企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題及對(duì)策

徐洋

摘要：伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的深化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也日益加劇，并購(gòu)作為獲取更多的市場(chǎng)份額、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要方法，企業(yè)并購(gòu)日益增多。企業(yè)并購(gòu)行為產(chǎn)生之后，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理策略也必須要進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，財(cái)務(wù)管理作為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要內(nèi)容，財(cái)務(wù)管理功能性發(fā)揮直接關(guān)系著企業(yè)的發(fā)展動(dòng)力和經(jīng)濟(jì)效益。目前很多企業(yè)對(duì)于并購(gòu)中的財(cái)務(wù)管理不夠重視，在一定程度上阻礙了并購(gòu)行為發(fā)生后企業(yè)的發(fā)展。針對(duì)于此本文就企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題進(jìn)行了分析，在此基礎(chǔ)上探討了提高企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)管理水平的策略。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu);財(cái)務(wù)管理;問(wèn)題;對(duì)策

并購(gòu)是企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要方式，在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額會(huì)通過(guò)并購(gòu)的方式開發(fā)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。提高利潤(rùn)是企業(yè)并購(gòu)的根本目標(biāo)，并購(gòu)前的評(píng)估、并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)管理以及并購(gòu)后的業(yè)務(wù)整合等都會(huì)影響到企業(yè)并購(gòu)的效益。企業(yè)并購(gòu)的復(fù)雜性增加了財(cái)務(wù)管理的難度。

一、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)管理問(wèn)題分析

（一）并購(gòu)企業(yè)間信息不對(duì)稱

財(cái)務(wù)相關(guān)信息是企業(yè)在選擇并購(gòu)目標(biāo)時(shí)的重要參考依據(jù)，但是并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱的情況，導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)無(wú)法全面了解被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)信息，進(jìn)而導(dǎo)致了企業(yè)并購(gòu)收益和風(fēng)險(xiǎn)分析的不足，阻礙了企業(yè)并購(gòu)效益的提高。選擇的評(píng)估機(jī)構(gòu)不同所得出的企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)構(gòu)也會(huì)存在差異，因而當(dāng)并購(gòu)雙方的信息無(wú)法共享時(shí)，就有可能導(dǎo)致并購(gòu)目標(biāo)選擇的失誤，增加并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性。

（二）并購(gòu)企業(yè)財(cái)務(wù)處理方式差異

并購(gòu)雙方的財(cái)務(wù)管理制度往往不可能是完全相同的，這就導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)行為發(fā)生后，雙方財(cái)務(wù)處理方法的不一致。不同的并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法所得出的結(jié)論也各不相同，因而并購(gòu)雙方就同一問(wèn)題所得出的數(shù)據(jù)可能是完全不同的，雙方的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)無(wú)法進(jìn)行比較，阻礙了并購(gòu)后企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)處理不一致的影響往往體現(xiàn)了并購(gòu)?fù)瓿芍螅?dāng)這種情況發(fā)生可以通過(guò)協(xié)商和溝通解決這一難題，如果雙方均不愿妥協(xié)，將直接威脅到并購(gòu)后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

（三）資金需求量巨大

企業(yè)并購(gòu)需要大量的資金作為前提，當(dāng)并購(gòu)企業(yè)缺乏足夠的資金時(shí)往往會(huì)通過(guò)融資來(lái)完成并購(gòu)行為。如果企業(yè)并購(gòu)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)的負(fù)債情況無(wú)法得到改善，財(cái)務(wù)狀況是社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)效益和可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力進(jìn)行評(píng)判的重要標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)企業(yè)無(wú)法對(duì)股權(quán)融資的股東進(jìn)行本金和股息的支付時(shí)，企業(yè)所面臨的資金壓力將顯著增大，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性隨之提高，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)也會(huì)受到影響。企業(yè)并購(gòu)中的資金問(wèn)題處理將直接影響到后續(xù)的企業(yè)發(fā)展。

