上市公司商譽(yù)減值測試評估的七大誤區(qū)

■ 王軍輝 王海鵬 成本云

根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第20 號——企業(yè)合并》的規(guī)定，上市公司收購非同一控制下企業(yè)控制權(quán)，在購買日，合并成本大于被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額，在合并會計(jì)報(bào)表中確認(rèn)為商譽(yù)。依據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8 號-資產(chǎn)減值》（以下簡稱“資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則”）的規(guī)定，上市公司合并會計(jì)報(bào)表中的商譽(yù)應(yīng)在每個年度資產(chǎn)負(fù)債表日進(jìn)行商譽(yù)減值測試，計(jì)算商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額，可收回金額小于賬面價(jià)值的差額確認(rèn)減值損失。

2014年、2015年，我國A 股上市公司并購市場迎來井噴，高承諾、高估值、高溢價(jià)遍地開花，上市公司合并報(bào)表商譽(yù)值節(jié)節(jié)高升，根據(jù)WIND 統(tǒng)計(jì)，2014年上市公司商譽(yù)合計(jì)數(shù)3 332.10 億元，2015年年報(bào)新增3 207.00 億元、2016年年報(bào)新增3 988.66億元，截至2018年第三季度，A 股上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表列示商譽(yù)合計(jì)1.45 萬億。上市公司并購中交易雙方設(shè)定的虛高的業(yè)績承諾是巨額商譽(yù)產(chǎn)生的搖籃，業(yè)績承諾期通常設(shè)定為3年，隨著三年對賭期結(jié)束，商譽(yù)減值跡象愈發(fā)清晰，上市公司2018年、2019年面對商譽(yù)減值洪流，壓力巨大。

目前商譽(yù)減值測試評估中存在商譽(yù)減值測試評估等同于企業(yè)價(jià)值評估、商譽(yù)減值測試評估范圍等同于商譽(yù)相關(guān)并購標(biāo)的凈資產(chǎn)、商譽(yù)減值測試評估等同于商譽(yù)減值測試、商譽(yù)減值測試評估方法選擇采用市場法和收益法等七大誤區(qū)，商譽(yù)減值測試評估亟需糾正目前存在的問題，才能更好的服務(wù)于上市公司商譽(yù)減值測試工作。

誤區(qū)一：商譽(yù)減值測試評估等同于企業(yè)價(jià)值評估

企業(yè)價(jià)值評估通常服務(wù)于企業(yè)股權(quán)變動經(jīng)濟(jì)行為的標(biāo)的定價(jià)，此情形下的資產(chǎn)評估是基于資產(chǎn)評估師獨(dú)立判斷前提下的、遵守資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的評估執(zhí)業(yè)行為，商譽(yù)減值測試評估不同于企業(yè)價(jià)值評估。

根據(jù)資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，商譽(yù)減值測試是企業(yè)合并會計(jì)報(bào)表情形下的會計(jì)行為，商譽(yù)減值測試評估服務(wù)于企業(yè)商譽(yù)減值測試。和注冊會計(jì)師遵照中國注冊會計(jì)師協(xié)會發(fā)布的審計(jì)準(zhǔn)則、對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制是否遵守了會計(jì)準(zhǔn)則發(fā)表意見相同，在商譽(yù)減值測試評估中，資產(chǎn)評估師的責(zé)任就是遵照中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布的資產(chǎn)評估準(zhǔn)則、對企業(yè)商譽(yù)減值測試是否遵守了資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則發(fā)表意見。

資產(chǎn)評估師出具的商譽(yù)減值測試評估報(bào)告不是企業(yè)價(jià)值評估報(bào)告，而是符合資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則的、直接給企業(yè)商譽(yù)減值測試使用的專業(yè)服務(wù)結(jié)果。

誤區(qū)二：商譽(yù)減值測試評估等同于商譽(yù)減值測試

企業(yè)商譽(yù)減值測試是資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范下的會計(jì)行為，商譽(yù)減值測試會計(jì)核算過程包括商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組的劃分、商譽(yù)在不同資產(chǎn)組的分?jǐn)偂⑸套u(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額的計(jì)算、減值損失的確定、減值損失的分?jǐn)偤吞幚淼任鍌€內(nèi)容，商譽(yù)減值測試評估通常情況下等同于商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額的計(jì)算。根據(jù)8 號文的規(guī)定，商譽(yù)減值測試評估工作的結(jié)果要能夠直接滿足企業(yè)商譽(yù)減值測試的需要，不得使用股權(quán)價(jià)值評估報(bào)告代替商譽(yù)減值測試評估報(bào)告。

