P2P網絡借貸行為博弈分析

韓崢璐

[提要] 博弈論作為一門應用型學科工具被廣泛應用于各個行業的研究中，但是在完全理性假設條件下的解析博弈模型無法解釋現實中出現的實際情況，因此引入以有限理性為假設基礎的行為博弈模型。本文以P2P網絡借貸行為為線索，分別引入解析博弈與行為博弈對此進行分析，并尋找兩個博弈模型的聯系與區別。

關鍵詞：P2P借貸;解析博弈論;行為博弈論;有限理性

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2018年12月9日

一、引言

P2P網絡借貸是一種“脫離金融中介”的新的發展模式。作為互聯網金融的代表，P2P網絡借貸具有門檻低、金額小、時間短等特點，近年來呈現極為強勁的增長態勢。

錢金葉、楊飛認為P2P借貸起源于民間的親友間通過契約組成的經濟互助團體，借助信息技術的發展，這種方式被“線上化”，從而發展成現在的P2P網貸。李鈞對于P2P借貸模式的概念、特點、風險與監管等進行系統的梳理、分析。閆冰發現P2P借貸平臺上的信用體系指標，有助于在借貸行為博弈中構成均衡要素的條件，并進一步引入了博弈理論，構建不完全信息動態博弈模型。夏爽、郭進利以博弈論為理論基礎，建立純平臺模式的P2P網絡借貸平臺、貸款人、借款人三方博弈模型進行進一步的分析。牛豐、楊立以信息經濟學和博弈論為基礎，首次提出了P2P借貸風險成因的理論框架，研究分析了P2P借貸的信用風險成因。

本文基于前人的研究，分別從解析博弈視角與行為博弈視角構建P2P網絡借貸雙方博弈模型，分析基于P2P平臺的網絡借貸雙方的行為選擇，并且以該借貸模型為線索，探尋解析博弈與行為博弈的聯系與區別。

二、P2P借貸行為的兩方博弈分析

（一）解析博弈論下的P2P借貸雙方博弈模型

1、P2P借貸行為描述。在P2P借貸平臺上，借貸行為分析如下：借款人通過注冊、上傳信息形成信用評級，構成對該借款人的信用判斷，從而得到貸款。但是，個人信息的上傳會增加信息泄露的風險，且如果借款人違約不還款則會給其帶來信譽損失，從而降低其信用評級。

投資人則需要對借款人的上傳信息及信用評級進行判斷評價，為借款人提供本金，最后收回本利，但投資人可能面臨借款人違約的風險，因此需要通過平臺形成的信用評級體系形成自己的預期，尋找信用高于預期的消費者。

假設這個借貸過程重復無數次，則借貸雙方需要在約束條件下通過P2P平臺上實現自我期望效用的最大化，因此需要對對方的期望收益進行計算，最終使模型達到納什均衡。

三、結論

（一）解析博弈與行為博弈的聯系與區別。從重復無數次的P2P網絡借貸行為的解析博弈模型與行為博弈模型的對比可以得到：行為博弈不是解析博弈的否定，而是解析博弈的擴展補充;解析博弈論的推導是基于參與人完全認知的假設下進行的，袁藝等認為更現實的情形是，博弈參與者具有追求理性的動機，但是卻面臨著理性邊界的限制和經濟理性與最優化結果矛盾的尷尬。因此，博弈參與者只是處于向納什均衡收斂的過程之中，他們的選擇至少在短期內很難達到納什均衡。

從P2P借貸行為的解析博弈模型及行為博弈模型的對比可以看出來，對博弈雙方來說每個策略的選擇概率的客觀影響因素并沒有發生變化，只是行為博弈模型加入了反應參與人主觀行為靈活度的參數使得質反應函數的曲線更加平滑，而不是以絕對的1的概率發生某個策略，而行為博弈對此進行了修正，將參與者的主觀限制因素也考慮進去，從而更加貼近參與人有限認知的現實，故而行為博弈不是解析博弈的否定，而是解析博弈的擴展補充。

主要參考文獻：

[1]錢金葉，楊飛.中國P2P網絡借貸的發展現狀及前景[J].金融論壇，2012.17（1）.

[2]李鈞.P2P借貸：性質、風險與監管[J].金融發展評論，2013（3）.

[3]閆冰.P2P借貸平臺上的行為博弈分析[D].對外經濟貿易大學，2014.

[4]夏爽，郭進利.基于純平臺模式的P2P網絡借貸行為博弈分析[J].技術與創新管理，2016.37（6）.

[5]牛豐，楊立.基于博弈理論的P2P借貸信用風險產生機制分析[J].財務與金融，2016（1）.

[6]賀京同，那藝.行為經濟學：選擇、互動與宏觀行為[M].北京：中國人民大學出版社，2015.11.