Excel中重要財務函數應用案例解析

【摘要】 ?Excel在財務中的應用非常廣泛，同時專業性強，實踐性強，函數多樣，初學者容易遇到各種各樣的問題。文章結合教學和工作實踐，選擇重要且常見的幾項財務函數進行歸納和總結，以供學習和工作參考。

【關鍵詞】 ?Excel;財務函數

【中圖分類號】 ?F232 ?【文獻標識碼】 ?A ?【文章編號】1002-5812（2019）23-0105-03

Excel作為計算機辦公自動化軟件之一，是工作中應用普遍的商務辦公軟件，是投資決策、數據核算等的重要幫手，具有非常強大的數據錄入、計算、處理和分析的功能，能較好地實現文、圖、表的結合，其數據處理的成本較低，功能齊全，優勢明顯。但是如果對財務函數不熟悉，反而非常容易出錯，事倍功半。本文介紹了一些重要但容易出錯的函數，并結合財務指標探討了其應用。

一、貨幣時間價值函數

在財務活動中，產生了終值、現值、后付年金、先付年金、延期年金、等額本金、等額本息等概念，這些都在Excel中的財務函數上有所體現和使用。

（一）FV函數

FV（future value），終值，是指當時的一筆或者連續多期等額資金在若干期后所具有的價值。FV函數是常用的財務函數之一，它是基于固定利率及等額分期收付款方式下返回某項投資的未來值。

1.FV函數的語法。FV函數的語法是（rate，nper，pmt，pv，type）。其中，rate是各期的固定利率;nper是總的投資期，即付款或者收款的總期數;pmt是在總投資期內的各期的等額的收付款項，通常包含本金和利息兩部分;pv是現值，即本金，是投資期初始時的款項金額;type表示類型，是指各期的收付款時間是在相應期數的期初或者期末，以數字0或1表示。數字0時表示是期末，數字1時表示是期初，如果省略type就是默認為0，是期末。在FV函數語法中，要注意兩點：一是rate和nper的時間單位要統一，如果不統一時要進行換算。如：nper的時間單位是月，而rate是8%，則此時要把rate換算為8%/12。一般百分比的利率對應時間單位是年，千分比的利率對應時間單位是月，萬分比的利率對應時間單位是日。二是pmt和pv必選其一，而且不能同時選上。在財務管理學科中，復利終值和年金終值是分開核算。但在Excel中，這兩個函數合并在一起了，初學者要特別注意，否則容易出錯。簡言之，pmt是多期的等額收付款項，是年金;pv是一筆收付款項。

2.函數的使用舉例。（1）A在第一年的年末將10 000元投資于一個項目，年報酬率6%，3年后的復利終值是多少？=FV（6%，3，-10000，0）=11910.16（元）。（-10 000中的“-”表示資金流出，資金流入用“+”表示或者省略，以下相同）。（2）B在每年年末存入銀行10 000元，年復利率10%，3年后從銀行取得的本利和是多少？=FV（10%，3，-10 000，0）=33100（元）。（3）C在每年年初存入銀行10 000元，年復利率10%，3年后從銀行取得的本利和是多少？=FV（10%，3，-10000，1）=36410（元）。

（二）PV函數

PV（present value），現值，是指未來年份收到或支付的金額在當前的價值。PV函數是常用的財務函數之一，它是基于固定利率及等額分期收付款方式下返回某項投資的現值。

1.函數的語法。PV函數的語法是（rate，nper，pmt，fv，type）。rate、nper、pmt和type含義及語法使用同上，不同的是 fv是終值、未來值，是投資期結束時的款項金額。

2.函數的使用舉例。（1）D希望3年后收到10 000元，年報酬率6%，現在一次性要投資多少資金？=PV（6%，3，10000，0）=-8396.19（元）。（2）E希望3年內每年年末收到10 000元，年報酬率6%，現在一次性要投資多少資金？=PV（6%，3，10000，0）=-26 730.12（元）。（3）F希望3年內每年年初收到10 000元，年報酬率6%，現在一次性要投資多少資金？=PV（6%，3，10000，1）=-28 333.93（元）。（4）H擬購一房產，兩種付款方法：第一種方法是從現在起，每年初付20萬元，連續付8次，共160萬元。第二種方法是從第五年起，每年初付25萬元，連續8次，共200萬元。若資金成本為8%，應選何方案？第一種付款方法折合現值=PV（8%，8，-20，1）=-124.13（萬元）。第二種付款方法折合現值分成兩步計算，首先求出延期年金到第五年年初的現值=PV（8%，8，-25，1）=-155.16（萬元），再將這筆資金折現至投資期期初=PV（8%，4，155.16）=-114.05（萬元）。通過比較兩種付款方法的現值，選擇第二種付款法更劃算。

