內控質量，融資成本與企業績效

匡麗

摘要：在時代金融發展的背景下，我國企業需要加強內部控制管理，提高企業抗風險能力，保證企業的平穩發展，以便適應現代企業發展的要求。其中，企業的發展還需要雄厚的資金作為支撐，以便提高企業的資金周轉率。隨著國際金融形式的變化，我國的企業也在進行升級與轉型。同時企業在發展的過程中需要改進公司的內部結構，強化管理制度，進而完善企業績效制度，從而提高員工工作的積極性。本文主要分析了內控質量，融資成本、企業績效的概念以及相互關系，促使企業抓住時代經融發展的機遇，以便提高企業的管理效率。

關鍵詞：內部控制 融資成本 企業績效 時代金融

一、概念界定

（一）內部控制

隨著管理水平的提升，企業的內部控制制度也在不斷完善。內部控制主要指的是：企業應用內部控制制度管理員工，并創設工作氛圍，進而達到經營目標，從而提高企業對資源的配置效率。COSO研究報告中也揭示了內部控制內涵，它認為內部控制是需要下至公司員工上到企業管理層共同研究和商議公司事務，進而到達共同治理的目的。其中，公司中每位員工需要肩負起對公司管理的責任，并提高內部控制意識。此外，COSO研究報告中還提出內部控制中的要素與目標。同時我國內部控制的理念也吸收了前人的經驗，進而拓展與延伸制度內涵，從而形成了新概念。即內控制就是公司員工需要積極投入到企業的內部控制管理工作中，強化企業的內部治理與管理結構，保障企業內部活動的有效進行，實現企業經營目標。

（二）企業績效

隨著企業之間的競爭日益加劇，我國企業在面對激烈的競爭中需要加強自身的管理制度。其中，企業可以提高自身的績效制度。現今我國企業績效的評估指標主要包含兩種：①財務性，②非財務性。同時企業評估指標不同會影響企業績效的結果。因此，研究人員在評定企業績效和需要綜合運用評定方法，以便保證企業績效的客觀性。由于企業提供的財務數據有時會存在失真的情況，研究人員需要探索發現新評價企業績效的指標。例如，Jones提出了估計盈余管理模型，以便通過一些數據計算企業的收支狀況。此外，我國也主動應用了估計盈余管理模型來綜合評定相關企業的績效制度。同時資產收益率和凈資產受益率在一定程度上都把企業的績效形象化，并以此來評估企業。

（三）融資成本

融資主要是指：公司會向各大銀行、金融機構、債券公司等進行借款，以便為公司的發展籌措資金。公司在進行融資的時還需要向債權人支付一定量的資金作為報酬。債權人還會分析企業的財務報告、營業能力、收支情況等進而判斷企業的融資風險，從而確定企業所要支付的融資成本。同時公司會為了降低自身的負債率，提高企業的資金利用率，也會注重考慮融資中自身所要付出的資金。融資成本一方面能夠表現出公司與債權人之間的交易成本，另一方面也能夠看出企業所遭遇的資金困難。此外融資成本也是債務人對企業的基本信息進行綜合的析與評估之后所做出的判斷。此外，美國研究學者制定了資本資產定價模型原理。其中，該項原理中包括了：一、債權人通過并不完善的信息對企業的經營狀況進行分析，并判斷企業違約風險以及違約后的補償能力；二、債權人會依據市場的風險對融資企業提出一定數量的資金作為風險賠付。如果債權人經過多種分析之后認為企業的融資風險比較大時，就是提高借款公司的融資成本。因此，企業會投入更多的資金來償債權人。不過，這種做法會加大企業的融資成本，并給企業帶來一定的運轉風險。

二、內控質量，融資成本、企業績效相互關系

（一）內部控制質量與企業績效

隨著SOX法案的頒布，研究人員也越來越關注內部控制，并對內部控制的概念、目標、意義等進行深入研究。其中，研究人員分析出了企業的內部控制的管理效果會隨著企業績效的提高而加強，反之亦然。21世紀初，我國頒布了企業了內部控制相關規范，進一步強化了企業內部控制。此外，相關研究人員采用了醫藥公司的案例來證明內部控制和企業績效的之間的正相關關系。

