市場經(jīng)濟環(huán)境下能源企業(yè)的投融資問題研究

柳霞林

（上海正泰新能源科技有限公司，上海 201300）

一、前言

時代發(fā)展迅速，市場經(jīng)濟的崛起，給能源企業(yè)帶來了巨大的影響。企業(yè)投融資方式也隨環(huán)境發(fā)展而改變，加之管理現(xiàn)代化推進演變，都影響著企業(yè)的投融資方式變得更加復(fù)雜多樣。同時，市場化環(huán)境下的企業(yè)投融資也逐漸顯現(xiàn)各種弊端，伴隨著能源企業(yè)的下一步進展，也將成為影響企業(yè)開展各項經(jīng)濟活動的因素。因此，深入了解市場經(jīng)濟下能源企業(yè)內(nèi)部存在的投融資現(xiàn)狀，并提出優(yōu)化方案，以實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)快速發(fā)展，極具現(xiàn)實意義。

二、市場化環(huán)境下能源企業(yè)投融資活動中存在的問題

隨著市場經(jīng)濟突飛猛進的發(fā)展，能源企業(yè)投融資活動更加豐富多樣，也暴露出很多問題，主要表現(xiàn)在以下幾點：

（一）能源結(jié)構(gòu)調(diào)整下的投融資壓力

能源領(lǐng)域作為國家各項重大發(fā)展與關(guān)系國計民生發(fā)展的基礎(chǔ)領(lǐng)域，如石化、核能、水利、電力、礦產(chǎn)、鋼鐵及冶煉等，其穩(wěn)定性發(fā)展作為必不可少的要素，保障社會各行業(yè)正常運轉(zhuǎn)。同時，對可再生能源的消耗與利用過程中對環(huán)境的破壞，促使人們對此進行反思，并在減少不可再生能源消耗，同時通過技術(shù)提升已有產(chǎn)業(yè)效率效能，以及轉(zhuǎn)向可再生能源的開發(fā)利用上，全球主要國家及盟約組織達成一致認識，致力于新能源的開發(fā)利用。我國也早在全球氣候變暖、減碳排放等議題中明確控制目標(biāo)，并在此后的能源政策中體現(xiàn)調(diào)整的方向，對可再生能源利用在能源結(jié)構(gòu)中所占比例增加的調(diào)整，促使能源型企業(yè)集團隨之調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局，并也將體現(xiàn)在投融資行為中。而可再生能源行業(yè)如電力行業(yè)的光伏、風(fēng)能、生物質(zhì)等，以及新能源汽車等，比較傳統(tǒng)的能源企業(yè)，屬于競爭充分的開放市場，這對傳統(tǒng)壟斷型能源企業(yè)順利進入新能源領(lǐng)域調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局提出挑戰(zhàn)。

（二）市場化改革對能源企業(yè)的投融資活動影響巨大

目前我國的能源市場還并未實現(xiàn)完全開放，如水電，石油，天然氣等大多屬國有經(jīng)營，其產(chǎn)品通過政府管控的價格最終提供給購買者。所以就這種情況而言，能源企業(yè)的經(jīng)營范圍尚屬于局部開放狀態(tài)，國有壟斷性企業(yè)一方面在有限的開放中承擔(dān)基礎(chǔ)建設(shè)安全發(fā)展的重任，一方面因此壟斷地位，對企業(yè)的投入產(chǎn)出效率評價，以及投融資決策、經(jīng)營中是否存在資源無謂耗費等，或不能有效客觀評估。而進入市場化環(huán)境，壟斷優(yōu)勢下的經(jīng)營管理效率能否持續(xù)也將存疑，這些為企業(yè)改革提出挑戰(zhàn)方向。

（三）投融資機制不滿足業(yè)務(wù)要求

現(xiàn)階段，我國各大市場都進入了一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型升級發(fā)展時期，尤其是網(wǎng)絡(luò)行業(yè)和輕工業(yè)等企業(yè)。相比之下，作為國民經(jīng)濟重要支柱的能源行業(yè)，變化不夠明顯。筆者分析造成這一現(xiàn)象出現(xiàn)的根本原因有以下幾點：

首先，出于國家對戰(zhàn)略安全部署的因素。將能源市場的開放程度進行適當(dāng)控制。我國現(xiàn)階段的能源市場中，重要能源中煤炭市場開放程度比較高外，其他行業(yè)都有很大程度的限制。

其次，壟斷體制根深蒂固，不能在短時間內(nèi)做出迅速的轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致能源企業(yè)適應(yīng)不了當(dāng)下市場經(jīng)濟環(huán)境下的殘酷競爭。企業(yè)日常經(jīng)營過程中，總會有意無意的回避問題，因為自負盈虧的例子給企業(yè)帶來了很大的壓力。

由于這2種因素的影響，能源企業(yè)投融資工作開展的進程很慢，無法滿足當(dāng)前市場工作需求。

三、市場經(jīng)濟環(huán)境下能源企業(yè)的投融資策略研究

（一）構(gòu)建多層次的融資體系

想要更好的適應(yīng)市場環(huán)境的發(fā)展要求，就要加強企業(yè)內(nèi)部的管理工作，通過構(gòu)建多層次的融資體系，來滿足現(xiàn)階段的企業(yè)投融資要求。為了實現(xiàn)這個目標(biāo)，可以從以下幾方面進行改進：

