P2P合規備案延期對上市P2P平臺影響

孫榕竟 張瑩瑩 曲智卓 陳舒淇

【摘要】2018年6月30日本是網貸平臺合規備案驗收事件的節點，然而截止到驗收最后期限這一政策仍未落實，在此之后P2P平臺大規模雷潮爆發。眾多民營平臺倒閉跑路，上市平臺也受到巨大影響。本文以2018年6月30日為事件研究的起點，以9月30日為事件研究的終點，通過事件研究法來說明P2P合規備案延期將會打擊投資人的信心，暴露問題平臺同時對整個行業產生巨大消極影響。

【關鍵詞】P2P 備案延期 事件研究法

一、引言

互聯網金融的發展可以充分調動民間資本從而解決小微企業融資難的問題，然而我國互聯網金融起步較晚，相關法律制度不夠完善，行業內部良莠不齊，雜項叢生，金融風險隱患巨大。因此盡快推進網貸平臺的合規備案，完善網貸平臺的監管和風控體系有利于增強投資者信心，促進網貸平臺向著合規的方向發展有利于發展和完善我國的互聯網金融體系使之更好的促進國家經濟良性發展。

二、文獻綜述

事件研究法最早起源于西方經濟學家對企業并購前后的短時間內的企業績效的影響的研究。國內對于事件研究法的研究起步與西方國家相比較晚，其中以李善民和陳玉罡對我國20實際90年的滬深股市多起并購事件的案例研究發現國內的并購往往能給并購方產生正的收益，而對收購方產生的收益變化并不明顯。本文在事件研究法理論基礎上以2018年6月30日我國網貸平臺節點為研究起始點，通過對內外事件研究法的理論基礎為實證分析基礎來研究我國網貸合規備案推遲事件對上市網貸平臺績效影響。

（二）實證檢驗

經過實證檢驗發現在合規備案延遲后拍拍股票價格短期內并沒有出現下降趨勢，于此相反，其股價價格反而超過市場價格，究其原因，一方面是拍拍貸營業時間久，在網貸市場上處于排名較前一直處于行業領先地位，投資者信任程度高。另一方面是短期內的信息失靈和投資者對市場判斷不清，個人投資者作為信息市場上的弱勢群體，其接收信息較市場變動往往存在一定的時滯，此外個人投資者對市場缺失一定的敏銳度，對市場出現的異常信號往往不能做出正確的判斷。也就是因此在2018年6月到7月之間才出現了P2P平臺集中暴雷的事件。

四、對策建議

（一）合規備案與良性退出機制

繼續加大與發展P2P平臺合規備案制度，同時建立起符合當前互聯網市場的P2P平臺退出機制，促進不合規P2P平臺的良性退出。對于明顯無法正常運行的平臺要與存管銀行聯手密切關注平臺動態如出現違約行為及時凍結賬戶資產，最大可能的減少投資者的損失。對于已經出現違約還款的平臺要及時凍結平臺法人的銀行賬戶，對于已經出現法人跑路的平臺要及時立案偵查，并及時逮捕平臺法人最大可能的追回投資者投資資金。

（二）統一備案標準完善法律制度

網貸平臺的合規備案的兩次推遲在不僅僅暴露了我國當前混亂的P2P市場體系，更加說明了我國在互聯網金融領域法律存在的漏洞法律嚴重的滯后現象。

另一方面在全國各地的實際的合規備案過程中，各地備案標準不一，徇私舞弊、貪污腐敗現象嚴重，這就進一步加劇了合規備案的難度，在未來P2P合規備案過程中，立法機關要制定統一立法標準，并且嚴懲合規備案過程中的貪污情況。真正做到有法可依。

（三）落實第三方托管制度

這一次P2P平臺的集體爆雷事件沖評分的暴露了我國目前在資金存管方面存在的種種問題，雖然互金協會早就下達了互金平臺資金第三方存管制度，但是在實際操作過程中，商業銀行存而不管，網貸平臺偽造第三方存管等等現象頻發更有甚至利用這一漏洞進行自融資，通過高額利率回報來誘使投資者進行過投資，實際上是自融的非法集資。其中最根本原因還是P2P產業相關的法律制度的不完善滋生的利益腐敗問題。只有進一步落實互金平臺的第三方存管制度，實現第三方投資者資金與平臺的分離，才能真正的對投資自己進行有效的監管。

五、結論

2018年的P2P平臺大規模暴雷在充分暴露我國互聯金融領域混亂現狀的同時，也是對互金平臺的一次大換血，全國范圍的互金風暴不僅是偏離了互聯網金融那個的初心更使廣大投資人信心受挫，更有甚者，借此互金風暴逃避自己借款風暴，進一步加劇了網貸平臺的混亂程度。P2P平臺作為一種調動民間資本的有效途徑只有在完善的法律體系下才能發揮出其本質的功能。