（三）PMT函數

PMT函數是常用的財務函數之一，它是基于固定利率及等額分期收付款方式下返回某項投資或者籌資的等額的收付款項。

1.函數的語法。PMT函數的語法是（rate，nper，pv，fv，type）。其中，各項的含義及語法使用中的注意事項基本同上，要注意nper是指總的期數，和下面兩個函數注意區分。

2.函數的使用舉例。J從銀行貸款100萬元，年利率10%，等額本息還款方式5年還清，每年年末還一次。求每年年末還多少資金。=PMT（10%，5，1000000，0）=-263 797.48（元）。

（四）PPMT函數

PPMT函數是基于固定利率及等額分期收付款方式下，返回某項投資或者籌資的等額的收付款項時中包含的本金金額。

1.函數的語法。PPMT函數的語法是（rate，per，nper，pv，fv，type）。其中各項的含義及語法使用中的注意事項基本同上，要注意的是per是某一期，介于1—nper之間。

2.函數的使用舉例。K向銀行貸款100萬元，年利率10%，等額本息還款方式5年還清，每年年末還一次。求第3年年末還款金額中包含的本金是多少。=PPMT（10%，3，5，1000000，0）=-198 194.95（元）。

二、籌資投資決策函數和指標

在財務籌資活動和投資活動中，會產生一系列的現金流。由于時間不同，這些現金流的折現額也不同，我們需要用財務指標和財務函數進行計算。

（一）RATE函數

RATE函數是常用的財務函數之一，基于一定期限的返回某項投資或者籌資的固定利率。

1.函數的語法。RATE函數的語法是（nper，pmt，pv，fv，type）。其中各項的含義及語法使用中的注意事項基本同上。要注意的是：pmt，pv和fv三者必選其二，且只能選二;另要注意這三者的方向，即以“+”和“-”表示資金的流向。

2.函數的使用舉例。M現在借入20 000元，每半年還2 500元，5年可以還清，求復利（年利率）利率是多少？RATE（5*2，-2500，20000）*2=8.55%。本例中還款期是每半年，所以總期限是10年，算出利率是半年利率，再乘以2為年利率。

（二）NPER函數

NPER函數是基于固定利率和等額分期收付款方式下返回某項投資或者籌資的總期數。

1.函數的語法。NPER函數的語法是（rate，pmt，pv，fv，type）。其中各項的含義及語法使用中的注意事項同上。

2.函數的使用舉例。N現在借了7 000元，每年還1 000元，7%的年利率，分幾年可以還清？=NPER（10%，-1000，7000）=9.95年。

（三）NPV函數

NPV（net present value），凈現值，是投資決策中非常常用且重要的一項指標，是指投資期內一系列收回款項按固定利率折現后減去初始投資的余額。

1.函數的語法。NPV函數的語法是（rate，value1，value2，value3...）。其中rate是固定利率，value1，value2，value3...是指各期的收入金額。

2.函數的使用舉例。P公司為更新舊設備欲購進一臺價值100萬元的新設備，有效期5年，經營期各年的稅后凈現金流量為：50萬元、40萬元、25萬元、10萬元、8萬元，資金成本率為8%，試分析該方案的可行性。=NPV（8%，50，40，25，10，8）-100=13.23（萬元）。該方案可行。

（四）IRR函數

IRR（internal rate of return），內含報酬率，是投資決策中常用且重要的一項指標，是指投資期內一系列收回款項等于初始投資時的利率。該指標在財務管理中計算非常復雜，尤其是面臨一系列不等額的收回款項時，需要多次估值和用插值法試算。但在Excel中使用函數計算則非常便捷。

1.函數的語法。IRR函數的語法是（values，guess），其中values是指一系列的付收資金流，注意方向和按期排序，一般初始投資在第0年，方向為負，后面每期收入的資產為正。Guess是預估的回報率，可省略。省略時預估回報率為10%，但真實的計算答案和這個沒有關聯。

2.函數的使用舉例。

（1）Q公司有2 000萬元投資金額，現有兩個投資方案可選，具體資金流見表1。要求用內含報酬率判斷哪個投資方案更優。

甲方案：=IRR（-2000，700，800，900，1000，1200）=32.23%

乙方案：=IRR（-2000，800，800，1000，1000，1000）=33.99%

通過計算，可知乙方案優于甲方案。

需注意的是，投資回收期是投資決策中一項重要的指標，是指收回投資所需要的年限。一般而言回收期越短，方案越有利。在初始投資一次支出，且每年的凈現金流量相等時，投資回收期=初始投資額/每年凈現金流量。在初始投資一次支出、每年的凈現金流量不相等時，投資回收期的計算要分步完成。

