永輝超市財務報表分析

(黑龍江八一農墾大學 黑龍江 大慶 163319)

一、永輝超市財務分析

(一)三大報表分析

1.資產負債表分析

2013-2017年永輝超市的資產規模在穩步上升，從資產的各項變動可以看到，資產總額的上升，主要是流動資產的上升所導致的。特別是2016年總資產同比增長44.99%并且流動資產增額也較大，主要的是由于公司的2016年相繼新增105家門店所致。永輝超市的負債變動情況不是很明顯，永輝超市2015年負債比例較有所降低，是由于償還短期借款所致，但2016、2017兩年負債比例又有大額的增長與遞延的收益的變動有關，遞延收益是由于永輝超市近年來的資產擴張所導致的。

2.利潤表分析

通過對永輝超市的利潤構成情況進行分析，主要是從利潤的來源進行分析。從規模上看，2013-2017年永輝超市主營業務收入一直呈波動式的上升趨勢，這說明公司的市場份額在擴大。通過分析各部分利潤占利潤總額的比例，可以看出主營業務收入占利潤總額的比重最大，企業的盈利結構穩定，盈利持續性和安全性大。

(二)財務比率分析

1.償債能力分析

(1)短期償債能力

企業流動比率整體上呈逐年上升趨勢，2014年的下降主要由于交易性金融資產急劇減少，2017年該比率下降是因為貨幣資金需要支付大量利息。速動比率，2014～2016 年其上升比較明顯，這是由于永輝超市2015年籌集的資金到賬使得貨幣資金增加所致的。現金比率總體上也呈現上升的態勢，平均每年都保持在 20%以上，甚至最高能達到81%。表明永輝的融資能力較好，能夠為其擴張提供充足的貨幣資金支持。

(2)長期償債能力

公司的資產負債率總體上呈下降趨勢。但在 2014 年略有上升，這是由于在擴張期的企業經營需要增加銀行貸款，從而導致了企業債務總額的增加。2014～2015 年其產權比率由 139%銳減至65%，與同行業中其他企業相比其產權比率較小。由此可見，永輝超市的財務風險比較低，公司對債務的償還有所保障。

2.營運能力分析

2013-2015年企業的應收賬款周轉率正在逐年提高，在 2015 年公司的應收賬款在一天之內就可以周轉，2016-2017年應收賬款周轉率下降是由于應收賬款大量增加所導致的，永輝超市的應收賬款周轉較快，不會造成大額資金的占用。流動資產周轉率與總資產周轉率在 2015 年均有所下降，這與永輝的擴張有關，其擴張后的收入并不能滿足前期的資產投入。

3.盈利能力分析

永輝超市的銷售毛利率在逐年上升，2017年上升至21%，說明公司成本控制能力在逐年增強，但仍然低于行業水平，2013-2015年永輝的銷售凈利率逐年降低，但2015-2017年其銷售凈利率又逐年增強，至2017年為2.88%。永輝超市的總資產收益率和成本費用率2013-2015年逐漸降低，2015-2017年又逐漸上升，說明其盈利能力在上升。總體來看，各項指標(除銷售毛利率外)在2013- 2015 年都有一定程度的減少，這與企業的投資決策和擴張戰略有著密切的關系。

4.發展能力分析

永輝超市的總資產增長率整體上呈逐年增加的態勢，其中 2015 年的增速最快，這是由于企業在 2015 年開始擴張所導致的。企業的主營業務收入增長率在2015年之后能逐年提升。凈利潤增長率的變化趨勢比較波動,在 2015 年銳減至 - 29.63%，主要因為企業 2015 新增店鋪虧損較大數額導致的，但是企業2015-2017年凈利潤又逐年增加。

二、永輝超市的經營建議

1.提升新開門店的盈利能力

從財務報表數據中我們可以看出永輝超市在2015年后開始擴張，購置了很多的門店，但是具2016-2017年的財務報表顯示這些新開的門店并沒有使永輝超市盈利。永輝超市應當結合每個新開店鋪的實際情況進行考慮，其所處的環境進行分析，提升其自身的經營特色，并且制定一定的價格戰略，幫助這些新開門店有虧轉贏。

2.加強成本管理，降低銷售和管理費用

通過上述對銷售毛利率和三項費用的分析，我們可以發現永輝超市的銷售毛利率雖然在逐年上升，但仍然低于行業水平，銷售費用在逐年上升并且在三項費用中占比最高，銷售費用的增長主要是由于經營規模的擴大，同時管理費用也在逐年上升，由此我們可知永輝超市應該加強成本管理和控制。永輝超市現行的成本核算方法還是較為落后，企業可以建立大數據系統，同時引入更為先進的成本核算體系進行成本的管控。

3.降低擴張力度

由永輝超市現金流量表可知，2017年永輝超市的經營現金凈流量已經為負數，說明永輝超市今年的擴張速度過快，已經使其經營狀況受到了影響。同時我國現金受到中美貿易戰的沖擊，大部分企業的經營狀況都不太理想，永輝超市在這個時候選擇加速擴張明顯不是什么有利的決策。建議企業適當降低擴張速度，保存實力，將大部分精力放到提升自身盈利能力上。