我國商業銀行理財產品風險分析

舒雪明

摘 要：隨著我國金融行業的不斷發展，大規模理財產品層出不窮。研究理財產品的風險成因有利于理財產品市場的健康發展。本文通過分析商業銀行理財產品的發展現狀，對商業銀行理財產品的風險及影響因素進行分析，之后對本文主要內容進行總結，根據分析得出商業銀行理財產品主要風險影響因素并提出相應的建議。

關鍵詞：商業銀行；理財產品；風險；收益

1 引言

當前隨著我國經濟快速發展，個人收入也隨之水漲船高，投資作為一個越來越時興的詞頻頻出現，各大商業銀行也推出各類理財產品，而作為其中最受金融消費者青睞的商業銀行理財產品更是拔得頭籌。銀行順水推舟，不斷加大理財產品的投入力度，使其成為銀行業務發展的重要領域。2017年我國商業銀行理財市場累計發售理財產品26萬只，較2016年增長27.51%。2017年包括開放式理財產品在內的理財產品累計募集資金173.59萬億元，較2016年增長3.36%。

中國人受傳統思想的影響，認為銀行是信用的象征，把錢放銀行是最穩妥最安全的。因此銀行推出的各類理財產品被銀行所背書。其實，商業銀行理財產品也存在各種潛在的風險，投資者要有風險意識。十九大以來，金融風險管理也成為日益被討論的熱點。金融是一個國家的核心競爭力，我國銀行資產規模占金融資產總量的80%，因此銀行業將是控制金融風險的中堅力量，而作為銀行重要業務的理財產品來說，明晰其主要風險因素并以此為基礎提出相應的建議，不僅有利于化解金融風險、維護金融市場的穩定，同時也能促進理財產品行業的健康可持續發展。因此，研究商業銀行理財產品風險具有重要的理論和現實意義。

2 商業銀行理財產品的發展現狀

2.1 從產品種類來看

目前，我國商業銀行理財產品的種類大致可分為：一是債券型理財產品，由銀行募集資金，投資于貨幣市場。這類產品主要包括：短期國債、金融債、央行票據以及協議存款等結構簡單、投資風險小、信用等級高、客戶收益穩定的產品。二是信托型理財產品，指銀行將募集的全部資金投資于指定信托公司作為受托人的專項信托計劃，由信托機構形成結構化產品，銀行進行發行和銷售信托產品。主要可分為貸款類信托理財產品、權益類信托理財產品、股權類信托理財產品。三是掛鉤型理財產品，該產品的收益與某些指標相掛鉤，取決于理財期內掛鉤標的的資產收益率。掛鉤標的形式多樣，不僅包括利率、匯率、股票等常見標的，還包括物品價格、天氣指標等，不少產品甚至并不與單一指標相掛鉤，而是與一批指標的組合相掛鉤。四是QDII型理財產品，即客戶將手中的人民幣資金委托給取得代客境外理財業務資格的商業銀行，并由其兌換為美元進行境外投資，到期后再兌換成人民幣結算給客戶的產品。QDII可投資于外國政府債券、國際金融組織債券、中國政府境外發行債券等多種產品。

2.2 從市場需求和產品風險等級來看

總體而言，我國商業銀行理財產品業務具有廣闊的發展空間。受經濟發展的影響，資產管理越來越受到人們的重視，商業銀行因其良好的信譽，成為投資者的首選。受我國文化氛圍影響，再加上我國在金融行業起步較晚，我國金融消費者更偏好于低風險類理財產品，以一級和二級風險等級為代表的中低風險類理財產品占據絕對優勢，充分反映了金融消費者還是更青睞于風險低、收益穩定的理財產品。

3 商業銀行理財產品的風險

流動性風險，由于理財產品都具有購買期限限制，受銀行提前終止條款、不能提前贖回、產品管理期間質押規定的影響，理財產品存在很大的流動性風險。現下進行理財產品可質押業務的銀行包括中國工商銀行、中信銀行等，在進行理財產品質押貸款的時候，一般都只接受本行發行的理財產品質押，不接受第三方的理財產品，同時嚴格限制了可質押理財產品的范圍，如保本型、保本浮動收益型理財產品為可接受范圍，而高風險的非保本型理財產品則被拒之門外。因此，銀行理財產品實質上存在很大的流動性風險。

信息披露風險，信息披露是指商業銀行按照相關法律法規規定向金融消費者告知運營過程中其需要知曉的各類信息，包含產品發行、存續、終止等三個階段，囊括理財產品說明書、風險揭示書、產品運行定期公告、收益分配情況等多方面信息。然而，事實上的產品信息披露內容卻遠遠少于其應該披露的范疇。

