國有企業上市公司資本運作的風險問題研究

摘 要：國有企業掌握著國家的命脈，是市場經濟穩定發展的不可或缺的力量，對于國有企業上市公司來說，國有企業上市公司的資本運作如何運作，如何科學，正確的操作，使得國有企業發展態勢良好，呈現一定水平的提高，保證我國市場經濟平穩高效地發展具有十分深遠的影響。所有的公司企業在發展的過程中都會遇到或大或小的問題，資金問題、信息安全問題、人員流動問題以及銷售問題等等，國有企業也具備同樣的發展問題，企業的風險管理雖然說是不能夠完全的消除，但是可以通過合理的計算以及分析將企業可能面對的風險問題降到一定程度范圍內，達到可以接受的程度，盡最大可能地給予企業緩沖期，減少企業生存發展被動的可能性，提高國有企業的發展水平，保證我國社會主義市場經濟的平穩發展。

關鍵詞：國有企業;上市公司;資本運作;風險研究

國有企業掌握著國家的經濟命脈，對于我國的發展以及普通民眾的生存具有十分重要的意義。隨著我國社會主義市場經濟體制的施行，我國的經濟建設開始了新的階段，國有企業是作為我國經濟發展的擎天支柱。隨著我國特色社會主義制度進入了新時代，我國的社會主要矛盾已經由人們日益需要的物質文化需要同落后的生產力之間的矛盾轉變為發展不平衡的，發展不充分的矛盾，特別是在國有企業上市這一階段，會面臨著許多問題。這也意味著國有企業在發展的過程中需要對解決發展不平衡的問題做出貢獻。但是國有企業上市公司在進行正常運作的過程中會遇到更多的問題，例如政府的過多干預，企業沒有一定的自主性，再加上市場不夠完善，以及國外某些企業的惡性競爭和世界經濟形勢的走向以及未來趨勢都會對于國有上市企業良好的發展態勢造成影響。

一、國有企業上市公司在資本運作中面臨的主要風險問題

1.國有企業上市公司在資本運作中面臨的政府過度干預的風險

宏觀調控作為我國政府面對國際形勢以及經濟危機等一些其他的情況所施行的一項基本政策，通過事實證明，宏觀調控是一項有效的方法。雖然我國與美國之間的宏觀調控是有一定的差異性的，從羅斯福新政開始到奧巴馬次貸危機，宏觀調控，政府干預都起到了良好的效果。我國國有企業上市公司在資本運作中存在政府過度干預的問題，作為市場經濟的一部分，公司對于公司的資本運作的可控性受到了很大程度上的限制。由于政府的過度干預，導致了國有上市企業公司缺乏自主性，久而久之，公司的氛圍就會變差，員工的積極能動性下降，公司不久矣。但是如果政府不干預的話又會產生不良的后果，所以政府要保證市場的健康發展，對國有企業上市公司進行必要的監管，進行必要的市場維護，不能過度干預國有企業上市公司的正常運作。

2.國有企業上市公司在資本運作中面臨的市場不完善的風險

公司上市具有融資的功能，對于大部分的企業家來說是一個好事，可以將公司做大做強，但是對于一少部分的企業家來說，上市只是用來圈錢的，坑害了投資者達到自己圈錢的目的。由于我國現階段的市場法規不完善，各種資源配置還不合理，一些基礎產業得不到重視，久而久之，變成了“夕陽產業”。再者就是融資的方式，在日常生活當中，不論是通過演藝作品還期刊雜志，普通民眾可能最為熟悉的或者僅僅指導的企業融資的方式可能就是通過銀行貸款。這也恰恰證明企業在融資與投資管理方面當中途徑少，范圍小的局限性的特點。但是通過向銀行貸款的途徑，企業向銀行借貸款屬于外部融資方式中的一種，銀行需要考慮的是借貸人的信用問題，以及還款能力，還需要抵押物以及擔保人等等。雖然通過銀行借貸的方式安全性高，但是牽扯的問題太多。如果向銀行借到的貸款沒有很好解決企業的問題，那么對于一般性的企業來說無異于雪上加霜。我國企業進行融資的方式大部分是從銀行直接貸款，利息較高，這樣一來加大了企業的債務風險。如果企業的發展遇到了困難，企業的利潤得不到回收，企業難以維持下去，導致破產，也將使得銀行的貸款無法全部回收。

