香飄飄布局線下奶茶連鎖店

肖超

香飄飄要進軍餐飲業了。1月10日，香飄飄發布公告稱，擬出資人民幣1億元設立全資子公司蘭芳園食品制造四川有限公司。同時，公司全資子公司蘭芳園食品有限公司擬出資人民幣5000萬元設立孫公司蘭芳園餐飲管理有限公司，經營范圍為小吃服務。

這一舉動，被業內認為是在為布局線下奶茶連鎖門店做準備。

香飄飄稱，設立孫公司符合公司的發展規劃，能夠進一步增強公司的可持續經營能力，但仍然面臨市場、經營、管理等各方面不確定因素帶來的風險。

中國奶茶第一股

1999年，35歲的蔣建琪辭去了鐵路局安逸穩定的工作，靠一種爆款的棒棒冰產品賺得了人生第一桶金。在一次杭州的出差途中，蔣建琪看到街邊的奶茶小店排起長隊，想到市面上缺少適合方便攜帶的沖泡奶茶，他決心進入這片藍海。他登門杭州食品研究所請人做研發，又特地跑到廣東去找設計師做包裝，努力之下，這種新誕生的固體杯裝奶茶在2005年一上市，就一炮而紅。

公開資料顯示，2014年至2016年間，香飄飄固體杯裝奶茶的市場占有率均超過50%，營業收入年均超過20億元。雖然上市之路幾經波折，但是香飄飄還是于2017年11月在上海交易所成功上市，成為“中國奶茶第一股”。

從上市以來，香飄飄先后邀請陳好、陳偉霆等多個明星為其產品代言。“一年賣3億杯奶茶，杯子能繞地球一圈”的廣告詞也給人留下了深刻印象。

但存有隱憂的是，招股書顯示，香飄飄的固體杯裝奶茶產品營收占主營業務收入的比重穩定保持在98.6%以上，產品形式過于單一。而另一邊，街邊的奶茶小店已經逐漸被喜茶、奈雪的茶等網紅奶茶連鎖品牌所取代。

布局液體奶茶

2017年4月，香飄飄宣布進軍液體奶茶領域，推出“蘭芳園”和“牛乳茶”兩款液體奶茶產品。其中，“蘭芳園”系列是香飄飄通過與香港林氏合作，取得香港蘭芳園品牌在大陸獨家使用權后的產物，并由蔣建琪的女兒蔣曉瑩擔任該系列的產品經理。2018年7月，香飄飄又推出三種口味的果汁茶飲。

但液體奶茶的這塊骨頭也并不好啃。據前瞻研究院發布的數據顯示，截至2018年8月，在即飲茶（包括液體奶茶和茶飲料）領域，較早的市場參與者如康師傅、統一、加多寶、王老吉等知名企業已占據76%的市場份額，留給香飄飄的可開拓空間并不太多。

據香飄飄發布的2018年前三季度經營數據公告顯示，杯裝奶茶的銷售收入為14.5億元，較2017年同期增加23%;而液體奶茶銷售收入為1.6億元，同比增長僅8%。這一數據，較香飄飄2017年年報中提出的杯裝奶茶26億元、液體奶茶6億元目標相去甚遠。

此外，香飄飄的股價也在走低，2018年以來，香飄飄的股價從每股27元左右跌至如今的19.85元。一年以來市值累計蒸發了約29億元。

但香飄飄仍在加碼，2018年12月28日，香飄飄發布對外投資公告，擬投資成都溫江液體即飲奶茶生產基地項目，投資總額為6億元，其中注冊資本1億元，總固定資產投資不低于4億元。

如何消化產能

據香飄飄2017年年報及2018年半年報顯示，其累計液體奶茶產能已超過43萬噸，而去年實際產量僅有1.9萬噸。

此番再建成都溫江液體奶茶項目，香飄飄對《財經天下》周刊表示，是由于西南地區銷售增速較快，且藏族民眾較多，奶茶與當地居民飲食習慣契合，未來仍具備較大的銷售潛力和空間。

但從經營數據來看，香飄飄在西南地區的銷售收入在2018年前三季度為2.5億元，約占全國線下總銷售收入的15.4%，但銷售增速僅為11%，排在其七大銷售區域的倒數第三位。

剩余產能如何消化也成了擺在香飄飄面前的問題。除此次設立餐飲服務相關孫公司、布局線下奶茶門店外，蔣建琪還曾表示商討專售自動販賣機的應用。但在對《財經天下》周刊的回應中又稱，目前暫無具體實施計劃。