（2）R公司初始投資10 000元，五年內，每年末收回4 000元，則投資回收期為10 000/4 000=2.5（年）;如果五年內的現金流量不相等時，則先計算累計現金流量，再計算投資回收期，見表2。

投資回收期=2+3 000/5 000=2.6（年）

投資回收期財務指標一般是作輔助用，因為回收期短不是唯一的衡量指標，往往需要結合凈現值和內含報酬率使用。

另外，現值指數也叫獲得指數或利潤指數，是投資決策中一項重要的指標，是投資項目一系列的報酬的總現值與初始投資額的現值之比。如前面案例中P公司為更新舊設備欲購進一臺價值100萬元的新設備，有效期5年，經營期各年的稅后凈現金流量為：50萬元、40萬元、25萬元、10萬元、8萬元，資金成本率為8%，試分析該方案的可行性。現值指數=NPV（8%，50，40，25，10，8）/100=1.13。該方案可行。由上述分析可知，財務決策中非常重要的三大指標的關聯：凈現值大于零，就意味著現值指數大于1，也就意味著內含報酬率大于資金成本率，從一般情況來說方案是可行的。

三、固定資產折舊函數

固定資產折舊是指在一定時期（通常是固定資產的使用壽命期）內彌補固定資產的有形損耗和無形損耗而按照規定的折舊率提取的折舊金額，它反映了固定資產在生產經營活動中的價值轉移。固定資產的折舊方法一般有四種：平均年限法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數總和法。其中工作量法的計算主要取決于當期的使用量，具有不確定性，在此介紹兩種折舊函數。

（一）SLN函數

SLN其中的L是line，直線的意思。SLN函數是基于直線折舊法返回某項資產每期的線性折舊值，即平均折舊值。

1.函數的語法。SLN函數的語法是（cost，salvage，life）。其中cost是指固定資產的原值，salvage是指固定資產使用終了時的預計殘值，life是固定資產的使用壽命，是折舊的期數。

2.函數的使用舉例。S公司有原值為200 000元的固定資產，使用壽命3年，預計到期殘值為2 000元，以平均年限法計算每年折舊：=SLN（200000，2000，3）=66 000（元），每期相等。

（二）DDB函數

DDB其中的D是double，雙倍的意思。DDB函數是使用雙倍余額遞減法或其他指定方法來計算一項固定資產在約定期間內的折舊值。

1.函數的語法。DDB函數的語法是（cost，salvage，life，period，factor）。period是指進行折舊的期次，介于1—總期次life之間，要與固定資產使用壽命life的時間單位一致。factor是余額遞減率，可以按自己單位實際需要而設，一般情況下或者省略時默認值為2。

2.函數的使用舉例。題目同上，以雙倍余額遞減法計算1—3年折舊：第1年=DDB（200000，2000，3，1）=133 333.33（元），第2年和第3年的折舊額相等，=（200000-2000-133333.33）/2=32 333.33（元）。由于本折舊方法的要求，最后兩年是均攤的，所以不再使用DDB函數。

兩種折舊函數計算結果匯總后，三年共提折舊額是相等的，均為198 000元。此時我們可以利用Excel強大的圖表功能，利用開發工具，做出固定資產折舊的動態分析圖，以供決策分析使用。

四、小結

除了上述幾個常用的財務類型函數，還有許多財務函數和其他類型的函數，如日期型、統計型、邏輯型等。在Excel中處理數據時，Excel給用戶提供了大量的函數，基本能滿足工作需要，我們可以根據單位的實際情況加以選擇使用。利用好Excel提供的函數，能簡化計算過程，充分體現大數據時代和信息化發展的便利，提高工作效率，真正發揮Excel的強大功能，做到事半功倍。

【主要參考文獻】

[ 1 ] 劉繼偉，楊樺.Excel在財務管理中的應用[M].北京：清華大學出版社，2010.

[ 2 ] 張霞.基于EXCEL的投資決策模型設計與研究[J].商業會計，2016，（01）.

【作者簡介】

包根梅，女，浙江經貿職業技術學院財務會計系，副教授，現任浙江經貿職業技術學院的ERP教學團隊負責人;研究方向：ERP教學、EXCEL在財務中的應用。