比超過。現階段我國用戶最多的第三方支付工具是支付寶，截止到2017年9月支付寶用戶達到了4.5億之多，其中有46%的活躍用戶。第三方移動支付呈現雙寡頭的格局，截至2017年第二季度，支付寶和財付通占據了94%的第三方移動支付市場份額，而其他移動支付占有的總份額不足6%，大多數邊緣公司幾乎接不到任何業務。以淘寶、京東為代表的電商開始努力提升自己的線上交易份額，但是像阿里巴巴這樣的龍頭企業開始積極布局新零售，推動升級傳統門店，同時支付寶施行線下支付收款碼獎勵政策。

（二）互聯網證券發展現狀分析

借助互聯網展業的新興券商已經對開設實體店失去了興趣，主要利用先進的信息技術提供網上服務，努力降低維護成本。某些互聯網證券除了給券商提供信息化服務之外，還能夠為其提供和交易業務相匹配的資訊推送功能，個人投資者也可以通過其打造的互聯網金融服務平臺進行股票的投資選擇。第三方渠道機構通過自己的技術幫助基金公司銷售基金，從而形成了新的基金市場格局。隨著大數據和人工智能等技術的發展，證券投資領域開始借助智能化升級來提高投資收益、促進工作的更有效完成。

（三）互聯網銀行發展現狀分析

互聯網公司開始參股設立民營銀行，并采用和傳統銀行不同的運營方式。當前已有數十家民營銀行獲批，主要提供產業鏈金融和互聯網金融服務。以騰訊公司2014年參與投資設立的微眾銀行開業以后，許多網商銀行以及新網銀行也先后開業。互聯網銀行的傳統業務收入更為集中在支付、融資、理財等小額高頻業務領域，主要的收入來源和傳統的銀行收入來源沒有很大差別。但是互聯網銀行運用技術創新、服務創新和風險控制創新，為享受不到傳統銀行服務的微觀個體服務。互聯網銀行利用平臺優勢，消費者只需要在線操作就可以很快地得到自己需要的金融服務。

互聯網銀行依托龐大的用戶基礎和用戶黏性，雇傭有著成熟大數據經驗的計算機人員進行相應的數據分析，從而可以得到消費者的消費偏好，制定和消費者的需求相匹配的金融服務。

三、互聯網金融存在的風險分析

（一）互聯網金融背后的網絡風險

互聯網作為一個開放共享的平臺，用戶眾多，一旦金融風險擴散開來，將會比傳統的金融風險擴散得更快更廣。我國相對于美國而言，互聯網技術和設備相對落后，面臨著各種木馬病毒的入侵，篡改網站、服務器受到攻擊更是屢見不鮮。而且互聯網金融企業大部分成立不久，規模小，科研經費投入不足，管理不到位，安全防護意識不足，很容易受到風險的沖擊，造成信息泄露和財產損失。

隨著云計算技術的進步，互聯網也面臨著許多新的風險。由云計算服務商托管儲存金融數據遠沒有傳統的內部存儲安全可靠，云計算界面開放共享帶來的后果就是系統性風險大大增加。而且存儲資源被反復使用，這也使得數據泄露的風險隨之加大。

（二）互聯網金融背后的信息泄露風險

互聯網金融平臺往往要收集使用用戶的身份證信息、銀行賬號、手機號，記錄用戶的搜索信息和消費記錄，而不夠成熟的個人信息保護相關的法律給了不法分子可乘之機。一是過度收集用戶信息。據美國普林斯頓大學信息支持政策中心研究指出，在全球前5萬個用戶流量最大的網站中，有數百家網站利用自己平臺的技術非法獲取消費者的消費歷史記錄，以此得到消費者的消費習慣和消費行為走向。二是非法泄露個人信息。2014年某個計算機專業的大學生通過對國內兩個大型物流公司的內部系統發起網絡攻擊，非法盜取個人信息上千萬條。這些信息包括客戶的真實姓名，家庭住址，電話號碼等，并被犯罪嫌疑人以低價賣掉。

（三）互聯網金融容易發展成壟斷格局

在我國，互聯網龍頭企業仍居于主流。經過多年的競爭，移動支付領域已經形成了寡頭局面：阿里和騰訊兩家公司占據了絕對的市場空間。據網上數據顯示，2018年中國第三方移動支付市場份額的九成被支付寶與財付通占據，市場高度集中。某機構咨詢分析師認為，中國第三方移動支付市場已經足夠成熟，市場空間趨于飽和。雖然支付寶有著其進入市場早的優勢，但微信支付憑借著龐大的用戶群后來居上，整體市場交易規模逐漸擴大。

（四）互聯網金融平臺的風險放大效應

互聯網超越時空差距，給人們創造了隨時隨地實現信息交流的條件。互聯網傳播沒有固定的中心，方向多樣。這種新的傳播深刻地洞察了用戶的心理需求，以直抵人心的內容，激發互聯網用戶通過微信、微博等傳播平臺，實現病毒式擴散。而且相對于傳統方式而言，其傳播成本更低，傳播效率更高，同時時效性更強。互聯網金融的風險通過網上的擴散之后，極易造成群體性恐慌，甚至是系統性風險。

五、對互聯網金融的監管建議

（一）完善基本制度

許多網絡貸款平臺的倒閉一方面是其本身管理不善、運營不當所致，另一方面是相關的法律法規不夠完善所致。應該從互聯網金融容易被不法分子抓住漏洞的業務入手，制定詳細的法律，并且嚴格執行。一是實行實名認證。在互聯網金融網站的注冊環節實行實名認證，技術成熟的可以采用指紋驗證、人臉識別的高科技手段進行身份驗證。二是規范電子合同。監管部門應該嚴格審查P2P網絡貸款、眾籌融資等業務的電子合同，偵查出可能侵犯消費者權益的條款。三是規范數據保留。互聯網金融企業應該及時記錄自己的交易信息，并且按照期限保存電子數據，以備檢查。四是加大執法力度。對于存在虛假宣傳、違規經營、壟斷經營的互聯網金融企業，依照相應的法律懲治，維護市場的秩序。

（二）通過技術創新提高監管效率

我國的互聯網金融雖然發展勢頭強勁，但是還是比較依賴國外的技術。相關部門要加大對互聯網金融企業的資金投入，以提升互聯網金融企業的技術研發水平，提高安全防護等級，重點加強風險控制和信用驗證等技術，為互聯網金融的健康發展提供可靠的技術保障。目前，互聯網金融企業和管制當局缺乏深刻了解互聯網金融的人才。我們必須通過開拓互聯網金融領域，創造一支高素質的網絡金融人才隊伍。

很多事實表明，技術革新往往能夠解決很多經營問題。例如，交通監控系統有效地解決違規行為，電子政務在改善管理效率和減少權力尋租方面發揮了積極作用。畢竟，互聯網金融業務流程存在于網上，從平臺操作到用戶信息與行動，從應用、匹配到交易都是可以跟蹤的。解決互聯網金融混業經營與單獨監督的矛盾，應該在各部門的責任和現有框架下加強監督協調，也應使用互聯網平臺進行整合監督和控制。

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