宏觀經濟政策對金融市場產生的影響研究

劉政源

(內蒙古呼和浩特金谷農商銀行，內蒙古 呼和浩特 010010 )

1 引 言

宏觀經濟政策能夠為我國金融市場的發展提供支持與推動，在實際金融市場交易過程中由于市場自發性、盲目性、滯后性等多種因素的影響，導致金融市場存在一定的風險。宏觀經濟政策能夠促進其進行穩定性、安全性的建設，同時金融市場涉及多方面經濟發展主體，需要建立起健全、合理、有效的管理體制。為金融交易提供良好的平臺，并受宏觀經濟政策調整影響，不斷進行變動改進優化，在此對宏觀經濟政策對金融市場產生的影響進行研究。

2 宏觀經濟政策現狀

2.1 宏觀經濟政策概述

為改進國民經濟運行服務，我國政府計劃有意識地運用合理的經濟政策對我國經濟發展進行調整與引導，我國宏觀經濟政策主要有貨幣政策和財政政策，以及收入分配政策和對外經濟政策。對于金融市場而言，財政政策和貨幣政策對其影響重大，宏觀經濟政策的選擇原則為急則治標，緩則治本，標本兼治，以達到對我國經濟平穩運行的有效維護。據專家分析，國際經濟復蘇將繼續延續，在此大背景下，能夠促進我國貨幣政策不斷正?；l展。同時全球風險偏好上升，經濟發展樂觀，供給側、去杠桿等經濟改革手段取得成效。宏觀經濟政策為我國經濟發展做出重要貢獻，促進通貨平衡化發展，供給平衡發展，貨幣供給量正常合理。我國宏觀經濟政策當前著力點為質量、公平、結構升級，供給側改革與風險政策繼續實行。國內金融環境在宏觀經濟政策的調整下，由于經濟壓力不斷減緩，外圍金融環境不斷收縮，將導致我國金融環境有不良發展，同時去杠桿將會造成金融市場的短期減緩發展以及風險提升。

2.2 貨幣政策調整狀況

貨幣政策即為金融政策，是我國宏觀經濟政策的手段之一。根據經濟社會運行所需貨幣量為依據，進行不同貨幣政策的實施，貨幣政策的調節對象是貨幣供應量，能夠調節供求平衡與流通現狀。不僅是中央銀行為實現其特定的經濟目標而采用的各種控制和調節貨幣供應量或信用量的方針和措施的總稱，其包括信貸政策、利率政策和外匯政策，同時指政府、中央銀行和其他有關部門所有有關貨幣方面的規定和采取的影響金融變量的一切措施。[1]我國主要實施穩健貨幣政策，隨著我國經濟高速發展，金融市場變動迅速，為實現金融市場的平穩繁榮發展，貨幣政策積極根據貨幣需求實行擴張性和緊縮性貨幣政策，降低金融風險。在維持人民幣幣值穩定、國民生產總值平穩發展，促進金融市場繁榮發展的同時，促進我國就業率的上升，從整體上對經濟發展進行把控。

2.3 財政政策調整狀況

我國財政政策以經濟發展狀況為依據，其調整方式有主動調整、動態調整、總體調整，致力于為金融市場以及各類經濟市場繁榮發展服務，目前我國主要實行積極的財政政策，能夠促進就業率提升，降低經濟不平穩波動，防止通貨膨脹。政府常采用稅收形式進行財政籌集，一方面充盈政府財政收入；另一方面將稅收收入應用于經濟發展，能夠有效促進金融市場活躍發展，同時降低稅率能夠促進個人經濟水平的提升。變動稅收主要為調整稅率和稅率結構，目前我國財政政策可分為自動穩定和相機抉擇的財政政策，擴張、緊縮以及中性財政政策，充分反映我國國家意識，能夠對我國經濟起到有效地促進與監管作用。其調整具有能動性，對金融市場而言有重要的影響。

