《消費金融報告》：旅游、家裝、農業等細分領域仍有較大市場空間

文／本刊記者 史 詩

日前，一份對中國消費金融領域進行全方位掃描和趨勢分析的研報——《消費金融行業洞察報告》（以下簡稱“研報”）正式對外發布。研報由百融金融信息服務股份有限公司行業研究中心和清華大學金融科技研究院金融大數據研究中心聯合撰寫發布。此份研報不僅對消費金融行業的發展歷程、市場參與者進行了全方面的梳理；還深入各細分場景，從商業模式、競爭格局和客群畫像角度進行了多維度解析；并針對消費金融行業的發展和競爭態勢指出了方向。

近幾年，消費已經成為了拉動我國經濟增長的主力軍。數據顯示，2018年上半年最終消費支出對GDP的增長貢獻率為78.5%。在此背景之下，國家出臺一系列政策，大力鼓勵發展消費金融，目的就是將消費金融作為一種新的融資渠道，起到拉動內需，轉變經濟發展方式，推動消費升級。報告預計，到2020年，消費信貸將達到10萬億級以上的規模，行業發展潛力巨大。

自2009年國家啟動消費金融公司試點開始，消費金融經歷了2009至2012年的起步階段；2013至2017年的發展階段；2017年至今的規范階段，市場參與主體也是不斷豐富。研報從消費金融的市場環境剖析入手，解讀了消費金融業務持續繁榮的原因，并在此基礎上，提出了三條消費金融業務發展之道，即：合規經營、場景深度融合和加強風控能力建設。

四大市場參與主體生存狀態各異

目前，我國消費金融市場的參與者主要包括四大類：商業銀行、消費金融公司、電商平臺和分期平臺。四大參與主體目前的生存狀態，不盡相同。

銀行在發展消費信貸的抓手有四個方面：

一方面，通過提升發卡量，刺激客戶增加消費交易和選擇各類分期服務。

第二方面，銀行通過加強消費信貸產品體系建設，設計專屬化產品，如針對居民消費集中的家裝、旅游、留學等領域，滿足不同客戶的多元化需求；

第三方面，積極擁抱金融科技，借助互聯網流量以及大數據、生物識別、人工智能、機器學習等金融科技利器，解決銀行在獲客和風控上的難點，升級客戶的服務體驗。

第四方面，通過控股或參股消費金融公司實現服務客群的下沉，提供差異化的消費金融服務。

消費金融公司則通過與眾多商戶開展廣泛合作，開發了獨具特色的個人消費信貸產品。但是，由于原則上“一省一家”以及對出資方資本及盈利要求，目前消費金融公司數量仍十分有限。業內人士認為，消費金融公司在初期創立的時候，一般以能力建設為第一目標，包括合規能力、自主科技研發能力、多元融資能力、自主獲客能力、風控能力等，在經歷2年左右的投入期后，消費金融公司扭虧為盈的比例會提升。

電商平臺自帶的銷售渠道，為消費金融提供了天然的場景。相較于傳統的金融機構，電商平臺有巨大的客戶流量；再加上，由于平臺已有效切入場景，更加貼近用戶，消費者申請信貸更加方便、快捷；此外，客戶在電商平臺上留下的瀏覽、消費、地址等數據，有助于欺詐和信用風險的識別。

分期平臺是消費金融領域市場參與者最多，競爭最激烈且提供的服務差異化最大的類別。與電商平臺不同的是，分期平臺往往是與場景方合作，代消費者將資金支付給商品服務的提供者，之后再由消費者分期向分期平臺償還。

目前，隨著行業競爭逐漸向垂直領域滲透，各細分領域均出現了許多競爭者。研報稱，整體來看，旅游、家裝、農業等細分領域，仍有較大的市場空間。

從趨勢來看，雖然我國短期消費貸款在居民存款中的占比總體上處于上升通道中，從2008年不到7%，增長到目前接近18%的水平，但相比消費信貸模式較為成熟的美國，我國消費金融滲透率（短期消費貸款/消費支出）仍處于較低水平，僅為美國的60%，市場潛力仍然很大。研報顯示，2018年1月，用于衡量消費金融規模的短期消費貸款達到了7.04萬億，如按照未來每年短期貸款增速20%計算，到2020年，消費信貸將達到10萬億以上的規模，前景可期。

三條通道助力 監管規范之下的消金未來

自2017年開始，一系列專項整治活動和監管政策的出臺，讓消費金融業務的發展將“合規”視為生命線。強監管對大型電商平臺的消費金融業務也產生了影響，BATJ巨頭呈現了去金融化的趨勢。行業的加速洗牌，對于具有牌照優勢、早已納入正規監管體系的持牌消費金融公司而言，無疑是彎道超車的好機會，2018年上半年的年報數據，也證實了多家持牌消金已經抓住了這一有利因素迅速成長。

研報指出，消費金融未來潛力巨大。這主要是源于以下四個驅動因素：消費升級、“千禧一代”消費觀念的改變、短缺的供給以及互聯網科技的高速發展。研報預計，到2020年，消費支出的結構將進一步改變，非生活必須品的支出將上升至43%。供給層面，傳統的金融市場由銀行主導，由于僅能覆蓋至白領和高凈值人士的優質客群，大量長尾端客戶的金融需求無法得到滿足，典型用戶如大學生和年輕藍領人群，而這兩類人群的數量和消費需求恰恰都是非常龐大的。

消費金融是以征信為基礎的金融活動，但我國人行征信覆蓋人群有限。根據《中國社會信用體系發展報告2017》顯示，截止2016年9月，人行共有2，927家接入機構，收錄自然人8.99億，其中僅4.12億人有信貸記錄。由于消費金融客群的逐步下沉，傳統的風控體系無法滿足眾多無人行征信人群的信貸需求。

伴隨著互聯網科技的高速發展，如大數據、人工智能、風控云等技術為消費金融的發展起到了積極的推動作用，通過客戶在非金融場景下的行為軌跡，包括線上線下的購物行為、出行行為、社交行為等，以及客戶在金融機構的申請行為，可以綜合判斷客戶的欺詐風險和信用風險，有效補充了傳統基于人行征信報告判斷風險的不足。

基于這樣的趨勢，研報指出：合規經營、場景深度融合和加強風控能力建設三條消費金融業務發展之道。

在監管層“脫虛向實”的號召下，消費金融進一步走向場景化。真實消費場景中的資產相對比較優質，資金流向更加透明、可控，優質的獲客場景及高度集中的用戶聚集，有利于消費金融平臺以較低成本批量獲得較高質量用戶，降低壞賬風險。同時，在消費金融鏈條中，場景是離用戶最近的地方，金融服務和科技只有真正下沉到場景中，才能更有效的觸達普羅大眾。

自2015年起，消費金融中的重要分支：“場景+分期”就被各大媒體看好，并被賦予了無限期許。與場景相結合，獲客成本更低、風控更容易控制，而且是商戶、消費者、金融機構三方共贏的局面。

研報指出，場景類消費金融風控業務的著力點是“B+C”模式，一方面要加強B端的篩選能力，提出并建立B端評級指標及選擇標準，加強持續監控；另一方面，要建立起強大的對C端客戶的風險識別能力，包括欺詐風險和信用風險，將信貸資源通過正規渠道放給真正有需要、有還款能力的好客戶。