我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險分析

舒雪明

摘 要：隨著我國金融行業(yè)的不斷發(fā)展，大規(guī)模理財產(chǎn)品層出不窮。研究理財產(chǎn)品的風(fēng)險成因有利于理財產(chǎn)品市場的健康發(fā)展。本文通過分析商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀，對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險及影響因素進行分析，之后對本文主要內(nèi)容進行總結(jié)，根據(jù)分析得出商業(yè)銀行理財產(chǎn)品主要風(fēng)險影響因素并提出相應(yīng)的建議。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；理財產(chǎn)品；風(fēng)險；收益

1 引言

當(dāng)前隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展，個人收入也隨之水漲船高，投資作為一個越來越時興的詞頻頻出現(xiàn)，各大商業(yè)銀行也推出各類理財產(chǎn)品，而作為其中最受金融消費者青睞的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品更是拔得頭籌。銀行順?biāo)浦?，不斷加大理財產(chǎn)品的投入力度，使其成為銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重要領(lǐng)域。2017年我國商業(yè)銀行理財市場累計發(fā)售理財產(chǎn)品26萬只，較2016年增長27.51%。2017年包括開放式理財產(chǎn)品在內(nèi)的理財產(chǎn)品累計募集資金173.59萬億元，較2016年增長3.36%。

中國人受傳統(tǒng)思想的影響，認為銀行是信用的象征，把錢放銀行是最穩(wěn)妥最安全的。因此銀行推出的各類理財產(chǎn)品被銀行所背書。其實，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品也存在各種潛在的風(fēng)險，投資者要有風(fēng)險意識。十九大以來，金融風(fēng)險管理也成為日益被討論的熱點。金融是一個國家的核心競爭力，我國銀行資產(chǎn)規(guī)模占金融資產(chǎn)總量的80%，因此銀行業(yè)將是控制金融風(fēng)險的中堅力量，而作為銀行重要業(yè)務(wù)的理財產(chǎn)品來說，明晰其主要風(fēng)險因素并以此為基礎(chǔ)提出相應(yīng)的建議，不僅有利于化解金融風(fēng)險、維護金融市場的穩(wěn)定，同時也能促進理財產(chǎn)品行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。因此，研究商業(yè)銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

2 商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 從產(chǎn)品種類來看

目前，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的種類大致可分為：一是債券型理財產(chǎn)品，由銀行募集資金，投資于貨幣市場。這類產(chǎn)品主要包括：短期國債、金融債、央行票據(jù)以及協(xié)議存款等結(jié)構(gòu)簡單、投資風(fēng)險小、信用等級高、客戶收益穩(wěn)定的產(chǎn)品。二是信托型理財產(chǎn)品，指銀行將募集的全部資金投資于指定信托公司作為受托人的專項信托計劃，由信托機構(gòu)形成結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，銀行進行發(fā)行和銷售信托產(chǎn)品。主要可分為貸款類信托理財產(chǎn)品、權(quán)益類信托理財產(chǎn)品、股權(quán)類信托理財產(chǎn)品。三是掛鉤型理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品的收益與某些指標(biāo)相掛鉤，取決于理財期內(nèi)掛鉤標(biāo)的的資產(chǎn)收益率。掛鉤標(biāo)的形式多樣，不僅包括利率、匯率、股票等常見標(biāo)的，還包括物品價格、天氣指標(biāo)等，不少產(chǎn)品甚至并不與單一指標(biāo)相掛鉤，而是與一批指標(biāo)的組合相掛鉤。四是QDII型理財產(chǎn)品，即客戶將手中的人民幣資金委托給取得代客境外理財業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行，并由其兌換為美元進行境外投資，到期后再兌換成人民幣結(jié)算給客戶的產(chǎn)品。QDII可投資于外國政府債券、國際金融組織債券、中國政府境外發(fā)行債券等多種產(chǎn)品。

2.2 從市場需求和產(chǎn)品風(fēng)險等級來看

總體而言，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)具有廣闊的發(fā)展空間。受經(jīng)濟發(fā)展的影響，資產(chǎn)管理越來越受到人們的重視，商業(yè)銀行因其良好的信譽，成為投資者的首選。受我國文化氛圍影響，再加上我國在金融行業(yè)起步較晚，我國金融消費者更偏好于低風(fēng)險類理財產(chǎn)品，以一級和二級風(fēng)險等級為代表的中低風(fēng)險類理財產(chǎn)品占據(jù)絕對優(yōu)勢，充分反映了金融消費者還是更青睞于風(fēng)險低、收益穩(wěn)定的理財產(chǎn)品。