操作風險，對于操作風險的定義有很多，其中包括：銀行內部人員操作違規、不合理、系統故障、內部欺詐等，銀行“飛單”就是其中比較典型的一種。所謂“飛單”是指銀行工作人員假借銀行的名義，銷售并不屬于銀行的理財產品。2017年4月，中國民生銀行“飛單”案就曾因其涉案金額巨大引發轟動，該支行行長張某使用偽造的理財合同和銀行公章，騙取客戶的理財資金。“飛單”層出不窮，為遏制此類問題，銀監會頒布了“雙錄”規定，銀行業金融機構在銷售自身理財產品或代銷產品時，必須設立銷售專區，并在專區內裝配電子系統，銷售每筆理財產品時需同步錄音錄像。然而在實際操作中，效果卻并不盡如人意。部分銀行的銷售人員在自助終端等電子設備上代替消費者操作，違規購買理財產品；許多營業網點沒有專門的銷售專區，并且存在主動引導消費者在網上進行自助購買的現象。這是因為當消費者進行自主購買時，牽扯不到銀行員工，后果均由消費者本人承擔。

購買力風險，指由于通貨膨脹因素造成銀行成本增加或實際收益減少的可能性，造成實際收益率為負的情況出現。根據國家統計局統計年鑒數據，2016年全國居民消費價格指數為102%，2015年為101.4%，則通貨膨脹率為5.9%，而2016年全年封閉式理財產品年化收益率僅為3.79%，實際收益率為-2.12%。

衍生社會風險，如銀行泄露客戶信息，進行利益交換等。金融消費者在購買理財產品時，勢必要提供個人信息給銀行，但是由于監管的缺失，個人信息很難得到有效的保障。

其它風險，如市場風險：產品價格會受利率、匯率或者宏觀經濟情況等因素影響；競爭風險：為在競爭中吸引客戶，銀行會提高理財產品的收益率下限，從而增加了風險等等。

4 相關建議

4.1 完善相關法律制度

就法律層面而言，一是應明確說明商業銀行不按照法律規定披露其理財產品信息所應擔負的民事責任。理財實踐中，客戶因銀行不披露正確充分的理財信息而遭受虧損時，經常因無法舉證銀行未按照規定履行披露義務導致其出現理財損失而無法獲得損失賠償。故而可根據過錯責任推定原則認定銀行是否按照法律規定披露理財產品信息，并確定其是否需要擔負相關賠償責任，這也要求銀行必須舉證說明自身信息披露工作未出現過錯。二是應構建民事賠償制度。不管是刑事責任還是民事責任，其核心目的都是懲罰，僅民事責任才能最大限度保護理財產品投資者的正當權益，并使之獲得損失賠償。因此，我國民事賠償制度有必要清晰地說明一點：商業銀行不按照法律規定披露其理財產品信息時，應承擔何種民事責任。

4.2 建立客觀獨立的第三方評級制度

若要確保商業銀行發行的理財產品能持續穩定地給銀行、投資者等各利益相關主體帶來收益，必須要建立兼具客觀性與獨立性的第三方評級制度。這項制度相當于理財產品投資風險的等級評價制度，能使投資者合理分析自身選購理財產品可能遭遇的風險并做出正確的理財決策。投資者可結合自身風險偏好、理財產品風險等級確定投資產品，避免出現盲目投資并受到投資風險沖擊。

4.3 加大自主研發力度

商業銀行作為理財產品的主要發行者，應高度重視產品設計，以便從源頭上消除理財產品的投資風險。即商業銀行需注重強化產品開發力度，增強產品自主創新力，優化改進定價收益體系，打造健全的理財產品管理系統。在設計理財產品時，還要注意預防理財產品的市場風險。這也要求商業銀行在評估與分析理財市場環境后，要合理規劃理財產品的投資運作流程，并根據成本可算原則和風險可控原則設計、開發和運作理財產品。此外，結合多種計算方式適當組合理財產品，并確定其投資風險與回報比率。同時，在開發產品時設計團隊應在確定產品期限基礎上預測產品的市場風險并設定風險預防措施。在投資理財產品時，要注重加強理財產品的多元化組合管理，以便優化配置理財資產，分散理財產品的投資風險，有效抵御風險沖擊。鑒于國內商業銀行發行的理財產品存在同質化問題，銀行應自覺改進理財產品設計體系，樹立和升級理財產品品牌形象。這也就是說，商業銀行應立足客戶視角，結合客戶的現實需求來開發、設計、完善理財產品，以便最大限度滿足客戶的理財產品選擇需求，并促進銀行理財業務快速發展。

綜上所述，隨著商業銀行理財產品市場發展的日趨白熱化，理財產品的風險問題也越來越成為一個不容忽視的問題。如何對理財產品風險進行有效地分析和采取相關措施，成為值得探討的問題。本文在系統閱讀相關文獻基礎上，分析了當前商業銀行理財產品發展現狀，研究顯示信息披露風險和信用風險是商業銀行理財產品風險的主要因素。最后針對性地提出了建議：一是需要完善相關法律制度，二是需要建立客觀獨立的第三方評估制度，三是需要進一步加大自主研發力度。

參考文獻

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