“一帶一路”背景下新疆能源化工類上市公司盈利能力分析

王丹璐

（石河子大學(xué)，新疆 石河子 832000）

引言

“一帶一路”的戰(zhàn)略是在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下提出的，能源合作是“一帶一路”建設(shè)的重要內(nèi)容和先行產(chǎn)業(yè)，2013年的中國，還是快速發(fā)展的大國，全球的能源市場重點(diǎn)逐漸向東轉(zhuǎn)移，在這種情況下，作為亞洲大國的中國成為了亞洲這一能源地的中心，中國新疆的能源化工類上市公司更是這次能源戰(zhàn)略合作的主力軍。本文結(jié)合“一帶一路”的大背景，借助上市公司盈利能力分析的指標(biāo)體系，通過對新疆能源化工類上市公司2010-2016年有關(guān)盈利能力的數(shù)據(jù)分析，找出新疆能源化工類上市公司盈利能力方面存在的問題，并針對問題提出合理對策，從而能提高其上市公司經(jīng)營能力，最終提高新疆能源化工類上市公司的盈利能力，從而為更好地促進(jìn)新疆能源化工類上市公司的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展打下基礎(chǔ)。

1 “一帶一路”及盈利能力概述

1.1 “一帶一路”概述

“一帶一路”是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的簡稱。一帶，指的是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”，是在陸地。主要涉及以陜西、寧夏、甘肅和新疆等為代表的西部省份和以重慶、四川、云南和廣西等為代表的西南省份。“一路”，指的是“21世紀(jì)海上絲綢之路”，是通過海上通道加強(qiáng)其周邊區(qū)域的政治、經(jīng)濟(jì)和文化交流與交往，從而加強(qiáng)周邊國家和區(qū)域的交往。

本文著重研究的是“一帶”，而新疆作為“一帶”中的大省份，擁有十分優(yōu)越的地理位置，地處亞洲中心，向東向西都有13億人的市場，新疆還有17個國家級一類口岸，喀什和霍爾果斯兩個國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，與俄、哈、吉、塔、巴、蒙、印、阿共8個國家接壤，有著與中亞國家人文相近、經(jīng)濟(jì)相融這一對特優(yōu)勢，所以新疆也是絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶中天然的核心區(qū)。

1.2 盈利能力概述

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值潛力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。在本文中，針對新疆能源化工類上市公司盈利能力進(jìn)行分析時，主要涉及到以下指標(biāo)：總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益，主要運(yùn)用的是趨勢分析法和比率分析法。這兩種方法可以說是財務(wù)分析的基礎(chǔ)，需要先對數(shù)據(jù)進(jìn)行總結(jié)，然后計算相關(guān)指標(biāo)的盈利能力的指標(biāo)，以2013年“一帶一路”戰(zhàn)略提出為中心，前后進(jìn)行對比。

上市公司盈利能力分析使用的角色不同目的就不同。對于整個企業(yè)來說，企業(yè)從事經(jīng)營活動，其最直接的目的是利潤最大化并保持業(yè)務(wù)連續(xù)性，因此分析盈利能力可以直觀反映利潤情況。對于企業(yè)經(jīng)理人員來說，利用盈利能力的相關(guān)指標(biāo)可以反映和衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營成果，并可以通過分析找出問題，從而解決問題。

2 新疆能源化工類上市公司盈利能力現(xiàn)狀分析及問題

2.1 新疆能源化工類上市公司的基本概況

能源化工說直白一點(diǎn)就是，跟石油、煤炭、風(fēng)能、水能有關(guān)的化工工藝過程，就是后續(xù)加工的過程。理論上，能源可以分為一次能源和二次能源。本文研究能源化工主要是指以油、煤、風(fēng)能、水等相關(guān)后續(xù)加工。由于新疆能源化工類上市公司眾多，本文研究的新疆能源化工類上市公司主要有以下4家：新疆浩源、新疆天業(yè)、中泰化學(xué)、特變電工。