3 商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險

流動性風(fēng)險，由于理財產(chǎn)品都具有購買期限限制，受銀行提前終止條款、不能提前贖回、產(chǎn)品管理期間質(zhì)押規(guī)定的影響，理財產(chǎn)品存在很大的流動性風(fēng)險。現(xiàn)下進行理財產(chǎn)品可質(zhì)押業(yè)務(wù)的銀行包括中國工商銀行、中信銀行等，在進行理財產(chǎn)品質(zhì)押貸款的時候，一般都只接受本行發(fā)行的理財產(chǎn)品質(zhì)押，不接受第三方的理財產(chǎn)品，同時嚴(yán)格限制了可質(zhì)押理財產(chǎn)品的范圍，如保本型、保本浮動收益型理財產(chǎn)品為可接受范圍，而高風(fēng)險的非保本型理財產(chǎn)品則被拒之門外。因此，銀行理財產(chǎn)品實質(zhì)上存在很大的流動性風(fēng)險。

信息披露風(fēng)險，信息披露是指商業(yè)銀行按照相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定向金融消費者告知運營過程中其需要知曉的各類信息，包含產(chǎn)品發(fā)行、存續(xù)、終止等三個階段，囊括理財產(chǎn)品說明書、風(fēng)險揭示書、產(chǎn)品運行定期公告、收益分配情況等多方面信息。然而，事實上的產(chǎn)品信息披露內(nèi)容卻遠遠少于其應(yīng)該披露的范疇。

操作風(fēng)險，對于操作風(fēng)險的定義有很多，其中包括：銀行內(nèi)部人員操作違規(guī)、不合理、系統(tǒng)故障、內(nèi)部欺詐等，銀行“飛單”就是其中比較典型的一種。所謂“飛單”是指銀行工作人員假借銀行的名義，銷售并不屬于銀行的理財產(chǎn)品。2017年4月，中國民生銀行“飛單”案就曾因其涉案金額巨大引發(fā)轟動，該支行行長張某使用偽造的理財合同和銀行公章，騙取客戶的理財資金。“飛單”層出不窮，為遏制此類問題，銀監(jiān)會頒布了“雙錄”規(guī)定，銀行業(yè)金融機構(gòu)在銷售自身理財產(chǎn)品或代銷產(chǎn)品時，必須設(shè)立銷售專區(qū)，并在專區(qū)內(nèi)裝配電子系統(tǒng)，銷售每筆理財產(chǎn)品時需同步錄音錄像。然而在實際操作中，效果卻并不盡如人意。部分銀行的銷售人員在自助終端等電子設(shè)備上代替消費者操作，違規(guī)購買理財產(chǎn)品；許多營業(yè)網(wǎng)點沒有專門的銷售專區(qū)，并且存在主動引導(dǎo)消費者在網(wǎng)上進行自助購買的現(xiàn)象。這是因為當(dāng)消費者進行自主購買時，牽扯不到銀行員工，后果均由消費者本人承擔(dān)。

購買力風(fēng)險，指由于通貨膨脹因素造成銀行成本增加或?qū)嶋H收益減少的可能性，造成實際收益率為負的情況出現(xiàn)。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)，2016年全國居民消費價格指數(shù)為102%，2015年為101.4%，則通貨膨脹率為5.9%，而2016年全年封閉式理財產(chǎn)品年化收益率僅為3.79%，實際收益率為-2.12%。

衍生社會風(fēng)險，如銀行泄露客戶信息，進行利益交換等。金融消費者在購買理財產(chǎn)品時，勢必要提供個人信息給銀行，但是由于監(jiān)管的缺失，個人信息很難得到有效的保障。

其它風(fēng)險，如市場風(fēng)險：產(chǎn)品價格會受利率、匯率或者宏觀經(jīng)濟情況等因素影響；競爭風(fēng)險：為在競爭中吸引客戶，銀行會提高理財產(chǎn)品的收益率下限，從而增加了風(fēng)險等等。

