淺析開啟中國原油期貨 對中國經濟的影響

臧昊炎

摘要：原油的價格牽動著世界的經濟發展掌握了政治的神經，這種“黑色”的黃金被稱為工業的血液，而原油的價格卻變幻莫測導致對經濟產生了巨大的影響。我國原油2018年3月26日在上海期貨交易中心掛牌交易，標志著我國首個國際化期貨品種的上市，中國版的原油期貨橫空出世也在很大程度上影響了紐約和洲際交易所的兩大原油期貨交易中心，我國是否能在原油市場占領一席之地，原油市場是否會形成“三足鼎立”的局面還有待時間考究。

關鍵詞：原油期貨;經濟影響;原油價值

原油掌握著一個國家的經濟命脈，而原油價格跌宕起伏使人捉摸不透，而國際金融市場自從退出了原油期貨，加大了各個行業在眾多市場中的激烈競爭和廝殺;而中國版的原油期貨“破繭”而出將會造成怎么樣的市場經濟局面，開啟中國原油期貨對我國經濟又會造成什么樣的影響，在此文我將進行詳細的描述。

一、中國版原油期貨意義

我國經濟的快速發展使我國成為了世界第二大經濟體，我國擁有世界上最多的人口即在消費和進口方面占據著巨大的市場。推出中國版原油期貨，不僅是市場的呼喚也是歷史的機遇。2017年，我國超越美國成為了世界上最大的原油進口國使得全球石油貿易重心向東轉移;中國上海是經濟、金融、國際貿易和國際航運的中心城市，因此在上海形成我國的原油期貨一定會在世界上造成很大的影響和意義。

（一）彌補亞太地區空白

英國布倫特原油使歐洲和非洲原油的定價體系，美國西德克薩斯輕油系統是北美原油的定價體系，大部分中東國家根據Dubai價格體系定價原油;近年來我國的經濟突飛猛進一躍成為世界第二大經濟體，在世界舞臺上扮演著十分重要的角色尤其表現在國際原油市場上：中國的原油進口量已經超越了美國躍居第一，達到8400千桶/日，但是國際原油市場的定價體系并不健全也不為之匹配。

隨著歐洲、非洲和北美原油價格的定價體系越來越完整，占據石油市場半壁江山的中東地區不僅對石油價格高度依賴，但是卻沒有合適的原油期貨價格來與之匹配，中東地區迫切需要一個具有國際話語權的原油基準標價。因此我國在上海推出了原油期貨不僅可以使得中東地區的原油定價體系趨向于完整，也促進了北美地區和歐洲地區原油價格體系的平衡，彌補了亞太地區原油定價的空白。

（二）增強國際競爭力

我國開展原油期貨交易，使得我國和亞太地區具有完整的原油定價體系，我國對原油的需求量巨大和進口原油的數量位居世界第一，但是以往我國在國際原油市場中的價格定價并沒有地位和話語權，我國上海原油期貨的出現彌補了這一重大弊端，而且在一定程度上保證了我國能源的安全從而增強了我國的國際地位和話語權，增強了我國的綜合國力和核心競爭力。

（三）使人民幣國際化

美國自從布雷頓森林體系瓦解之后，憑借其自身的強大政治、經濟和軍事能力的綜合國力，在很長一段時間里占據著國際儲備和國際結算的霸主地位，美元在國際貨幣中具有較高的地位得益于原油和美元的直接掛鉤;而近年來隨著我國經濟實力的不斷增強，我國對于人民幣的國際化進程做出了許多努力，比如金融市場的全面開放，特別提款權的努力，但是美元的國際貨幣地位依舊很難撼動。

我國上海原油期貨交易所重要的一項規定就是采用人民幣的計價方式，這在很大程度上推進了人民幣走向國際化的進程，成為了其源源不斷的活力和生命力。我國應把握住原油期貨交易的良好機遇和契機，促進我國與國際能源的合作，以原油的發展帶動我國經濟的快速發展，在使原油市場定價的體系完整的基礎上，加大力量推進人民幣的國際化進程。

二、中國原油期貨經濟影響

（一）減少進口原油支出

在國際原油貿易中，原油的價格會根據不同的原油定價體系產生不同的結果。目前亞太地區進口的原油主要是依照新加坡普氏的定價體系，但是由于各方面的原因，新加坡普氏報價無法真正的完全反映亞太地區真正的市場供求，導致了銷往中東的原油價格十分之高。

根據準確的計算，因為包括我國在內的很多中東國家并沒有原油的定價權和話語權，忽視運輸原油的運費，亞太地區進口原油的實際定價要比歐洲和北美國家的價格高出將1.5美元/桶，而我國進口原油的需要量大，每年幾乎要比歐美國家多花費20億美元用于原油的進口。

因此中國版的原油期貨橫空出世，使得我國可以有希望掌握石油定價體系的話語權，消除價格差別和價格劣勢從而使得我國進口原油的支出成本得到有效的控制，也在很大限度上避免了國際石油的價格跌宕起伏對我國經濟產生的沖擊。

（二）規避匯率風險

原油期貨市場是十分典型的交易市場，具有比較復雜的結算和風險控制等問題。長期以來，美元一直占據著國際石油價格體系中的霸主地位即國際原油都是由美元為基準來定價，距今美元石油已經有了幾十年的歷史，在潛移默化的過程中已經大眾和媒體所接受，石油美元之所以長期占據著霸主的地位得益于國際市場上的大多數產品都是以美元作為結算貨幣，而石油又是作為大宗商品的中心。但是隨著中國成為了世界上進口原油量最大的國家和我國人民幣的國際化進程的不斷加深，人民幣石油打破美元的霸主地位已經指日可待。

