物聯網金融業態下的動產融資押物監管模型

孫飛顯,劉 喆,趙景海

(河南財政金融學院 a.信息工程系；b.實驗實訓中心，河南 鄭州 451464)

金融部門是經營信用的主體之一，信用經營的關鍵在于風險管理，但風險管理能力取決于對融資主體的信息掌握程度。目前，我國現行的動產融資過程中債權人(銀行)和債務人信息嚴重不對稱，銀行“看不住”“搶不到”“難處置”動產抵質押物的現象時有發生，動產融資的數量偏低、質量偏差，致使國內出現“企業的貸款需求很旺盛，但有需求的民營企業、特別是小微企業貸不到款，而金融機構不僅批貸條件嚴格，而且可能還有難言之隱：有的對民營企業不愿貸、不敢貸，多一事不如少一事，怕擔風險、擔責任”的現象。此外，近幾年來，非法吸金、平臺展期、平臺爭議、限制提現、暫停運營、平臺失聯、平臺清盤、經偵介入、老板跑路、平臺倒閉等P2P事件頻發，搜索平臺被追責、消費者維權無門的“網貸問題”層出不窮，“退而不清成常態、如期還款是難點”的P2P現狀，致使互聯網金融的熱度不斷被消解[1-3]。

物聯網金融就是將傳感器、RFID(Radio Frequency Identification，射頻識別)等物聯網技術用于金融領域，實現增強信息真實性、構建更客觀信用體系的新金融業態，是互聯網金融的高階模式[4]。圍繞物聯網金融研究，不少學者進行了探索，如：毛杰[5]針對互聯網金融存在監管空白、信息技術缺陷、征信體系不健全、投資吸引力不足等等問題，研究了互聯網金融+PPP模式的金融基礎設施建設途徑；闕方平[6]提出了物聯網金融的“十大假說”；侯燕[7]分析了新常態下農村金融改革面臨的新挑戰，并給出了應對策略；張璇[8]對物聯網金融業態下的銀行創新轉型及風險防范進行了研究；李曉雯、海峰[9]基于AHP層次分析法，探索了物聯網金融安全系統的構建思路；石永[10]基于金融領域的信用體系視角，概述了物聯網金融的產生和發展狀況；李雪迎[11]研究了物聯網金融模式下國內商業銀行的貸前控制方法。

國務院總理李克強2018年11月9日主持召開的國務院常務會議要求：“金融部門主動作為，加大金融支持力度，緩解民營企業特別是小微企業的融資難融資貴問題”。基于此，為解決國內動產融資過程中抵質押物難監管問題，我們基于物聯網金融視角，在調研動產抵質押物監管現狀、風險分析、吸收前入研究成果基礎上，基于物聯網的智能感知、實時定位、射頻識別、自動報警等技術，從動產融資抵質押物標識、非標倉單標準化、倉單及倉儲智能化管理、供應鏈全程無遺漏監管等維度，設計了動產押物監管模型(IoT-based Supervision Model for Chattel Financing Mortgage,ISMcfm)，并對模型的可行性進行了理論分析。

1 模型理論

基于物聯網金融業態下的動產融資[12]涉及抵質押物登記與公示、智能倉單與倉儲管理、抵質押受償與變現等環節。不難看出,動產融資涵蓋技術、管理、法律/法規等多個方面。本文僅從技術層面，研究動產融資過程中基于物聯網的押物動態、實時監管策略和方法。

1.設計思路

本文中，ISMcfm的設計思路是：首先，借助RFID技術，為動產添置標簽，進而賦予動產以不動產屬性；其次，依靠智能感知、實時定位、視頻監控等技術，使得債權人、監管方都能夠動態、及時獲知動產押物的實時狀態，以達到降低監管信息不對稱的風險。其次，通過設計基于物聯網的智能MIS(Management Information System,管理信息系統)，債權人可實時感知押物的價值，進而規避押物不足值風險及監管員的道德風險。最后，通過在供應鏈環節安置的物聯網設施，增加對整個鏈條的管理，并實現風險預警。

ISMcfm的框架如圖1所示。

圖1 基于物聯網的動產融資押物監管模型框架圖

2.模型原理與實現

如前所述，以銀行為代表的金融機構是信用經營的主體。銀行為客戶動產融資之前的押物選取、估價，融資之后的押物監管(直接監管或者委托第三方監管)，風險識別及風險出現之后的押物處置，都是動產融資的重要因素。不難看出，現實中的動產融資管控環節與圖1所示的ISMcfm各模塊的對應關系如表1所示。

表1 銀行放貸及管控環節與ISMcfm的對應關系

要想完成基于物聯網的動產融資功能，圖1所示的ISMcfm框架在實現過程中需要解決以下三個問題：一是如何綜合運用物聯網技術，有效解決動產融資押物的智能倉儲管理問題？二是如何運用聯網技術，構建能夠同時滿足債權人(銀行)、監管方、債務人三方需要的智能物聯監控網絡？三是如何以非標倉單的標準化為突破口，推動動產融資管控方式的變革？

