中國家庭債務風險浮出水面

有調查機構統計顯示，我國家庭杠桿率近年來逐年攀升，2006～2016年杠桿率從11%上升至45%，2017年9月底更達到50%上下，10年間增長3倍。家庭杠桿率的上升意味著居民負債率上升，這一債務累積速度令人擔憂。

愛存錢、怕欠債、謹慎消費，這是老一輩中國人的理財觀念。如今，年輕人比從前更愿意消費和貸款了。不知不覺，部分國人財務狀態已經從“怕欠債”轉變到“高負債”。

上海白領王小姐2016年買了一套150多平方米的改善性住房，總價近千萬元，夫妻倆月供超3萬元，這接近家庭月收入。北京的李先生感嘆，夫妻倆“啃老”買了房子，每年房貸要還20萬元，家里6口人，倆娃上學，還要養車，合計每年支出超過40萬元，日子過得緊巴巴。李先生和王小姐的生活現狀代表了一批在城市打拼的中青年“群像”。在家庭負債壓力過大背景下，如今的中年人需要背負四座“大山”：房貸、車貸、贍養老人、教育子女。很多家庭敢于高負債，是基于資產持續升值、收入不斷提升，一旦出現資產估值水平下降、收入下降，家庭負債能力就不可持續。不敢辭職、不敢生病、不敢要二孩，成為當前不少家庭的真實想法。

不同研究機構的研究成果，都在敲響家庭債務風險的警鐘。中國社科院去年11月發布報告指出，居民部門杠桿率從2017年二季度的47.4%上升到三季度的48.6%。上海財經大學高等研究院家庭債務課題組發布報告指出，2013年至2016年，中國家庭債務占GDP的比重由30.7%上升到44.4%。這還不包括公積金貸款等其他渠道的家庭債務，如果將這些因素均考慮其中，2016年底中國家庭債務占GDP的比重可能超過60%。西南財經大學近期發布的報告顯示，工薪家庭平均實際信貸額為12.5萬元，其中86.3%是住房信貸，房貸成為中國家庭債務的大頭。

雖然中國家庭債務與美國、日本等發達國家相比還有一段距離，專家普遍認為不會發生類似美國的次貸危機，但仍需警惕家庭債務風險引發“灰犀牛”事件（指大概率且影響巨大的潛在危機）。中國家庭債務快速上升，對消費升級、金融安全和經濟增長等方面的負效應值得關注。同時，家庭債務快速上升有引發房地產泡沫的隱憂，須保持警惕。

（摘自《半月談內部版》2018年第3期）