3.國有企業上市公司在資本運作中面臨的自身發展不良的風險

企業的決策人員需要對企業的自身有一個正確的認知，要對一些常用的財務知識要有簡單的了解，在企業要決定進行投融資的時候要充分地考慮自己的償還能力以及應急處理問題的辦法等等。企業的決策人員還需要多聽取管理會計的建議，并且隨時為企業，企業可能出現的問題提出有針對性的建議，對企業未來發展可能會出現的風險做出正確預期，對企業之后的相關經濟性的活動做出正確的判斷與估算。在最大的程度上為企業提供最大程度的經濟效益。對企業以后可能出現的狀況要做出相應的判斷，最大程度上的為企業預期并解決可能出現的風險。商場如戰場，國際形勢國內形勢復雜多變，如果企業的決策者不能良好的把握企業的發展態勢，經營不善，屆時各種各樣的問題就會頻繁出現。首先就體現在資金環節，可能會導致資金融資困難，資金鏈斷裂，導致企業難以進行資本運作，基本員工的薪水發不了。另外管理方面也會出現問題，管理人才的欠缺導致企業在進行資本運作的時候無法規避不必要的損失。并且還需要有長期的戰略目標，短期目標易達成，較大目標難實現，定下一個長期的可以執行的目標才是一個正確的選擇。我國這幾年加大了對于企業創新創業的鼓勵與支持力度，我國計劃將進入“創新型國家”的行列。這便意味著，我國的國民生產總值將有大部分的比例與創新的效益有關，但是也有一些企業，在自身企業的問題還沒有完全被解決的情況下，仍然躋身到投資的一方當中去。企業的管理層沒有考慮到自身企業的問題以及創業者的實際情況到底合不合適，知識一味地跟風、從眾。在企業的內部沒有一個長遠的戰略性規劃，哪個時期到哪個時期具體做什么工作，不理性，處理倉促。

4.國有企業上市公司在資本運作中面臨的政策法律不完善的風險

西方國家具有巨大的資本主義市場，所制定的法律對于西方的公司都具有保護效力，反壟斷法對于那些容易、可能形成壟斷的公司起到了極大地限制作用，進而促進市場的公平合理平穩的運行。我國進行市場經濟的年頭不多，向西方學習的內容還很多，盡管已經有一些法律法規出臺，但是還遠遠不夠，總有一些公司打著擦邊球，鉆法律的空子。

二、國有企業上市公司資本運作風險的防范措施

1.建立長期性的戰略性規劃

沒有一個長久的戰略性規劃，一個企業是沒有辦法長久生存下去的。企業的管理層決定對某個項目進行投資的時候，一定要對這個項目進行調研，進行市場調研并且必要時進行多次開會討論。企業在進行設立長期的戰略性規劃時，一定要是符合自身的實際情況的，大方向不變，小細節根據時代的變化以及相關政策的出臺以及落實和市場的變化進行適當的調整。

2.建立良好的信用體系，建立信用等級制度

守信用是一個企業的最好的廣告詞，企業要加強對企業內部的信用管理，特別是在財務以及與其他企業合作方面。通過建立自身的良好信用才能更好地處理融資與投資問題。銀行以及社會各個團體需要對企業建立誠信檔案，建立信用等級制度，激勵企業向著良好的方向發展。“得千金，不如得季布一諾。”一諾千金的故事廣為流傳，這也直接的證明了信用在我們日常生活當中的重要性。對于企業來說，具備良好的信用在向銀行進行借貸的時候會省下一點兒力氣。不論是內部融資還是外部融資，良好的信用都是解決資金問題的一個最有效的辦法。正所謂“得道者多助，失道者寡助”。

3.吸引高素質人才，加強企業內部相關人員培訓

定期對顧問人員進行專業技能的培訓，特別是對新來的員工，要及時加強技術培訓指導，注重對其實際案例的培訓，不斷提高其專業素質，有效將融資管理納入到法制管理的范疇當中，加強對企業融資水平的質量管理，能夠促進整個企業融資水平的不斷提高。只有建設一支具有高素質的監督隊伍，才能更好地提高整個企業的融資水平。只有把好進口關，將優秀的技術人員吸引進來，并且不斷加強對投融資相關工作人員的教育培養，關注他們的業務學習和理論學習，能夠使其在企業投資融資的實際活動中不斷得到鍛煉，提高工作人員的應變能力、判斷能力、指揮能力、組織能力以及決策能力。

三、結論

國有企業作為我國的支柱性企業，對于我國與民眾的重要性不言而喻。國有企業上市公司在進行資本運作的過程中，會遇到很多風險，重要的是建立長期的戰略性規劃，把好人才進口關，建立良好的信用體系，為中國夢做出自己的努力。

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作者簡介：張峰（1978.05- ），男，碩士研究生，經濟師，研究方向：上市與資本運作