P2P行業風險分析及處置對策建議

張學良

曾經被稱為“互聯網+”創新寵兒的P2P如今日益成為一個談之變色的事物。大眾的手機經常會被某平臺跑路，某平臺負責人主動投案自首等刷屏，微博和各大新聞媒體的財經版面也經歷了“唐小僧”、聯璧金融、“牛板筋”等平臺爆雷信息的輪番上榜。這些曾冠名財富象征的平臺沒有像其之前宣傳的那樣成為投資者的聚寶盆，反而成為了他們揮之不去的噩夢，這不得不引起重視。為此對P2P行業進行分析并探究其爆雷風潮的成因并尋求有效的應對處置之策成為當務之急。基于此，筆者對P2P的概況、行業風險及成因、相關平臺犯罪打擊處置等進行分析，以期能夠為行業的健康運行提供一點建議。

P2P行業的概況

P2P本是“peer to peer lending”的簡稱，從其英文本意可以看出主要是存在于個人之間的借貸業務，也可以稱之為“點對點”“個人對個人”，這就表明平臺所承擔的應當為信息中介或者促成交易的撮合者。作為一種新型的金融業態和形式，P2P的出現一方面得益于新型互聯網技術尤其是金融創新技術的推動，另一方面傳統的資金借貸方式對于個人等的限制也是重要原因。

從上述的基本概念可以得出該行業具有以下特點：一是便捷性。基于互聯網技術和網上合同操作的流程，有借貸需求的雙方可以依托平臺進行快速的交易信息獲取和對接，相比傳統借貸合同條款的合意及達成過程比較簡易和高效。二是經濟性。P2P平臺較之于傳統的銀行等機構具有開設成本低的優勢，其在經營場地和人工方面的成本縮減直接便利其大幅降低運營成本，使得平臺本身和借貸雙方都可以減少經濟成本。三是廣泛性。P2P的興起原因之一是傳統金融機構的資質要求和業務流程過于嚴格，使得一些群體難以達到其要求且存在較長的資金撥付時間，而P2P平臺的覆蓋面非常廣，門檻比較低且資金到付時間間隔短，使得其受眾面和客戶群體非常廣泛。四是風險性。上述特性可以說是P2P的優勢，但是其在風險的管控方面較之傳統金融機構存在不足之處，如沒有面對面的資格和條件審查容易造成客戶群體的信息失真，P2P平臺本身在監管空隙中的自融和資金池現象也時有發生等。

P2P行業的風險分析

1.一般的經營風險概況

一是資金信用風險。因為該行業的準入門檻較低且目前仍采取注冊制，很多條件一般的企業插空蜂擁而入，這些加入者本身的資金管理能力不強，導致這些企業很容易在資金的管控上利用政策和技術漏洞進行資金的違規操作。

二是企業經營風險。金融創新的指引下，各平臺蓬勃而起，這一方面帶來了行業的數量繁榮，同時也在一定程度上造成了行業競爭壓力，P2P平臺本身的定位使得其僅能通過一定信息中介費用和利差進行盈利，這使得表面繁榮之下行業內的實際盈利和經營收入不能完全支撐。

三是行業政策風險。從行業的大規模興起至今僅幾年時間，無論是東部一線城市還是中西部地區，在該行業的運營和管理中都是“摸著石頭過河”，各地對該行業的管理和應對都在不斷調整，這導致政策更新過程中不可避免出現行業的甄別和淘汰。

四是業內關聯風險。P2P平臺對于行業的整體依存度和大的經濟環境的依賴不可謂不深。這導致“一榮俱榮，一損俱損”的情況在該行業大量存在，一個平臺的風險將會產生聚集和傳導的影響，對一個區域乃至整個行業都造成大的影響。

2. P2P行業刑事犯罪概況

日常所說的P2P平臺爆雷，一般是指平臺的項目逾期，平臺無法完成兌付與墊付或者平臺資金斷裂，平臺管理者攜款跑路等。通常把平臺無法進行正常的提現、兌付等概稱為P2P爆雷。由此可知在爆雷中，平臺的刑事犯罪風險是大量存在的，根據爆雷所產生的原因和表現不同，對照具體的刑事法律規定，又存在不同的刑事犯罪風險。