第一，調(diào)整能源企業(yè)的投融資目標(biāo)，根據(jù)市場經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律和自身情況，綜合考慮投資成本和收益等因素，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的投融資目標(biāo)。將各種長短期風(fēng)險進行考慮，克服慣性尋求短期利益的沖動。

第二，尋找適合自身發(fā)展的新型投融資模式，除了倚重間接融資銀行借貸等，著力尋找和嘗試其他金融工具或方案。包括借勢“PPP”混改優(yōu)化投融資模式，或通過資本市場將資產(chǎn)進行證券化操作或租賃式盤活，加速企業(yè)現(xiàn)金流循環(huán)，這些新型模式對于減少企業(yè)融資成本，優(yōu)化企業(yè)投融資管理來說有著良好的促進作用。

第三，合理配置企業(yè)貸款期限，作為資金密集型行業(yè)，需關(guān)注能源企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，比如與項目投資期限匹配的中長期貸款，雖然年限長利息多，會給企業(yè)現(xiàn)金流帶來一定壓力，但也是保障財務(wù)穩(wěn)健的手段；短期貸款的利息相對來說成本低，如果增加短期貸款比例形成期限錯配，則可能因短貸長用激進的操作給能源企業(yè)帶來現(xiàn)金流風(fēng)險。

（二）構(gòu)建投融資決策的制衡機制

首次，按照目前實際情況，短時間內(nèi)出臺能源企業(yè)投融資管理的相關(guān)法律體系可能性較小，需通過制衡機制在一定程度上可以約束能源企業(yè)的相關(guān)行為。同時，經(jīng)濟學(xué)理論明確提出，提供公共物品的壟斷行業(yè)，其公有產(chǎn)權(quán)將會變得更加有效率，那么根據(jù)這一理論，很多能源企業(yè)的投融資過程中受政府的影響，可以在政府的協(xié)助下完成投融資行為。

其次，能源企業(yè)的董事會組成中，國有出資人處于絕對性的優(yōu)勢地位，在進行投融資決策時，很難引用其他企業(yè)中常見的投票機制，而是采用否決制度對企業(yè)投融資的決策進行制約。這種機制下，當(dāng)董事會出現(xiàn)投融資問題和重要會議需要展開討論時，如果提出的方案受到董事會中多數(shù)成員的反對，那么方案被否決。因此，可以大幅度降低能源企業(yè)的投資風(fēng)險，避免出現(xiàn)一人指揮和不合理投融資事件的發(fā)生。

再次，從長遠目標(biāo)出發(fā)，為了提高能源企業(yè)投融資模式的有效實施，作為方案負責(zé)人可以在員工層中實施激勵方案，對提出合理投融資方案的團隊給予嘉獎，提高團隊的工作意識和積極性。保證團隊中心人物的人才要有較高的責(zé)任心和工作能力。全身心為企業(yè)投融資工作服務(wù)，逐漸尋求一條適合能源企業(yè)發(fā)展的新型投融資之路。

（三）加快能源企業(yè)投融資的市場化轉(zhuǎn)變

縱觀國際市場，西方很多發(fā)達的資本主義國家，都有一套特定理論。市場制度和市場機制都是天然共存的。我國能源企業(yè)的市場經(jīng)濟發(fā)展，起步較慢，傳統(tǒng)的經(jīng)濟體制制約著能源企業(yè)的發(fā)展?；谔厥獾膰椋茉雌髽I(yè)的出現(xiàn)，是在國家體制和政府市場經(jīng)濟決策下產(chǎn)生的，而作為領(lǐng)導(dǎo)人在進行投融資決策時，需兼顧符合國情發(fā)展基礎(chǔ)上，從市場經(jīng)濟環(huán)境的角度出發(fā)，推動能源企業(yè)的投融資改革發(fā)展。并對其進行市場化的治理。

在能源企業(yè)的投融資過程中，適當(dāng)引入市場機制中的競爭機制，供求機制，以及價格機制，從而逐漸實現(xiàn)向市場化轉(zhuǎn)變的策略。加強市場經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)投融資帶來的積極影響。此外，對于開放性投融資，要敢于顛覆傳統(tǒng)的投融資模式，拒絕封閉，不斷接受和學(xué)習(xí)新模式的血液注入。制定合適投融資目標(biāo)，對能源企業(yè)投融資的過程進行系統(tǒng)的升級優(yōu)化，盡可能的以最小成本，實現(xiàn)能源企業(yè)最大限度的投融資經(jīng)濟效益。想要實現(xiàn)經(jīng)濟利益最大化的目標(biāo)，思路轉(zhuǎn)變已經(jīng)是重中之重。市場上的計劃性資源配置方式已經(jīng)逐漸被淘汰，取而代之的是市場化配置資源的新措施，使能源企業(yè)投融資工作得以最大程度的順利開展。

四、結(jié)語

我國能源企業(yè)的投融資問題，在市場經(jīng)濟的環(huán)境下面臨嚴峻挑戰(zhàn)。在此背景下，需要從業(yè)人員轉(zhuǎn)變管理模式，接收新型的發(fā)展路徑，以推動企業(yè)投融資活動有序開展，促進能源企業(yè)新模式的轉(zhuǎn)變。根據(jù)能源企業(yè)自身的特殊性，根據(jù)市場的要求不斷改進，最終提高企業(yè)投融資水平的穩(wěn)定發(fā)展。