面向業務流程的企業營運資金管理模式改進研究
——以河南X集團為例

丁文博

（上海理工大學管理學院，上海 200093）

營運資金管理是企業財務管理的核心組成部分，在企業管理中發揮著十分重要的作用。營運資金管理中出現的問題，可能會影響公司的利益，在嚴重的情況下還會導致公司的資本鏈破產。因此，對于公司的現金管理，應將現金持有量控制在合理的水平，而面向業務流程對公司庫存的管理，可以確定最優的經濟庫存量，合理地制定計劃，提高公司利潤率，降低投資成本率，使公司在市場上取得更好的成績。因此，本文分析河南X集團營運資金管理中存在的問題，面向業務流程優化理論，就其應如何從營運資金業務流程各層面調整管理政策，以實現公司價值和利益的最大化提出若干建議。

一、河南X集團公司營運資金管理存在的問題

（一）公司概況

河南X集團公司主要經營機械設備的研發、生產、銷售、安裝及調試，機電設備生產、安裝、銷售及調試，鋼結構的生產、銷售及安裝等業務。自公司成立以來，其經營管理相對良好，但隨著業務的不斷擴大，企業財務管理顯得力不從心，尤其是營運資金的管理出現了一定的問題，使得企業的正常經營受到影響。

（二）公司營運資金管理存在的問題

1.采購流程流動資金短缺

在采購流程營運資金的分析上，一般主要圍繞“原材料+預付賬款+應付賬款”來進行。X集團企業現行的營運資金管理方式仍然是流動資金法，在此基礎上仍采用傳統營運資金管理評價方法來分析X集團公司采購流程的營運資金結構。

表1 流動資金結構

由表1可知，X集團公司流動資產比例中應收賬款所占比例在近三年內一直未超過3%，2017、2018年兩年甚至未超過1%；短期投資和預付賬款則一直居高不下。這表明X集團的銷量不高，不利于擴大市場，也不利于提高其盈利能力。行業內短期投資一般為17%，但X集團公司的短期投資比例一直很大，說明X集團公司對短期投資的依賴性較大。如果出現投資失敗，將對公司營運資金儲備產生重大影響。而且公司內部預付賬款應占流動資產總額的10%左右，極大地擠壓了公司運營資金，進一步造成貨幣資金空間的壓縮。

2.生產流程營運資金管理強度弱

針對生產流程方面的營運資金管理，一般圍繞產品存貨、其他應收款、其他應付款來進行。從表2中可以看出，X集團生產流程中的營運資金主要被存貨所占用，近三年的比例均高達近90%，其余各構成項目并無明顯占比變化。結合表2中X集團存貨構成及各年財務數據發現，在產品所占金額、其他應收款數額三年來均逐年遞增，這主要是X集團企業經營規模擴張引起的。

表2 X集團生產流程營運資金構成項目占比結構

另外，根據招股說明書，從2017年到2019上半年，X集團其他流動資產和非流動資產絕對值都有所增加，這表明近年來X集團繼續擴張，但沒有合理使用應付賬款融資，降低了整體運營效率。此外，X集團與2017年開始在企業內部全面采用ERP系統實行全面信息化管理，但是公司內部財務系統沒有即時跟上此次信息化進程。營運資金數據經常在財務會計系統和ERP系統之間存在數據同步問題。從長遠來看，X集團公司存在信息不對稱問題，而且X集團公司沒有正確理解經銷商和消費者的需求，無法按需定制。這種情況必然會增加企業的成本，影響企業的利潤。

3.銷售流程營運資金存貨周轉效率過低

一般而言，在企業銷售流程中占用營運資金的項目主要有產品存貨、應收賬款和預收賬款。在銷售環節中，最重要的是應收賬款、應收票據過多或者收不回來會形成壞賬的風險。從表3中數據可以看出，X集團持有的貨幣基金和預付款占其主要業務收入的很大比例。一方面反映出公司存在大量閑置資金未被利用，還款較早。另一方面，雖然應收賬款所占比例相對較小，但增長率非常驚人，而且近年來公司應收賬款回收期較慢，這也影響了X集團公司的流動性周轉，降低了X集團公司的流動性效率。

表3 X集團公司采購資金使用效率相關指標 單位：萬元

而從存貨情況來看，通過查閱X集團公司2016-2019年上半年的財務報表，可以發現存貨周轉天數有不斷上升的趨勢。如下表4所示。

從表4中可以看出，2016年X集團公司的存貨周轉率為2.72%，2017-2019年均有下降的趨勢，2018年下降到2.15%，2019年上半年度下降到1.02%。說明該公司存貨資產變現能力處于下降的趨勢，存貨及占用在存貨上的資金周轉速度開始變慢。從存貨的周轉天數方面看，2016年度X集團公司的存貨周轉天數為132.5天，而之后則有明顯的上升趨勢，2017年達到167.63天，2019年上半年則已經上升到了176.06天。這兩個指標反映了X集團存貨積壓和存貨占用余額相對較大，說明公司存貨周轉率較低或存貨周轉日較長，會降低企業的現金流。

