中國公允價值實證研究：2007-2015

(湖南電氣職業技術學院經管學院 湖南 湘潭 411101)

2006年2月15日，我國新頒布的《企業會計準則》重新引入公允價值，并于2007年1月1日起在上市公司全面開始實施，這使得國內公允價值實證研究的數量開始增多，相關學者也取得了一定的研究成果。回顧并評論已有的公允價值實證研究成果，不僅能提高其研究水平，同時也能推動相關理論的發展。本文擬對我國2007-2015年已有的公允價值實證研究成果進行評述，以供參考。

本文所綜述的文獻為發表在國內學術核心刊物上的實證文章，如《會計研究》等，從總體上，公允價值實證研究主要關注公允價值相關性、公允價值的應用兩方面，現文章分別從這幾個方面進行總結與評述。

一、關于公允價值相關性的研究

公允價值相關性是指對其對會計信息相關性的影響，在已有的文獻中，可以分為兩類：一是新舊準則中公允價值引入前后對比研究：如于李勝(2007)、朱凱和李琴等(2008)、朱凱和趙旭穎等(2009)、田高良等(2010)、王小力(2012)等；二是選取不同行業的上市公司數據來研究公允價值的使用是否提高了會計信息的相關性：如張燁和胡倩(2007)、吳戰篪和羅紹德等(2009)、劉斌和吳婭玲(2010)、劉慧鳳和楊揚(2012)、張金若和王煒(2015)等。

上述研究表明：(1)大多學者對于公允價值是否會增加會計信息相關性持肯定態度，但是仍然有少量學者通過實證研究得出相反的結論，因列報時間、對象選擇方式、列報位置、公允價值變動方向和程度以及列報項目等不同，公允價值的價值相關性存在差異。(2)公允價值相關性研究分行業，不同行業采用公允價值得出的結果不同。例如公允價值對于金融行業的影響要比其他行業顯著。

我們認為，公允價值相關性的研究需要注意以下問題：

(1)公允價值相關性的文章已不少，大部分學者得出的結論都是肯定的，所以我們有理由相信公允價值的引入是合理的。建議這方面的研究可以有所減少，可以適當地深入分析研究它對信息相關性影響的具體程度，以及在不同的階段、不同的行業這種程度是否會隨著環境的變化而有所變化。

(2)在已有研究中，數據大多以上市公司為樣本，而這些樣本中又以金融行業居多，這樣研究的結果就會局限，就算研究的再多再深，也不能挖掘出新的信息，這對于推廣公允價值的使用面不利。

(3)研究模型大多采用西方前人或學者的模型，不同的人換個樣本數據，套用相同的模型進行研究，得出“預期”的結果，這樣的研究沒有太多實質性意義。

二、關于公允價值的應用研究

在解決了公允價值是否能提高會計信息相關性的問題之后，很多學者開始關注公允價值的應用，在已有的文獻中又可以分為兩類：一是公允價值的評估研究，如高印朝和于渤(2007)通過收入波動法模型評估模擬出商業銀行的公允價值、徐鄭鋒(2008)以模糊數學為工具計量表外負債的公允價值、徐楠楠和任若恩等(2010)以具有利率保證收益的累積分紅型壽險為研究對象，建立了一個多期的保險負債估價模型，并得出其公允價值、二是公允價值應用優化研究，學者選擇不同角度進行研究，如孫麗影和杜興強(2008)從管制安排的角度研究、徐晟(2009)、邱靜和楊曉莉(2014)、毛新述和梅曦等(2015)從銀行等金融機構視角進行研究、楊書懷(2013)從審計質量和審計收費角度研究。

上述研究表明：(1)公允價值計量層級有三種，其中，估值技術的運用是最困難的，在這方面有學者開始利用各種模型來確定研究對象的公允價值，相關的研究雖然比較少，但就目前來說，這是一個良好的開端。(2)公允價值的應用優化研究從不同的角度得出不同的影響因素，可見影響公允價值應用的因素有很多，如管制安排、動態減值準備、審計質量以及審計收費等等，這些結論可以提醒我們以后該從哪些方面采取措施來保障公允價值的應用水平，使其充分發揮其應有的作用。

我們認為，公允價值的應用研究需要注意以下問題：

(1)雖然現在有采用模型來確定公允價值，但這并不代表模型適用于所有的情況，我們應朝著這一方向繼續研究，深入挖掘其可行性。(2)從研究結果可知，對公允價值的應用優化產生影響的因素也不少，但是具體每個因素對其影響的程度如何還不得而知，因此，我們可以從中找出影響公允價值應用的最大的影響因素，并提出改進措施。

結語

自2007年全面引入公允價值以來，我國公允價值實證研究取得了長足的進步。隨著2014年我國《企業會計準則第39號—公允價值計量》的出臺，公允價值將在實踐中運用于更多領域，這無疑又給未來的公允價值實證研究提供了更多的視角。