金融支持資源枯竭型城市戰略性新興產業效率的影響因素分析

摘 要：資源型枯竭型城市在發展中面臨著經濟轉型的重要問題，金融可以支持戰略性新興產業發展。本文分析我國在資源枯竭城市所在地上市并且發展戰略性新興產業公司的金融支持效率，研究發現不同戰略性新興產業影響金融支持效率的因素不同，因此對待不同的戰略性新興產業要實施差別化的政策，因地制宜的發展不同類別的戰略性新興產業，并且探索多元的金融支持渠道。

關鍵詞：資源枯竭型城市；戰略性新興產業；金融支持效率；影響因素

我國資源型城市在經濟發展中曾貢獻了巨大的作用，但由于資源不斷開采，長期以來資源開采獲取經濟增長的城市存在資源枯竭、生態環境破壞以及經濟衰退等嚴峻問題，實現資源型枯竭城市可持續發展以及經濟轉型，是我國經濟發展中十分重視的問題。2010年，國務院決定將新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、節能環保、新能源汽車、新材料和生物等作為戰略性新興產業。

金融與產業發展具有相互聯系、相互作用和相互促進的關系。一方面，戰略性新興產業其發展離不開金融的支持。戰略性新興產業屬于資本密集型產業，它的發展需要大量的資金。金融是現代經濟發展的血液，是經濟發展的關鍵，可以引導資源的合理配置，在戰略性新興產業發展的過程中起著至關重要的作用，在產業政策體系中不可或缺。另一方面，產業發展是金融發展的空間和基礎。產業技術進步一方面可以促進金融工具的創新，另一方面可以助力完善金融市場。本文在計算出金融支持戰略性新興產業的效率后，分析效率的影響因素，從而促進資源枯竭型城市戰略性新興產業的轉型發展。

一、數據及模型

本文選用2013年到2017年共48家A股公司作為研究對象，選取的依據是公司所在地為資源枯竭型城市并且其產業主要為戰略性新興產業。在參考現有文獻研究的基礎上，主要從外部環境因素出發深入研究金融支持效率的影響因素，將股權投資參與（DV）、企業所有制形式（DO）、企業成立年數（EY）、企業所在地（DL），企業所在地經濟環境（EE）共五個指標作為解釋變量，將資源枯竭型城市戰略性新興產業的金融支持綜合技術效率值作為被解釋變量，運用Stata13軟件回歸。構建Tobit面板數據回歸模型如下：

二、結果分析

從影響高端裝備制造業的因素來看，企業所有權形式、企業成立年數、企業所在地經濟環境對產業的效率有顯著的影響。企業所有權形式符號顯著為正，這說明與國有企業相比，金融資本對民營企業的資源配置效率更高，有利于產業發展；企業成立年數顯著為負，這表明成立時間短即越年輕的公司，資源配置效率越高，展示出更充沛的企業生命力；從公司所在地的影響力來看，金融體系對西部地區的配置效率更高，在西部這些地區更利于高端裝備制造業的發展；從企業所在地的經濟環境來看，發展較為落后的地區，金融體系對于效率的配置作用更明顯。

從影響節能環保產業的因素來看，僅企業所在地區對產業的效率有顯著影響。目前，中部、西部及東北部的城市金融體系不利于節能環保產業的發展，資源配置效率較低，其中中部地區最差，這可能與地區經濟發展水平相關，金融資本主要流向投資價值更高、風險更低、收益率更高的東部地區，同時東部地區人民對于節能環保產業更加重視，思想觀念對產業發展具有促進作用。地區經濟環境對節能環保產業發展具有一定促進作用，但效果不顯著，這與地區效應具有一定的呼應作用，即金融體系對產業發展具有促進作用，但并不是顯著因素。

從影響新能源產業的因素來看，企業成立年數和企業所在地經濟環境顯著影響金融支持產業發展的效率。企業成立時間較短的公司其發展效率更高；所在地經濟環境更好的企業，金融體系越發達，對于新能源產業的發展更有利；股權參與對于金融支持效率具有促進作用，但是效果不顯著；金融支持效率具有地區差異，中部、西部和東北地區的金融環境不利于新能源產業的發展，其中東北地區的效果顯著，而東部地區的發展環境較好。

從影響新材料產業的因素來看，企業所有權形式、企業成立年數的效果顯著影響金融支持產業發展的效率。企業所有權形式顯著為正，表明金融體系對于國有以及國有控股公司的支持效率更優；企業成立時間較短，更利于金融支持效率的提升。從企業所在地區來看，西部地區并不利于新材料產業的發展，對金融支持資源配置效率的影響顯著為負，而其他地區的影響并不顯著。股權投資參與企業所在地區經濟環境對新材料產業金融資源配置效率為正向影響，但是影響效果并不顯著。

從影響生物產業的因素來看，只有企業所有權形式起顯著作用，其他各因素效應并不明顯。具體分析來看，國有以及國有控股企業更利于資源配置效率的提高；股權投資參與對于金融體系支持生物產業具有促進作用，但效應不明顯；公司成立時間越短，金融資源配置效率越高；金融體系的配置作用具有地區差別，東北地區的金融環境優于中部地區和西部地區，但這種效果并不明顯。

從影響新一代信息技術產業的因素來看，企業所有權形式、企業成立年數、企業所在地區顯著影響資源配置效率。從企業所有權形式來看，金融體系對于企業成立年數較短越年輕的、民營公司的資源配置效率更高；東部地區更利于發展新一代信息技術產業，相比而言，東部地區更加發達，信息更迭較快，信息技術產業的發展更為迅速，企業所在地經濟發展水平更高，金融體系更為完善，對資源配置具有促進作用，但效果不明顯；股權投資參與系數為負，但統計上并不顯著。

從新能源汽車產業的影響因素來看，僅企業所在地區經濟環境的影響顯著，回歸系數為正，這說明企業所在地區良好的經濟環境可以促進金融資本支持新能源汽車產業資源配置效率的提高。企業所有權形式和地區差異對金融支持效率具有正向影響，股權投資參與和企業成立時間具有負影響，但影響效果在統計上均不顯著。

從數字創意產業的影響因素來看，股權投資參與度、企業所有權形式、企業成立年數、企業所在地經濟環境、企業所在地區在統計上都不顯著。這可能是由于觀測的公司樣本數量較少，同時在資源枯竭型城市符合數字創意產業性質的公司數量較少。從一般規律來說，越年輕的民營企業，所在地金融環境越成熟，越有利于產業的發展。此時股權投資參與度系數為正，雖不顯著，但股權參與有利于提高金融體系的效率配置。

四、政策建議

綜上，通過對不同產業金融支持效率的實證研究分析發現：不同戰略性新興產業影響金融支持效率的因素不同，因此對待不同的戰略性新興產業要實施差別化的政策，因地制宜的發展不同類別的戰略性新興產業，并且探索多元的金融支持渠道。

參考文獻：

[1]徐楓，周文浩. 新能源產業的金融支持績效評價——基于DEA和Logit模型[J].科技管理研究，2014，（20）：33-38.

[2]李萌，楊揚. 經濟新常態下戰略性新興產業金融支持效率評價及影響因素研究[J].經濟體制改革，2017，（01）：129-135.

作者簡介：

潘揚（1993—），女，山西財經大學碩士研究生.