系統風險不同預期下的存款保險費率測算

呂筱寧

(東北財經大學 金融學院,遼寧 大連 116024)

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經國務院第67次常務會議通過，自2015年5月1日起，在我國境內設立的商業銀行、農村合作銀行等吸收存款的銀行業金融機構(以下統稱銀行)，應當依照《存款保險條例》投保存款保險。自此，醞釀多年的存款保險制度在我國開始施行。費率的厘定機制是存款保險制度的核心，當前我國存款保險費率由基準費率和風險差別費率構成[1]。基準費率標準依據經濟金融發展狀況、存款保險基金的累積水平等因素制定，而差別費率水平主要反映各銀行存款面臨的不同風險狀況。

從費率構成來看，我國存款保險費率機制在兼顧經濟發展形勢和基金充足性問題的基礎上，采用了差別費率制。目前越來越多的國家和地區實施風險差別費率的存款保險制度，但多數差別費率定價方法僅關注單個銀行的破產風險，忽略了銀行業作為一個整體面臨的系統性風險問題，因此相應的費率厘定方法可能存在費率低估現象[2]。Pennacchi[3]研究表明，與其他保險不同，僅根據單個銀行風險水平確定的存款保險費率不足以補償銀行面臨的系統性風險，因此公平的存款保險費率在考慮單個銀行違約成本的基礎上應有所加成。Acharya等[4]指出合理的存款保險費率應涵蓋多種成本，包括銀行破產成本[5]以及應對極端事件的風險準備金成本。部分學者在關注費率低估現象的基礎上，給出了改進的費率厘定方法。Hwang等[6]從銀行破產外部效應的角度進行了費率加成，利用期權定價模型計算了存款保險費率的封閉解。……