（二）內部控制質量與融資成本

企業應用內部管理制度能夠有效開展自身的工作，并明確企業員工與管理者職責，提高員工的責任心，發揮員工的本領，以便完成企業的經營任務。同時企業需要提高內部控制質量，充分發揮內控作用。此外，企業要想擴大規模需要一定數量的資金作為支持。因此，企業會擴寬自身的融資渠道，以便獲得充足的資金。其中，企業的此項活動就避免不了涉及融資成本的相關內容。從國內外大量的研究內部控制質量與融資成本的案例可知：企業的內部控制的質量越高就會降低融資成本。

（三）融資成本的中介作用

其實，內控的質量可以影響企業績效制度的建設水平。研究者秦江萍、于丹通過研究企業的內部控制制度發現了較低的融資成本能夠優化企業各項資源的配置，進而影響著企業的績效制度。例如，企業融資成本的降低使得自身擁有的資金比較充裕。其中，企業的資金增強的同時也進一步提升了自身的實力。因此，企業會用較少的資金來進行生產與經營活動。在排除干擾企業發展的其他因素之外，企業的收益也會增加，進而促進績效制度發展，從而提高員工待遇。研究人員張亞林分析了較低的融資成本在一定程度上可以保證企業擁有充足的發展資金，進而提高企業的資源配置效率，擴大企業經營規模，提高企業的收益。

三、內部控制、融資成本、企業績效對企業的影響

（一）內部控制

隨著經濟全球化深入發展，企業也邁入了一個新的發展時代。不過，企業也面臨著各種風險。為了保證企業運營，企業需要完善抵抗外部風險的內部控制體系。其實，企業的內部控制體系主要由以下優勢：①保護已有投資：企業內部控制可以梳理風險要素，建立完管理體系，規范工作流程，以便保證公司健康平穩運行。由此可見，內部控制可以有效保證資金安全。②實現企業精細化管理：由于內部控制會明確管理層與員工責任，企業管理水平也會提高。比如，員工會依據管理者分配的工作內容來完成工作，以便落實自身工作職責。同時員工在細化管理中也會提高自身工作積極性，增強自身本領。③提高企業領導管理效率，由于完整的內控系統能夠為企業規劃工作方向，企業領導能夠較好的完成管理工作。其中，領導在工作中可以查閱內部控制相關報告，掌握公司發展動態，及時解決企業問題。④增加投資者信心，內部控制體系可反應企業財務信息、經營狀況等，進而提高企業信息透明度。同時投資者可通過信息來公司發展情況，增強投資信心。由此可見，企業需要建立完善的內部控制體系，以便發揮內部控制體系優勢。

（二）融資成本

由于企業發展需要一定資金作為支撐，企業需要通過多種渠道籌措資金。其中，融資是企業常用的一種籌措資金方式。不過，企業在融資時需要向資金提供方支付相關費用。即融資成本。融資成本對企業主要有以下影響：一方面，由于融資成本是企業需要付出資金，企業總體資金會相對減少。例如，在出現資金困難時，企業會尋找各大銀行、金融機構等借用資金。但是債權方通常會要求企業支付資金使用成本。因此，企業需要從財務部門支取一定費用歸還債權人。另一方面，企業通過融資可以擴大產業鏈，進而保證企業良性發展，從而增加企業經濟收入。例如，在企業擴大規模時，企業通常需要大量的資金來購買設備、聘請員工等。為了滿足經營資金，企業可通過多方融資渠道來獲取資金。由于資金充足和良好的管理機制，企業通常會獲得收益。其中，企業可從收入中支付相應融資成本。總而言之，企業收入通常遠大于融資成本。因此，企業可從融資中獲得收益。由此可見，融資成本既能對企業發展帶來機遇，也能對企業發展帶來挑戰。

四、總結

綜上所述，我國的企業要想提高自身的競爭力需要以自身的實際情況為發展依據，并結合時代金融發展特征，構建企業內部管理制度，激發員工的工作熱情。同時在時代金融的發展下，企業需要嚴格篩選的自身所獲得的信息，發揮信息的實際效用，減少企業內部控制管理的盲目性，以便實現經濟效益最大化。此外，企業在關注內部管理時還要從外部進行監督管理，實現內部與外部的共同管理，提高企業的綜合實力。另外，我國政府需要對市場進行宏觀管理，減少市場波動，提高金融的穩定性，以便為企業的發展提供一個平穩的環境。

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（作者單位：貴州萬象溫泉度假酒店管理有限公司）