2.2 新疆能源化工類上市公司盈利能力分析

2.2.1 凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析

由表3-1可知從2010-2016年的數(shù)據(jù)來看，受“一帶一路”戰(zhàn)略的影響，以2013年為參照點(diǎn)，前后進(jìn)行對比，在2013年是這幾年數(shù)據(jù)的最低值，而2014年這4家上市公司的凈資產(chǎn)收益率都有所上升，尤其是新疆天業(yè)，上升的幅度大，分析其具體原因，是由于2013年銷售費(fèi)用過高，同時營業(yè)收入又大幅度降低，最終導(dǎo)致營業(yè)利潤為-2億多，2014年合理控制銷售費(fèi)用，改變銷售策略，營業(yè)收入有大幅提高，最終彌補(bǔ)上年虧損，使收益率為正值。中泰化學(xué)在2015-2016年的上升幅度較大，分析其具體原因，中泰化學(xué)在2016年通過發(fā)行股票購買資產(chǎn)收購了新疆富麗54%股權(quán)、金富紗業(yè)49%股權(quán)和藍(lán)天物流100%股權(quán)，所以整個集團(tuán)的利潤都有大幅上升。

表3-1 凈資產(chǎn)收益率分析表 %

表3-2 每股收益變動趨勢表 元

新疆天業(yè) 6.73 5.45 -4.05-13.39 2.56 2.63 18.01中泰化學(xué) 5.64 7.14 3.77 1.56 3.86 0.09 14.74特變電工 18.37 9.97 7.39 9.4 8.91 9.33 9.78

2.2.2 每股收益指標(biāo)分析

由表3-2可知：新疆能源化工行業(yè)的每股收益在2010-2013年整體呈現(xiàn)下降的趨勢，整體下降的趨勢較為明顯，在2013-2016年整體呈現(xiàn)上升的趨勢，但是上升趨勢不夠明顯。在2010-2013年中，新疆浩源2010-2012卻有大幅的上升，這是與整個行業(yè)的趨勢是有悖的，分析其具體原因，2012年由于車改氣數(shù)量增加，隨著車用氣的銷售量也增加，且對企事業(yè)單位和居民小區(qū)的入戶安裝工程收入增加，營業(yè)收入比上年同期增長了30%多，所以2012年每股收益會上升。在2013-2016年，整個行業(yè)整體的上升趨勢不是很明顯，新疆天業(yè)的上升趨勢波動較大，新疆天業(yè)自2014年通過資產(chǎn)剝離的方式實(shí)施解決同業(yè)競爭事項(xiàng)后，除涉及的節(jié)水灌溉行業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模較大、行業(yè)地位突出外，其他的業(yè)務(wù)并不是很突出，所以2015年的營業(yè)收入比上年同期下降幅度較大。

2.2.3 總資產(chǎn)報酬率指標(biāo)分析

新疆能源化工類上市公司2010—2016年總資產(chǎn)報酬率變動情況如下所示：

表3-3 總資產(chǎn)報酬率分析變動表 %

由表3-3可知：新疆能源化工類行業(yè)在2010-2013年期間，整個行業(yè)的總資產(chǎn)報酬率呈現(xiàn)的是下降的趨勢，并且下降的趨勢是比較明顯的，而在2013-2016年期間，整個行業(yè)的趨勢是在平穩(wěn)的發(fā)展中，略有上升。在2010-2013年期間，新疆浩源在2011年達(dá)到了一個峰值，這是因?yàn)?011該公司的成本控制較好，營業(yè)成本比上期下降了近一半，所以導(dǎo)致利潤增加，凈利潤增長，最終使新疆浩源在這一年的總資產(chǎn)報酬率有小幅增長。在2013-2016年中，發(fā)現(xiàn)新疆天業(yè)在2013-2015年的發(fā)展趨勢十分迅猛，2013年，我國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型升級期，總體形勢相對穩(wěn)定維持著“弱增長”的趨勢，這一年新疆天業(yè)的主要產(chǎn)品毛利持續(xù)走低，經(jīng)營業(yè)績?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)。

2.3 新疆能源化工類上市存在的問題

根據(jù)新疆能源化工行業(yè)盈利能力的分析，通過趨勢預(yù)測以及以2013年作為時間點(diǎn)進(jìn)行前后的數(shù)據(jù)對比，我們可以發(fā)現(xiàn)目前新疆能源化工行業(yè)存在以下的問題：

2.3.1 風(fēng)險應(yīng)對能力較差

“一帶一路”是2013年以后的大背景，但是對于能源化工行業(yè)每年的行情都是不同的，每年不同時期的市場因素對于上市公司來說，也是巨大的考驗(yàn)。2017年“一帶一路”峰會論壇提倡的就是加強(qiáng)多國多方的合作，國內(nèi)國外市場會更加廣闊，市場大了參與者也多了，那么市場的不確定因素就更多，上市公司所面臨的風(fēng)險也就會增加，所以新疆能源化工類上市公司能否坦然的面對市場的波動以及各種風(fēng)險成為未來發(fā)展的重中之重。