在本文中，ISMcfm針對以上三個問題的解決方法如下：

動產融資押物智能倉儲管理：在ISMcfm中，我們借助RFID技術、傳感器、GPS等物聯網設備，將成捆的鋼材、整箱的牛奶、移動的汽車等“動產”，通過加裝RFID標簽、定位與報警裝置等途徑，賦予“動產”以“不動產”屬性，并進行動產的唯一化標識；此外，借助溫濕度監測、火焰監測、紅外監測、視頻監控等物聯網技術和設備，將傳統的倉庫改造為智能倉庫，實時監管動產融資抵押質押物，并通過標準化、規范化的操作流程，在倉儲管理環節依靠物聯網實現自動化、規范化的智能管控。這樣，不僅能簡化監管流程，而且能最大限度地避免人為干預，使得抵質押權利與押物實時匹配，達到規避傳統動產融資監管方時常出現的道德、操作風險，緩解以往動產融資過程中借方、貸方、監管三方的信任危機，提升預警時效和應對突發事件的響應能力。

智能物聯監控網絡構建：在ISMcfm中，為了監控動產融資鏈條上各環節的風險，我們借助物聯網技術，將與動產融資相關的原料采購、原料保管生產過程、商品銷售、倉儲物流、成品積壓等環節連通，構建覆蓋上述所有環節的智能物聯監控網絡，即部分引入“區塊鏈”的思想，盡量形成融資鏈條各環節的信息閉環，實現對供應鏈全程無遺漏的掌控和管理，徹底解決傳統動產融資過程中債權人、監管方、債務人信息嚴重不對稱的弊端，最大限度規避監管人員的道德風險；同時，借助該網絡實時傳輸的數據信息，精準選擇經營決策，優化上下游商業模式，提升供應鏈工效率。此外，債權人根據該網絡傳送的信息，能夠精準把控融資企業及其上下游交易的三流(資金流、商流、物流)信息，準確預測資金需求，定制融資方案，潤滑供應鏈，提升整體競爭力。

倉單標準化、登記與公示：針對傳統倉儲的非標倉單(倉庫出具的存貨憑證、存貨單或者入庫單)缺乏流通、無法交易、難以變現等問題，借助接觸式、非接觸式IC卡等物聯網技術，通過統一倉單格式、記載信息要素、綁定押物時空位置信息等途徑，設計具有排它性、唯一性、能流通、認可度高的標準化倉單(又稱為物聯網倉單)，實現ISMcfm中動產融資押物倉單的標準化；在此基礎上，可借助中國人民銀行的動產融資統一登記平臺，建立統一登記公示制度，擴寬動產范圍、完善信用體系、放量動產融資規模，解決現行動產融資業務中的虛假倉單、重復開單、空單抵押等問題，進而提升非標倉單的信用度，增強非標倉單的流通性，促使動產融資更規范、更便捷、更高效、更安全、更可靠。

2 模型分析

為了證明在降低動產融資違約概率(信用風險)方面的效能，我們提出了如下定理，并進行了推導和證明。

定理1：物聯網金融業態下，ISMcfm的信用風險理論上一定降低。

證明：假設信用風險的總損失(Loss,以下記為L)，預期損失(Expected Loss，以下記為EL)和非預期損失組成(Non-Expected Loss，以下記為NEL)，傳統動金融業態下動產融資的EL和NEL分別記作ELtfm和NELtfm，ISMcfm中動產融資的EL和NEL分別記作ELifm和NELifm。

按照風險管理理論[13]，有：

Ltfm=ELtfm+NELtfm

(1)

Lifm=ELifm+NELifm

(2)

據已有研究成果[6]可知：

ELifm≈ELifm

(3)

由上述的式(1)、式(2)、式(3)，不難看出：Ltfm、Lifm的大小主要取決于NELtfm和NELifm。

為不失一般性，我們是在“動產融資規模相同”的假設條件下，討論Ltfm與Lifm的大小關系。

在ISMcfm中，因風險和收益的相對確定性，按照經濟管理學理論，有：

(4)

又由RAROC(Risk Adjusted Return on Capital，風險調整資本收益)理論知：

ELtfm=PDtfm×LGDtfm×EADtfm

(5)

ELifm=PDifm×LGDifm×EADifm

(6)

其中式(5)、式(6)分別表示傳統動金融業態和ISMcfm下動產融資預期損失的計算方法，LGD和EAD分別表示違約損失率和違約風險暴露。

有式(3)所列的ELtfm≈ELifm，不難知道：

PDtfm×LGDtfm×EADtfm≈PDifm×LGDifm×EADifm

基于此，以下我們假設PDtfm×LGDtfm×EADtfm和PDifm×LGDifm×EADifm都用PD×LGD×EAD表示。

基于上述理論和假設，公式推導如下：

設ΔNEL=NELifm-NELifm，則：

=ΔPD×LGD×EAD

<0

設ΔL=Lifm-Ltfm，則：

ΔL=Lifm-Ltfm=ELifm+NELifm-ELtfm+NELtfm

=NELifm-NELtfm

=ΔNEL<0

證畢。

3 結論

本文借助傳感器、嵌入式、RFID、ZigBee等物聯網技術，通過賦予動產以不動產屬性、非標倉單電子標準化、倉單登記公示及統一化管理、押品形態及位置信息實時采集、標準化和智能化操作、監管過程透明、信用風險管理瓶頸破解、供應鏈全流程無遺漏監管等途徑，構建了流程封閉、理論可行、滿足新金融業態需要的動產融資押物智能監管新模型。為全面實時監控押物狀態、規避動產融資業務風險、改善動產融資萎靡現狀，并進而為構建更加完善的商業模式，掌控供應鏈上下游企業經營情況，放量銀行動產融資業務、解決中小微企業融資困局、緩解潛在金融風險等，具有重要的理論意義和實際應用價值。

然而，由于實驗條件限制，模型在真實環境下的實踐檢驗有待加強，這也是我們承擔的“物聯網金融業態下的動產抵質押物監管問題研究”項目下一步的工作重點。