資產(chǎn)評估師從事商譽(yù)減值測試評估業(yè)務(wù)，應(yīng)該按照資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定確定商譽(yù)所在資產(chǎn)組的可收回金額，同時要結(jié)合企業(yè)商譽(yù)減值測試的具體情況，關(guān)注企業(yè)確定的商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組的范圍，并確定商譽(yù)所在資產(chǎn)組對應(yīng)的會計(jì)基礎(chǔ)是否與現(xiàn)金流入的口徑一致，以保障資產(chǎn)評估的結(jié)果能夠直接滿足企業(yè)的需要。

誤區(qū)三：商譽(yù)減值測試評估范圍等同于商譽(yù)相關(guān)并購標(biāo)的凈資產(chǎn)

企業(yè)合并會計(jì)報(bào)表的商譽(yù)是企業(yè)并購過程中支付給賣方的、基于產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)的、無法辨識的溢價(jià)，根據(jù)資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組的界定是能夠獨(dú)立于其他資產(chǎn)單獨(dú)產(chǎn)生現(xiàn)金流入的最小單元。

商譽(yù)減值測試評估范圍是商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合，包括商譽(yù)和商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組。商譽(yù)初始確認(rèn)相關(guān)的并購標(biāo)的的評估范圍是當(dāng)初并購時，標(biāo)的企業(yè)并購基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表對應(yīng)的所有資產(chǎn)和負(fù)債，這和商譽(yù)減值測試評估范圍不同。

8 號文第三部分要求資產(chǎn)評估師在商譽(yù)減值測試評估中，特別需要關(guān)注商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組的范圍，根據(jù)資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，商譽(yù)所在資產(chǎn)組不應(yīng)包括與形成現(xiàn)金流入無關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債、不應(yīng)包括籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出、不應(yīng)包括與所得稅收付相關(guān)的現(xiàn)金流量。當(dāng)商譽(yù)相關(guān)協(xié)同效應(yīng)價(jià)值的受益體不僅來自于被購買方時，應(yīng)將購買方受益于并購協(xié)同效應(yīng)的資產(chǎn)組劃分出來，納入商譽(yù)所在資產(chǎn)組評估范圍。

誤區(qū)四：商譽(yù)減值測試評估方法選擇采用市場法和收益法

企業(yè)價(jià)值評估的三種基本方法包括資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法、市場法，通常情況下，資產(chǎn)評估師應(yīng)選擇兩種以上評估方法對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估。商譽(yù)減值測試評估不是企業(yè)價(jià)值評估，根據(jù)資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額根據(jù)公允價(jià)值減處置費(fèi)用凈額和預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值兩者中較高者確定。

根據(jù)公允價(jià)值計(jì)量層次，商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額確定優(yōu)先考慮公允價(jià)值減處置費(fèi)用凈額確定，如果公允價(jià)值減處置費(fèi)用金額高于商譽(yù)所在資產(chǎn)組賬面價(jià)值，不再需要計(jì)算預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，如果公允價(jià)值減處置費(fèi)用凈額無法可靠估計(jì)商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額，應(yīng)該計(jì)算預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值。

商譽(yù)減值測試評估方法的選擇不是同時采用市場法和收益法、然后評估結(jié)論以兩者評估結(jié)果孰高作為評估結(jié)論，而是首先應(yīng)該考慮是否可以采用合理評估方法計(jì)算商譽(yù)所在資產(chǎn)組公允價(jià)值減處置費(fèi)用，如果沒有適當(dāng)?shù)脑u估方法，應(yīng)選用預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算可收回金額，如果有合適的評估方法計(jì)算公允價(jià)值減處置費(fèi)用，計(jì)算出的凈額如果高于商譽(yù)所在資產(chǎn)組賬面價(jià)值，商譽(yù)減值測試程序終止，計(jì)算出的凈額如果低于商譽(yù)所在資產(chǎn)組賬面價(jià)值，應(yīng)選用預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算可收回金額。