2.3.2 節(jié)能減排的能力有待提高

“一帶一路”中發(fā)展綠色能源戰(zhàn)略，是對新疆能源化工行業(yè)的巨大考驗(yàn)，所以說，這一問題的存在將會給社會的環(huán)境帶來較大的影響，同樣對于企業(yè)自身而言，這也是制約著能源化工類上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，如何能更好的解決這一問題對上市公司的發(fā)展而言有著重要的意義。

2.3.3 缺乏技術(shù)創(chuàng)新

新疆的自然資源相對豐富，地理位置又十分優(yōu)越，優(yōu)勢顯而易見，但不得不承認(rèn)，新疆能源化工行業(yè)技術(shù)還是不能與發(fā)達(dá)地區(qū)的能源化工行業(yè)相提并論的。產(chǎn)品更新速度較慢，技術(shù)落后，從而影響新疆能源化工類上市公司的發(fā)展。在這種強(qiáng)烈的對比之下，創(chuàng)新就顯得格外重要了，“一帶一路”戰(zhàn)略中，也為我們能源化工行業(yè)提出來新的要求，那就是要在能源化工行業(yè)搞活產(chǎn)品，技術(shù)創(chuàng)新改革，在創(chuàng)新中尋求新的發(fā)展。

3 對策與建議

3.1 建立并完善風(fēng)險應(yīng)對的體制

“一帶一路”提倡的就是國際合作，多方共贏。新疆處于“一帶”的核心區(qū)，與許多國家都會有合作的機(jī)會，那新疆能源化工類上市公司能否在市場的激流中抓住機(jī)會，就要看它能否應(yīng)對風(fēng)險。新疆能源化工行業(yè)目前來看整個行業(yè)的形勢還是比較多變波動的，所以這就要求上市公司在制定公司風(fēng)險應(yīng)對措施的時候，要全面考慮多方因素，考慮各種已有的和潛在的風(fēng)險，加強(qiáng)對風(fēng)險控制的管理，完善內(nèi)部控制的機(jī)制，加強(qiáng)對宏觀環(huán)境的預(yù)測，綜合考慮市場產(chǎn)品的需求，實(shí)時作出調(diào)整。

3.2 多方合作建設(shè)綠色“核心區(qū)”

“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，其實(shí)就是我國要和在“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”這兩條線上的國家發(fā)展合作，從而形成一個政治經(jīng)濟(jì)文化共同體。 “一帶一路”戰(zhàn)略在最初提出的能源戰(zhàn)略中，就極力倡議發(fā)展綠色能源，提倡綠色絲綢之路。此外，新疆能源化工類上市公司也應(yīng)自主拓展加工深度，積極創(chuàng)新提高產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)附加值，突破煤化工行業(yè)發(fā)展瓶頸，完善新疆能源化工類上市公司的管理體系，實(shí)時更新技術(shù)裝備，加強(qiáng)管理設(shè)備，最終實(shí)現(xiàn)低耗能，低污染，低碳排放為基礎(chǔ)的高碳能源低碳利用，應(yīng)成為新疆乃至國家能源領(lǐng)域的戰(zhàn)略選擇。

3.3 大力提倡技術(shù)創(chuàng)新

對于新疆能源化工類上市公司來說，企業(yè)發(fā)展的源泉主要來自科技進(jìn)步，而企業(yè)也正是通過這種動力來提高企業(yè)的整體技術(shù)水平和競爭力，大多數(shù)能源化工類上市公司都有單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象。著眼于能源化工行業(yè)在區(qū)域內(nèi)的整合，提高當(dāng)?shù)刭Y源轉(zhuǎn)化率和資源產(chǎn)出率。進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)品鏈條，加大精細(xì)能源和化工行業(yè)技術(shù)研發(fā)力度，不斷豐富產(chǎn)品類別，擴(kuò)大產(chǎn)品領(lǐng)域，控制低端產(chǎn)品產(chǎn)能規(guī)模，著力發(fā)展高新技術(shù)，增加高端化工產(chǎn)品和新材料，占領(lǐng)高端產(chǎn)業(yè)，只有這樣大力創(chuàng)新，才能形成一批強(qiáng)大的企業(yè)和產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，提升區(qū)域能源化工行業(yè)的競爭力。