一是虛假平臺的詐騙犯罪。這是在平臺的成立伊始，其設立者目的就在于進行違法犯罪活動，通過設立虛假的平臺發布不真實的投標信息引誘欺騙投資者的資金，這符合刑法中關于集資詐騙罪的規定。爆雷風潮中的很多短時間注冊成立然后閃電式跑路和關停的平臺多是這種。這種平臺簡言之就是以平臺為犯罪的工具，不具有經營的出發點，主要目的是非法占有投資者的資金。

二是平臺的違法資金犯罪。這一類是指平臺在形式上是合規合法的，其在工商、稅務、審計等方面也存在相應的數據和信息，但是該種平臺已經背離了P2P作為信息中介的本質，其通過自融和設立資金池等形式將投資者（客戶）的資金進行非法的運營，采取諸如自己投資和其他資金用途等。這種行為一方面破壞了行業的監管規定，另一方面觸犯了刑法中的非法吸收公眾存款罪。

三是平臺爆雷引發的其他犯罪。無論是非法占有為目的的詐騙性質犯罪還是破壞金融秩序的非法吸收公眾存款犯罪等，其在具體實施過程中不可避免地會出現相關的具體手段性或者牽連性的犯罪。如平臺在設立階段存在的虛假注冊、抽逃注冊資金、偽造公章等犯罪，在平臺的實際經營中偷稅漏稅、制作提供虛假會計賬目、虛假宣傳等犯罪，甚至在平臺爆雷后對投資者的非法拘禁和故意傷害等犯罪，等等。

P2P行業的風險成因

無論是上述的一般風險還是嚴重的刑事犯罪行為，都對整個行業的健康發展造成了不良影響，破壞了金融秩序，侵犯了投資者的合法財產，造成嚴重的社會危害性，因此必須認真分析其形成的原因，以此作為治理的基礎和制定處置政策的依據。

1.行業層面

一是能力條件不足。P2P行業的大規模聚集出現是最近幾年的事情，很多行業加入者在進入之前很少甚至沒有做過這方面的業務，屬于跟風式的插空進駐。這導致很多資金條件不足、經營水平較低、管理能力欠缺的企業涌入，進而從入口處形成了參差不齊的局面，新入者的水平對行業良性發展和整體治理都造成影響，給未來埋下風險隱患。

二是法律意識淡薄。由于行業的加入者審查不嚴加之從業人員的合規水平有限等原因，很多不具備法治理念和法律知識的企業一方面要么違規經營，如設立資金池、進行自融等；另一方面，一些企業甚至進行犯罪活動。

三是行業內控欠缺。爆雷風潮中跑路的各大“明星平臺”基本上都存在相互的資金借用和依托聯系，資金使用和自身治理方面的彼此“互聯”，使得在自我管理和風險分離機制不健全的情況下，“一家跑路，一批爆雷”的事件層出不窮。

2.監管層面

一是資質審查嚴格性亟待加強。很多地區在P2P的設立上門檻較低，對冠以“創新”的企業甄別度不強，在資質的審查管理中存在重形式輕實質的現象，沒有建立比較嚴格和完備的準入標準，很多自身條件尤其是風控水平不高的企業大量進入，形成風險隱患。

二是監管機制的全面性亟待完備。P2P行業必須有一套完備的監督管理機制和標準，“野蠻生長”曾經是這個行業的真實寫照，雖然近期尤其是P2P爆雷風潮后監管趨嚴，但是整體完善的監管機制仍未形成，全面管控的形勢尚待加強。

三是處置應對聯動性亟待完善。P2P行業在管理上按照不同的業務和后續事件歸屬不同的部門，如在入口端主要涉及工商、審計，在日常的運營中涉及稅務、金融管理機構和所屬轄區地方機關，出現經濟犯罪事件時涉及公安等單位。當下的處置仍未形成有效的溝通聯絡機制，在風險的發現預警與處置上存在僅僅依靠某一家的觀念傾向，亟待構建得力順暢的聯動機制。

3.受損群體層面

一是投資知識不專業。在網貸平臺的受害者中，雖然也存在對互聯網新興金融業了解的群體，但是大部分是不具備專業金融知識水平的普通民眾，很少人具備比較專業的投資知識，在分析甄別平臺和風險預警中欠缺相應的能力。