3 金融市場概述

金融市場由間接金融市場與直接金融市場共同構成，金融市場內涵豐富，經濟元素繁多。從融資期限的角度，可將金融市場分為貨幣市場和資本市場，貨幣市場為融通短期資金的市場，貨幣市場的子市場有金融同業拆借市場、回購協議市場、商業票據市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉讓存單市場等。資本市場則為融通長期資金的市場，資本市場的子市場有中長期信貸市場和證券市場，中長期信貸市場多為金融機構與工商企業之間的貸款業務服務，證券市場為證券的發行與交易提供融資平臺，包括債券市場、股票市場、基金市場、保險市場、融資租賃市場等。金融市場從經營場所上進行劃分，可分為有形市場和無形市場。隨著科技發展，有形市場逐漸被無形市場代替，金融市場具有特殊性、風險性等特性，易受經濟政策、微觀經濟因素等多方面的影響。同時金融市場具有融資、調節、避險、信號的功能，能夠促進資金流動，資金配置效率提升，反映經濟發展現狀。[2]能為各類融資提供平臺，促進我國金融工具不斷創新發展，降低經濟交易成本以及與金融相關的經濟風險。

4 宏觀經濟政策對金融市場產生的影響

4.1 貨幣政策對金融市場產生的影響

貨幣政策對金融市場的影響首先最直接地體現在貨幣市場方面，貨幣政策的變動根據金融市場貨幣市場的變動而變動。當貨幣市場利率增高，人民幣匯率升值，則易造成通貨膨脹，供給不平衡，貨幣政策的實行能夠對通過膨脹情況進行有效的調控，促進金融市場回歸正軌，同時當利率降低、人民幣匯率貶值時，易造成通貨緊縮。實施積極的貨幣政策，能夠有效對其進行調整，促進金融市場資金平穩。其次貨幣政策對我國的股票市場有著重要作用，股票市場實時變動，反映我國經濟發展現狀。貨幣政策作為經濟調整的手段之一，貨幣政策在股票市場的運用，主要體現在通過貨幣供應量對股票市場進行調整，通過調整存款、貸款以及無風險利率對股票市場進行調整，通過通貨膨脹率對股票市場進行調整，能夠促進我國金融市場的合理運行。除此之外，貨幣政策能夠對債券市場產生一定影響。同時其影響是雙向的，一方面貨幣政策能夠調整債券市場；另一方面債券市場能夠對貨幣政策進行預估。[3]當債券市場發展低迷時，一定的積極貨幣政策能夠有效促進債券市場的發展，宏觀經濟政策中的貨幣政策能夠促進貨幣供給量的變動更好為金融市場發展服務。

4.2 財政政策對金融市場產生的影響

我國財政政策是宏觀經濟政策調整金融市場發展的手段之一，在實際的金融市場運行中，財政政策的國債與稅收部分對金融市場有著重要的影響。國債即國家公債，為我國中央政府為籌集財政資金而發行的一種債券。國債一方面能夠引進財政收入；另一方面對我國金融市場而言，國債的發行量能夠直接影響金融市場的擴張與緊縮，國債發行量增多促進貨幣供給量增多，貨幣供給量增多則促進金融市場活躍發展，促進金融市場的擴張，而國債發行量的減少會導致金融市場的緊縮。國債作為我國積極財政手段，隨著經濟的增長，不斷調整發行量，以為金融市場提供動力，同時維持穩定發展。稅收即國家為滿足社會公共需要，憑借公共權力，按照法律所規定的標準和程序，參與國民收入分配，強制取得財政收入所形成的一種特殊分配關系。在金融市場中稅收的變動，直接影響金融市場發展，稅收增多對于投資以及金融市場中的各類經濟活動而言，能夠有效地對證券投資進行調控，降低投資積極性，保持金融市場平穩運行。稅收降低一方面對投資者而言能夠促進其進行投資，促進金融市場擴張發展；另一方面能夠在一定程度上促進企業的發展以及個人經濟的提高，我國稅收有強制性、無償性等特性，能夠對我國金融市場起到良好的調整、監管、促進作用。

5 結 論

綜上所述，我國宏觀經濟政策以有形之手的角色，對我國金融市場起著監督、制約、促進等作用，宏觀經濟政策隨著國家經濟的發展，不斷進行政策調整，以適應高速發展的金融市場。其中財政政策的國債與稅收部分影響金融市場發展，貨幣政策影響金融市場的供給平衡，金融市場為獲得穩定發展，需要對宏觀經濟政策進行準確把握以及合理利用，從而建立起合理的交易規則以及各類體制，促進穩定金融市場交易平臺的建立。