二、面向業務流程的X集團營運資金管理改進建議

通過上述對X集團營運資金管理分析總結的問題，下面將以供應鏈管理理論、業務流程管理理論為基礎，從每個業務流程出發，提出優化該公司營運資金管理問題的具體方案。

（一）采購流程營運資金管理改進建議

表4 X集團公司2016-2019上半年存貨周轉情況

在采購業務流程上，一是X集團公司應當根據自己的業務條件考慮因素，如資本成本、盈利能力和現金壓力在未來的償還能力，合理安排流動負債和長期負債的比例，以滿足企業的資金需求。同時，與供應商關系實現良好建設，在重要物資的采購管理上應通過供應商管理庫存（VMI）方式進行，與供應商共建信息系統，通過雙方信息流的共享來實現上游原材料供應商對下游制造企業庫存需求的快速反應，及時補貨。二是努力完善資本市場，拓寬企業融資渠道。企業融資渠道狹窄是制約企業生存和發展的瓶頸。與西方國家相比，中國的資本市場不完善、制度不完善、融資渠道有限。因此，政府應重視資本市場的發展，完善金融體系，為企業提供更多的融資渠道，擴大融資范圍，從而保證企業的生存和發展。

（二）生產流程營運資金管理改進建議

延遲制造指的是將顧客化活動從時間和空間兩個方向來進行推延，進而增加企業在供應鏈環境下的生產柔性，同時提高顧客價值。X集團可以學習借鑒戴爾對延遲制造技術的運用經驗，在生產流程中重視分開生產通用部件和個性化部件。通過利用該技術，一方面可以幫助X集團充分滿足市場中對產品有個性化需求的顧客的要求；另一方面可以提高生產性柔性。生產時，以充分考慮消費者對所需產品的性能需求基礎上開展定制，促進設計與生產的并行，從消費需求出發，拉動生產與銷售。這種從消費需求出發的柔性生產體系，既能更好地滿足客戶，又能降低生產成本，并縮短生產周期降低生產性存貨對營運資金的占用，使更多的營運資金被釋放。

（三）銷售流程營運資金管理改進建議

1.加強應收賬款管理

目前，X集團公司在銷售收賬系統中規定了各臺賬和臺賬的年齡，并規定了應收壞賬的應計限額指數。對于X集團的主營業務來說，穩定的資金鏈是公司長期穩定經營的必然保證。財務人員應及時與客戶溝通，了解付款進度，明確付款時間要求。與客戶溝通，維護公司與客戶的關系，及時了解付款流程，降低應收賬款成為壞賬的風險。批發業務主要面向醫療機構、商業公司等客戶，采購量大，長期穩定。批發業務采用“先買后賣”的原則，零售業務采用“現金流”的原則，不會沖銷。其次，產品交易后，X集團要密切關注客戶的經濟情況，檢查客戶是否能夠按時還貨款。在對方經營出現困難的情況下，需要提前做一份還款表，以確保對方經濟在收回資金之前存在巨大的漏洞，避免壞賬發生。最后，X集團公司財務人員應分析應收賬款的期限，對逾期賬款提前做好壞賬準備，避免企業損失的增加。

2.加強存貨管理

為了加強庫存管理，X集團公司應先進行深入的市場需求調查，制定合理的庫存儲備和采購計劃。追求庫存不僅可以依靠經驗，還可以在采購和生產前充分了解市場需求，減少不必要的浪費和庫存管理成本。此外，企業必須確定相應的責任部門，確保當庫存出現問題時能夠找到相應的部門，加快問題的解決，提高效率，確保資金安全。改變傳統的管理方式，采用供應商管理庫存，即供應鏈管理。其新方法既避免了傳統方法下庫存過剩的風險，又降低了庫存管理的成本和風險。此外，從實際出發，為了更好地了解產品需求，公司及時向供應商通知輔料，并建立系統網絡，及時向供應商通知各銷售點的需求，解決企業庫存積壓問題，使企業準確緊跟銷售需求，抓住投資機會。特別是對于季節性較強的產品，這種管理方式更能體現其優勢。

在企業發展的過程中，資本是影響企業未來生存的新鮮血液，是關系到企業發展的重要瓶頸，是價值鏈中最薄弱的環節。合理的資本管理為價值鏈競爭提供了有力的保障。本次研究重點面向業務流程對河南X集團的營運資金管理現狀，從采購業務流程、生產業務流程、銷售業務流程等流程的具體構成項目上，對其存在的問題進行了詳細分析，同時以營運資金管理理論為基礎提出具體建議，希望從業務流程優化的角度，從根本上對其營運資金管理問題作出優化改進。由于業務流程管理與營運資金相結合的管理方式尚處于摸索時期，在各大企業集團中未進行大規模運用，因此也希望本次研究能為類似企業營運資金管理提供參考。