互聯網純利高小米候低收集

小米（01810.HK）第三季收入按年升49.1%至508.5億元（人民幣.下同），按季升12.4%；經營利潤按年跌38.4%至22.1億元。經營利潤下跌主要受毛利率減少影響，由于小米手機主要在中國和印度銷售，近大半年人民幣及印度盧比匯率下跌。

小米（01810.HK）智能手機分部毛利率，由2017年第三季的11.7%降至2018年第三季的6.1%，同時在節日期間進行市場推廣下，預期第四季毛利將跟隨去年季節性模式一樣偏低。在目前中國經濟面臨下行風險，以及中美貿易摩擦的挑戰下，小米正如主席雷軍所言，數據的背后，是全球米粉的信任與支持。 小米第三季智能手機分部的收入為350億元，按年升36.1%，銷量強勢增長達3，330萬部，按年增長20.4%；智能手機平均售價每部1，052元，小米8等中高端機型在內地銷售強勁，售價在2，000元以上的智能手機貢獻整體智能手機收入超過三成，開始站穩高端市場，長遠能提升每戶每月平均收入（ARPU） ，達至國際同業水平。 應用商店發展迅速 海外市場方面，小米收入按年大漲112.7%，占總收入43.9%。公司現時海外業務以印度為主，已經開設500多家門市，計劃明年底門市總數能達至5，000家，冀擴展至農村新客戶，刺激線下銷售。小米明年繼續聚焦發展印度，同時會加大力度拓展印尼及西班牙市場。公司目標在明年首季推出5G手機，速度甚至比wifi更快，有助收窄與蘋果公司及三星的差距，是戰略性定位的一大躍進。 在智能手機的框架下，物互網絡的發展才是純利增長引擎。loT（物聯網）及生活消費產品前三季收入按年升89.8%至108億元人民幣，已經超過去年全年；互聯網服務毛利率由去年第三季的61.2%，升至今年第三季的68.4%，其中占廣告收入30%的小米應用商店發展迅速，帶動整體廣告收入按年大升109.8%至32億元。 公司未來將加強人工智能（AI）演算，大力發展推動廣告，透過不同品牌推動ARPU并擴大廣告客戶群。小米管理層在近來的海外路演表示，公司未來十年收入平均復合年增長率達30%，互聯網服務純利率約50%，硬件純利率為3%至4%。投資者宜待股價在11港元至12港元區間慢慢收集，中長線可上望52周高位。