中國作為一個包括石油在內的能源進口第一大國，如果長期在美元為最后結算貨幣的基礎上進行交易，那么會在很大程度上加深了進口匯率的風險。自從中國推出了以人民幣為原油價格最后結算后，我國不僅可以減少原油市場貿易中對于美元的依賴程度，還可以在一定程度上避免匯率所帶來的不利因素。

（三）上海成為國際金融中心

順應“一帶一路”的建設，中國原油期貨的出現可以幫助上海實現國際金融中心的目標。根據數據表示，我國原油的進口主要來自于俄羅斯、沙特等國家，而這些國家又是“一帶一路”的沿線國家;隨著我國原油期貨在上海誕生，上海這座城市不僅具備了先天的有力地理位置，而且也是重要的港口是國際三大原油基準價格未能覆蓋區域的中心。上海作為我國的經濟發展中心，我國致力于將實現上海成為國際金融中心，在上海這座城市中建設原油期貨，不僅占據了“天時”、“地利”及“人和”，更在很大限度上提高了上海的國際地位，上海成為國際經濟金融中心也存在巨大的可能性。

（四）提高我國國際地位

中國原油期貨的出現得到了國際能源市場和金融市場的廣泛關注，這從側面也可以說明我國的綜合國力在一步一步增強，不僅可以在一定程度上規避了原油在市場競爭中的不合理價格的“價格失真”的弊端，而且可以使得我國進一步掌握了在國際能源市場和國際金融市場的話語權，提高了我國的國際地位。我相信中國版的原油期貨會以自身的特殊影響國際市場，在國際金融和能源市場中發出“中國聲音”，產生出巨大的“中國影響”。

三、中國原油期貨企業影響

中國原油期貨在上海落戶不僅對我國的經濟造成了有利影響，并對我國的油氣企業的發展提供了有利條件，對我國油氣企業的現代化進程起到了至關重要的作用，而我國油氣企業在激烈的市場化競爭中既面臨著挑戰也存在著機遇，其有利因素主要表現在以下兩個方面。

（一）提供套期保值工具

中國油氣企業的經營狀況基于國際原油價格體系，以“三桶油”為代表的中國油氣企業的利潤總和與國際原油價格緊緊地連接在一起，2011～2013年國際原油價格比較穩定，我國油氣企業也得到了良好的運營即經營業績也比較良好，2015年我國的油氣企業迎來了首次的虧損，因為國際石油價格斷崖式的下跌導致。

中國海洋石油營業的主要范圍集中在開發和勘察等上游業務，中國石化的營業重心集中在煉化和銷售等下游產品，而中國石油的營業業務包括上游業務也包括下游業務;因此國際石油的價格波動受到影響最大的應當是中國海洋石油，尤其波動較大的原油價格將會對上游產業造成不可估量的沖擊，國際石油的價格波動對我國企業帶來的風險都是不可小覷的。

金融衍生產品是原油期貨的根本和本質，期貨市場不僅可以在價格發現和規避風險的基礎上進行有效的控制，也可以最大化的實現資源配置。而“套期保值”是中國版的原油期貨對我國油氣企業規避風險和風險管理創造出的一條新路徑，在計算國際原油價格走勢的基礎上，確定買入或賣出原油期貨何用，提前鎖定企業的成本和利用，從而促進企業對于采購石油和銷售成本進行有效地控制，在一定程度上可以避免國際石油價格波動對我國油氣企業造成的負面影響和巨大的沖擊。

（二）吸引境外投資

中國版原油期貨的原則是在“國際平臺、凈價交易、人民幣結算和保稅交割”基本思路的基礎上進行原油期貨的開展工作的，我們可以從這項原則中發現我國的戰略意義即面向現代化面向國際化、雙向開放、吸引境外投資的傾向不言而喻;而對于我國油氣企業來說這既是一種挑戰也是一種機會，我國油氣企業應當在規避國際石油價格波動帶來沖擊的基礎上，抓住這次歷史難得的機遇，重視并著手開展吸引境外投資者的工作，使期貨公司境外布局可以按照計劃的加速進行，將我國油氣企業實現現代化的轉型工作進一步推進在激烈競爭中的市場中立足。

期貨市場和原油市場的有機融合在很大程度上規避了原油價格在市場中“價格失真”的弊端，不僅在價格實現和規避風險中具有一定的有利影響而且最大化的實現了資源的合理配置，控制了原油價格的波動使其沖擊力的破壞性降到最低，以此形成合理的原油價格體系。另外，廣泛使用期貨價格不僅可以使市場的透明度和原油流通的效率大幅度的提高，也可以使油氣企業抓住機遇吸引境外投資，加速推進我國油氣企業向現代化轉型和市場化的進程。

四、結語

國際石油的價格一直以來對我國造成的影響都是巨大的，而中國版的原油期貨“破繭而出”，不僅使包括我國在內的亞太地區的石油價格更加符合地區的需要，還在很大限度上促進了我國經濟的發展，其體現在我國原油期貨交易提升了人民幣在國際貨幣市場的地位，加速了上海向國際金融中心的進程，在很大程度上縮減了我國因國際石油價格的波動而造成的匯率風險。中國的原油期貨不僅僅使我國的經濟取得了長久的發展和巨大的利益，而且也使我國的綜合國力快速提高從而進一步提高了我國在國際中的地位。

（作者單位：山東東營勝利一中）