二是投資理念不理性。很多受害者在投資平臺之前對平臺的運作模式，平臺資質和運營能力一知半解，甚至有的都是第一次聽說，其出發點基本是追求短平快的收益回報，在看到平臺的高額利息宣傳時對自己的本金安全忽視了，產生了不理性的投資行為。

爆雷風潮下P2P行業風險的應對策略

P2P平臺引發的風險尤其是金融犯罪事件必須進行正確有效處置，這是維護行業的良性健康發展和整體金融秩序的需要，是保護人民財產安全的需要。據此，筆者根據上述分析，提出以下應對措施，以期有益于該行業的有效管理。

一是完善行業法規建設，確保有據可依。P2P行業現有的治理依據主要見諸于一行兩會、金融局（辦）及地方政府的指導意見或者細則中，層級比較高的法規尚未出臺。為此，首先要從頂層設計的角度提升該行業的整體管理水平，制定基本的行業法律法規，為行業治理提供依據。其次，若基本立法條件尚不具備，可以先進行行業的具體監管條例和細則的制定，為基本立法提供緩沖期。再次，在上述基本統一的建章立制基礎上各地結合本地區不同的行業生態和運行管理情況進行具體的細則制定，確保統一性和針對性的有力結合。

二是提升日常管理水平，確保全面治理。首先，嚴把行業的入口關，嚴格P2P行業的進入資質審查，實現行業的基礎管理體制轉型，確保整個行業的正本清源。其次，在專項的執法活動基礎上進行常態化管理，建立具有可復制可操作的整體行業管理制度和工作模式。再次，將外部的監管檢查和行業自查方式進行深化和提升，建立動態的檢查監管臺賬，形成全流程式的節點數據，設定不同的監管分值與權重，進行量化考核，確保透明公開的監督和全覆蓋管理。

三是加強整體處置聯動，確保綜合管控。首先，建立合理的退出引導機制，實現處置涉及的各部門整體聯合、共同管理。比如，將工商的注冊清退、稅務的核查清賬、審計的相關數據審查、公安的違法犯罪風險預警監測進行一體聯動，確保行業的穩步轉型。其次，爆雷風潮的趨勢下，民事糾紛之外的刑事犯罪頻發，對此進行打擊處置更需建立常態式的應對處置機制，在依靠公安等機關懲治犯罪的原則下，加強協調溝通，避免單一應戰，形成統籌得力的整體治理力量。再次，各地在進行處置力量整合時必須立足于本地區的實際情況推進，以該行業的具體形勢為依據，體現出差異性和實效性。

四是提高普法宣傳實效，確保精準預警。社會的法治普及度和民眾的自我防范意識是P2P行業管理中的必須一環。首先，進行專業投資知識的普及和合理維權的教育，引導廣大民眾樹立理性的投資理念和健康的市場投資情緒，逐步引導全社會的正確投資方向。其次，擴大宣傳的受眾群體。針對該行業的投資主體不斷擴大特點，在普法宣傳的對象上擴大范圍，力爭形成全社會預警意識的整體提升。再次，創新宣傳的方式方法，充分利用電視、廣播、報刊、網絡等多種媒介，借助各渠道進行深度、廣度延伸。

五是創新行業治理方式，確保實效到位。首先，提升P2P行業管理的信息化水平，推進治理工作智能化。無論是處理P2P行業的民事糾紛還是處置涉刑案件，都必須立足于其本身“互聯網+”的特點，不斷提升信息化水平，從數據的聯動共享到信息的分析研判再到新智能的技術跟進，都及時更新推進。其次，不斷培養行業治理和風險管控人才隊伍。為有效應對日益復雜的行業嚴峻形勢，必須有專門的應對組織和隊伍。加強各單位、各部門和各地區的交流，實現人員的持續、廣泛、深度溝通，實現各相關領域知識的分享和更新，打造專業的風險防控和綜合管理隊伍。再次，借鑒國外相關行業的治理處置對策。P2P相關行業在國外的發展時間比較早，其在管理和應對上的有益經驗可以結合國內相應地區的實際情況進行創新推廣。