二、解決企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)問(wèn)題的對(duì)策

（一）加強(qiáng)并購(gòu)企業(yè)間的信息共享

為了確保企業(yè)并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)效益，必須要加強(qiáng)并購(gòu)雙方間的信息共享。并購(gòu)企業(yè)要充分掌握被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)信息，提高企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的成效，確保企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊蟮慕?jīng)濟(jì)效益。企業(yè)在確定并購(gòu)目標(biāo)之前可以對(duì)供選擇的對(duì)象的各項(xiàng)信息進(jìn)行分析和比較，盡可能參考更多的中間機(jī)構(gòu)的評(píng)估，不要僅限于單個(gè)評(píng)估機(jī)構(gòu)。除此之外并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)部門也要加強(qiáng)對(duì)于被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，利用各種渠道搜集的信息構(gòu)建被并購(gòu)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估模型，提高價(jià)值評(píng)估的科學(xué)性和合理性，解決信息不對(duì)稱造成的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，提高并購(gòu)行為的主動(dòng)性。

（二）選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)處理方法

為了規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)?fù)瓿珊笃髽I(yè)需要根據(jù)現(xiàn)實(shí)狀況確定統(tǒng)一的財(cái)務(wù)處理方式，如果并購(gòu)企業(yè)對(duì)于被并購(gòu)目標(biāo)具有絕對(duì)控制權(quán)，可以采取購(gòu)買法會(huì)計(jì)處理方式，如果并購(gòu)雙方之間是平等的關(guān)系，兩個(gè)企業(yè)都是獨(dú)立的個(gè)體時(shí)，選擇購(gòu)買法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理無(wú)法準(zhǔn)確反映并購(gòu)后雙方的財(cái)務(wù)狀況，因而可以選擇權(quán)益結(jié)合法。為了確保并購(gòu)后的經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)營(yíng)管理發(fā)展，并購(gòu)雙方要做好溝通，盡可能避免由于財(cái)務(wù)處理方式差異導(dǎo)致了報(bào)表數(shù)據(jù)不一致，增加財(cái)務(wù)管理的難度和后續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)性。在企業(yè)并購(gòu)行為完成后，財(cái)務(wù)管理人員要結(jié)合當(dāng)下的實(shí)際狀況選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)處理方法，以便于對(duì)雙方的財(cái)務(wù)狀況作出準(zhǔn)確的反應(yīng)，為企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)管理策略的調(diào)整和發(fā)展戰(zhàn)略的制定提供依據(jù)，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（三）規(guī)劃籌資渠道和結(jié)構(gòu)

為了提高籌資的效率和質(zhì)量，確保企業(yè)并購(gòu)的順利完成，在并購(gòu)之前企業(yè)需要對(duì)籌資結(jié)構(gòu)和渠道進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃。籌資成本最低化是籌資規(guī)劃時(shí)的基本準(zhǔn)則，在此基礎(chǔ)之上企業(yè)可以綜合運(yùn)用多種融資渠道，結(jié)合企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和各融資方法的融資成本，選擇融資綜合效益最大的融資渠道組合方式。針對(duì)并購(gòu)籌資過(guò)程中可能遇到的現(xiàn)實(shí)狀況，財(cái)務(wù)人員要提前做好應(yīng)急預(yù)案，采取有效的措施對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，避免企業(yè)并購(gòu)導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題，為投資者創(chuàng)造良好樂(lè)觀的發(fā)展前景，提高社會(huì)公眾對(duì)于并購(gòu)企業(yè)發(fā)展的預(yù)期，為并購(gòu)后企業(yè)的發(fā)展提供動(dòng)力。

三、結(jié)束語(yǔ)

企業(yè)并購(gòu)需要強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和完善的經(jīng)營(yíng)管理制度作為基礎(chǔ)，為了確保企業(yè)并購(gòu)優(yōu)勢(shì)作用的發(fā)揮，必須要提高對(duì)于企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)管理的重視程度，加快財(cái)務(wù)管理制度的完善和科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方法的應(yīng)用，在此基礎(chǔ)上正確選擇并購(gòu)企業(yè)的目標(biāo)、并購(gòu)的方式和并購(gòu)后財(cái)務(wù)處理的方法，在深入分析并購(gòu)企業(yè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題后對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的規(guī)避。

參考文獻(xiàn)：

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