誤區(qū)五：商譽(yù)減值測試評估主要工作是對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測

商譽(yù)減值測試評估最主要的工作不是出具商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額的大小，而是協(xié)助企業(yè)判斷商譽(yù)發(fā)生減值的風(fēng)險(xiǎn)大小。采用預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算出商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額是商譽(yù)減值測試評估的工作結(jié)果、不是工作目標(biāo)。8 號文強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)評估師現(xiàn)場調(diào)查應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)并購業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)情況、以前年度商譽(yù)減值測試預(yù)測業(yè)績實(shí)現(xiàn)情況，只有實(shí)現(xiàn)的才是真實(shí)的。

在目前的監(jiān)管形勢下，如果企業(yè)以前年度商譽(yù)減值測試預(yù)測的收入連續(xù)高于實(shí)際實(shí)現(xiàn)收入、預(yù)測的成本費(fèi)用連續(xù)低于實(shí)際發(fā)生金額，而企業(yè)管理層仍然使用以前年度預(yù)測重要假設(shè)預(yù)計(jì)未來經(jīng)營財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時還未提供新的依據(jù)資料支持延續(xù)重要假設(shè)，如計(jì)算出的商譽(yù)所在資產(chǎn)組可收回金額高于其賬面價(jià)值，將面臨較高的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，商譽(yù)減值測試中可收回金額的計(jì)算應(yīng)以經(jīng)企業(yè)管理層批準(zhǔn)的未來預(yù)測數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對于資產(chǎn)評估師而言，在計(jì)算商譽(yù)所在資產(chǎn)組預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值時的執(zhí)業(yè)責(zé)任不同于企業(yè)價(jià)值評估。

誤區(qū)六：預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量等同于折現(xiàn)現(xiàn)金流量法的內(nèi)涵

企業(yè)價(jià)值評估中的收益法包括折現(xiàn)現(xiàn)金流量法和股利折現(xiàn)法，其中的折現(xiàn)現(xiàn)金流量法通常采用企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，此時的企業(yè)自由現(xiàn)金流量等于凈利潤加折舊攤銷、利息支出（扣稅后），減資本性支出（更新性和擴(kuò)大性）、營運(yùn)資金增加額，商譽(yù)減值測試評估采用預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算時，現(xiàn)金流量的內(nèi)涵不同于企業(yè)價(jià)值評估。

根據(jù)資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量應(yīng)基于商譽(yù)所在資產(chǎn)組減值測試日當(dāng)前狀況進(jìn)行預(yù)測，不考慮未承諾的重組或改變其生產(chǎn)能力的改良支出帶來的影響，不包括籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出，也不包括與所得稅收付有關(guān)的現(xiàn)金流量，同時不應(yīng)包括商譽(yù)所在資產(chǎn)組范圍內(nèi)資產(chǎn)的增減直接帶來的現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出。

商譽(yù)所在資產(chǎn)組預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量等于息稅前利潤加折舊攤銷，減資本性支出（更新性）、營運(yùn)資金增加額。

誤區(qū)七：永續(xù)預(yù)測期現(xiàn)金流量保持詳細(xì)預(yù)測期最后一年水平

企業(yè)價(jià)值評估中，收益期是無限期情形下，詳細(xì)預(yù)測期后的永續(xù)預(yù)測期現(xiàn)金流量值通常情況下保持于詳細(xì)預(yù)測期最后一年的水平，商譽(yù)減值測試評估不同于企業(yè)價(jià)值評估。

資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，商譽(yù)所在資產(chǎn)組預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量以管理層批準(zhǔn)預(yù)測年度現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，之后年份可以采用穩(wěn)定的或遞減的增長率，如果企業(yè)管理層能夠證明遞增的增長率是合理的，也可以采用遞增的增長率，但增長率的水平除非有合理的證據(jù)支持，通常不得高于企業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)品、市場、所處行業(yè)或所在國家的長期平均增長率。

商譽(yù)減值測試評估采用預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算，永續(xù)預(yù)測期現(xiàn)金流量以詳細(xì)預(yù)測期最后一年水平為基礎(chǔ)，可以采用合理的增長率水平進(jìn)行預(yù)測。

今年，上市公司商譽(yù)減值測試評估工作面臨較大的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)評估師只有熟悉資產(chǎn)減值會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定和8 號文的監(jiān)管內(nèi)涵，依法依規(guī)執(zhí)業(yè)，才能有效降低執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、更好的為上市公司年報(bào)披露工作提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。