迎接政策紅利 TCL電子可取

發(fā)改委今年制定促進(jìn)家電等熱點(diǎn)產(chǎn)品消費(fèi)措施，料可提升家電股盈利。

TCL電子（01070.HK）產(chǎn)品銷售遍及全球各主要市場，日前公布2018年全年業(yè)績創(chuàng)下多項新紀(jì)錄。期內(nèi)，TCL電子營業(yè)額按年上升11.7%至455.8億元（港元.下同），創(chuàng)歷史新高;毛利率達(dá)15.3%;純利增長15.9%至9.4億元，每股盈利0.4263元。扣除非經(jīng)常性項目后歸母公司凈利潤為7.8億元（不包括一次性收益），大幅增長30.8%。

銷量增長相當(dāng)強(qiáng)勁

TCL電子全年每股股息0.1918元，派息率達(dá)45%。海外市場盈利雙收，成為重要發(fā)展引擎。LCD電視機(jī)全年銷售量按年顯著增長三成至1，821萬臺，占整體銷售量超過六成;營業(yè)額按年上升27%至266億元;整體毛利率按年提升1.2個百分點(diǎn)至12.6%。其中自主品牌毛利率上升1.8個百分點(diǎn)至14.7%;經(jīng)營業(yè)績大幅提升135.4%至11.2億元。

根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，TCL電子去年全球電視機(jī)出貨量市場占有率為11.6%，躍升一位至全球第二，中國品牌首次位居電視機(jī)出貨量全球前二，海外各區(qū)域市占率持續(xù)提升。期內(nèi)，TCL電子于內(nèi)地市場曲面電視機(jī)市場和4K電視機(jī)（不包括ODM業(yè)務(wù)）市場占有率，分別位列內(nèi)地市場第一和第三名。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力持續(xù)加強(qiáng)，去年全年收入大幅增長1.14倍，超額完成調(diào)升后的全年收入目標(biāo)2.6億元人民幣，創(chuàng)下3.1億元人民幣的歷史新紀(jì)錄。視頻付費(fèi)分成及會員卡收入按年大幅提升1.27倍，廣告業(yè)務(wù)收入同比上升86.8%。全年實現(xiàn)除稅后純利約6，192萬元人民幣，盈利能力大幅提升。

TCL電子銷量一向保持強(qiáng)勁增長，去年LCD電視機(jī)全年累計銷售量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)2，861萬臺，大幅增長23.1%，增幅創(chuàng)近五年新高，同樣超額完成。受惠于工信部推動超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及超高清視頻產(chǎn)業(yè)的發(fā)展推進(jìn)，加上其領(lǐng)先布局「AI x IoT」戰(zhàn)略，致力實現(xiàn)硬件+軟件+萬物連接和各種場景的融合，大幅提升競爭力，持續(xù)改善企業(yè)效益，料今年將保持快速增長態(tài)勢。

家電消費(fèi)補(bǔ)貼2.0

今年1月，發(fā)改委等十部委聯(lián)合發(fā)文促消費(fèi)，一系列舉措預(yù)示「家電消費(fèi)補(bǔ)貼2.0」時代即將到來。據(jù)悉，浙江正制定具體實施計劃，落實支持家電下鄉(xiāng)，并研究相關(guān)配套。此外，湖南已起草落實舉措征求各相關(guān)部門意見，將根據(jù)湖南消費(fèi)發(fā)展實際適時出臺，積極推動家電產(chǎn)品更新?lián)Q代，提高綠色、智能家電產(chǎn)品占比。

國家已推出「超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃2019-2022」及家電節(jié)能減排促消費(fèi)等新政策，電視機(jī)行業(yè)預(yù)期將全面受益。展望未來，TCL電子的「AI x IoT」戰(zhàn)略成為市場焦點(diǎn)，建立智慧科技和互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的新能力，培育新的增長引擎，投資者值得靜待重頭戲上演，預(yù)料短線可看5.5元，長線上望6元。

TCL 電子去年營業(yè)額按年上升11.7% 至455.8 億港元，創(chuàng)歷史新高。

TCL 電子主要產(chǎn)銷消費(fèi)電子產(chǎn)品，是全球最大電視生產(chǎn)企業(yè)之一。

TCL電子（01070.HK）半年走勢圖