4 相關(guān)建議

4.1 完善相關(guān)法律制度

就法律層面而言，一是應(yīng)明確說明商業(yè)銀行不按照法律規(guī)定披露其理財產(chǎn)品信息所應(yīng)擔(dān)負的民事責(zé)任。理財實踐中，客戶因銀行不披露正確充分的理財信息而遭受虧損時，經(jīng)常因無法舉證銀行未按照規(guī)定履行披露義務(wù)導(dǎo)致其出現(xiàn)理財損失而無法獲得損失賠償。故而可根據(jù)過錯責(zé)任推定原則認定銀行是否按照法律規(guī)定披露理財產(chǎn)品信息，并確定其是否需要擔(dān)負相關(guān)賠償責(zé)任，這也要求銀行必須舉證說明自身信息披露工作未出現(xiàn)過錯。二是應(yīng)構(gòu)建民事賠償制度。不管是刑事責(zé)任還是民事責(zé)任，其核心目的都是懲罰，僅民事責(zé)任才能最大限度保護理財產(chǎn)品投資者的正當(dāng)權(quán)益，并使之獲得損失賠償。因此，我國民事賠償制度有必要清晰地說明一點：商業(yè)銀行不按照法律規(guī)定披露其理財產(chǎn)品信息時，應(yīng)承擔(dān)何種民事責(zé)任。

4.2 建立客觀獨立的第三方評級制度

若要確保商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品能持續(xù)穩(wěn)定地給銀行、投資者等各利益相關(guān)主體帶來收益，必須要建立兼具客觀性與獨立性的第三方評級制度。這項制度相當(dāng)于理財產(chǎn)品投資風(fēng)險的等級評價制度，能使投資者合理分析自身選購理財產(chǎn)品可能遭遇的風(fēng)險并做出正確的理財決策。投資者可結(jié)合自身風(fēng)險偏好、理財產(chǎn)品風(fēng)險等級確定投資產(chǎn)品，避免出現(xiàn)盲目投資并受到投資風(fēng)險沖擊。

4.3 加大自主研發(fā)力度

商業(yè)銀行作為理財產(chǎn)品的主要發(fā)行者，應(yīng)高度重視產(chǎn)品設(shè)計，以便從源頭上消除理財產(chǎn)品的投資風(fēng)險。即商業(yè)銀行需注重強化產(chǎn)品開發(fā)力度，增強產(chǎn)品自主創(chuàng)新力，優(yōu)化改進定價收益體系，打造健全的理財產(chǎn)品管理系統(tǒng)。在設(shè)計理財產(chǎn)品時，還要注意預(yù)防理財產(chǎn)品的市場風(fēng)險。這也要求商業(yè)銀行在評估與分析理財市場環(huán)境后，要合理規(guī)劃理財產(chǎn)品的投資運作流程，并根據(jù)成本可算原則和風(fēng)險可控原則設(shè)計、開發(fā)和運作理財產(chǎn)品。此外，結(jié)合多種計算方式適當(dāng)組合理財產(chǎn)品，并確定其投資風(fēng)險與回報比率。同時，在開發(fā)產(chǎn)品時設(shè)計團隊?wèi)?yīng)在確定產(chǎn)品期限基礎(chǔ)上預(yù)測產(chǎn)品的市場風(fēng)險并設(shè)定風(fēng)險預(yù)防措施。在投資理財產(chǎn)品時，要注重加強理財產(chǎn)品的多元化組合管理，以便優(yōu)化配置理財資產(chǎn)，分散理財產(chǎn)品的投資風(fēng)險，有效抵御風(fēng)險沖擊。鑒于國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品存在同質(zhì)化問題，銀行應(yīng)自覺改進理財產(chǎn)品設(shè)計體系，樹立和升級理財產(chǎn)品品牌形象。這也就是說，商業(yè)銀行應(yīng)立足客戶視角，結(jié)合客戶的現(xiàn)實需求來開發(fā)、設(shè)計、完善理財產(chǎn)品，以便最大限度滿足客戶的理財產(chǎn)品選擇需求，并促進銀行理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

綜上所述，隨著商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)展的日趨白熱化，理財產(chǎn)品的風(fēng)險問題也越來越成為一個不容忽視的問題。如何對理財產(chǎn)品風(fēng)險進行有效地分析和采取相關(guān)措施，成為值得探討的問題。本文在系統(tǒng)閱讀相關(guān)文獻基礎(chǔ)上，分析了當(dāng)前商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀，研究顯示信息披露風(fēng)險和信用風(fēng)險是商業(yè)銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險的主要因素。最后針對性地提出了建議：一是需要完善相關(guān)法律制度，二是需要建立客觀獨立的第三方評估制度，三是需要進一步加大自主研發(fā)力度。

參考文獻

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