論金融如何更有效地推動實體經濟發展

文/葛蕓序，鄭州大學國際學院

實體經濟幾乎涵蓋了第一、第二、第三產業，是國民經濟發展的根本。金融對實體經濟的有力支撐是助推實體經濟產業升級轉型的重要保障，同時，也能優化產業結構。同時，也能促使金融機構轉變服務機制，提高自身服務質量，從而獲得新發展。

1 當前實體經濟發展進程中存在的主要問題

1.1 實體經濟整體效益欠佳

自國際金融危機以來，由于價格因素下拉的影響，中國實體經濟陷入更嚴峻的境地，面臨的主要問題包括成本上漲、產能過剩、資金斷裂等[1]。大多數企業利潤下行，而中小微企業不得不面臨更大的考驗，包括資金短缺、成本上漲、訂單荒等問題。與此同時，實體經濟產量與價值增速呈回落趨勢。

1.2 生產要素減退導致產業空心

實體企業發展的主要要素在資產泡沫與高通脹率的影響下開始流失，從而使實體產業呈空心化。隨著用工成本的增加、資源產品價格的上升、勞動力擇業機會增多等原因，使得企業需要投入更高的成本，實體經濟投資回落明顯。此外，企業缺乏創新能力，產業過于雷同。金融資本開始脫離實體產業，投入遠小于生產資本流出，導致實體企業的融資能力變差。

1.3 實體企業“脫實向虛”現象增多

由于虛擬經濟投資短、回報率高，使得國內很多實體企業將資金投向房地產、金融市場、債券市場等虛擬經濟領域。“脫實向虛”現象明顯增多，但是卻隱藏著較大的市場風險[2]。

1.4 虛擬經濟擠占資本投向實體

在持續緊縮的信貸政策環境下，金融機構提供的信貸資金增量相對減少。這造成了稀缺的信貸資本使用成本明顯上升。而實體企業尤其是中小企業融資更難，而民間融資成為不少企業的融資來源。

2 金融支持實體經濟發展的主要對策

2.1 強化金融市場機制

金融體系是一個經濟體重資金流動的基本框架，屬于各類金融資產、各種交易方式、各方市場參與者、政府金融監管形式的綜合體。可以說，金融體系本身就是以上各組成部分的相互協調與適應，但最關鍵的是要確保與實體經濟的適應與協調[3]。金融對實體經濟發揮的作用效果主要由金融體系與實體經濟的適應效率而定。從政策體制著手，真正放寬金融市場準入門檻，實現對內對外開放，消除由于經濟實力、經濟地位、權力集中度等差異所造成的某種等級差別。通過政策杠桿來促進實體經濟的發展。此外，參考借鑒西方金融市場體制改革的經驗，打造符合我國國情，并與國際接軌的市場金融體制與金融環境。

2.2 進一步優化金融信貸政策

圍繞國家產業政策導向與區域經濟發展規劃，適當改進當前實體經濟金融支持政策，從而增強信貸政策的適用性。聚焦區域集聚性產業發展特色，圍繞實體經濟發展現狀，出臺差異化的金融支持措施。在產業項目準入、客戶準入、分類管理、資金定價、風險防控等方面采取差異化要求。此外，抓好資金賬戶監管，保證回籠資金及時歸還，并加強貸后檢查，增強對風險預警的前瞻性，盡量規避信貸風險。

2.3 充分發揮金融支持創新的作用

在經濟發展新常態背景下，創新是引領發展的第一動力，也是振興實體經濟的根本出路。這需要金融大力支持實體經濟的創新，努力培育新的經濟增長點。第一，優化資本市場。鼓勵有條件的創業企業上市或通過發行票據進行融資，或者用債券籌資。積極探索還未盈利的互聯網與高新技術企業到創業板發行上市的制度。積極推進新三板向創業板轉板試點。加強規范服務于中小微企業的區域性股權市場，并允許股權質押融資行為。第二，對銀行支持方式進行創新。為更好地服務于創業創新企業，銀行必須重視自身金融服務水平的提升。同時，鼓勵銀行金融機構向創業企業提供一站式金融服務，包括結算、融資、咨詢、理財等服務[4]。

鼓勵銀行與其他金融機構進行合作，共同對創業創新活動提供融資支持。第三，豐富創業融資新模式。鼓勵并支持互聯網金融的發展，引導和規范眾籌融資平臺向規范化方向發展。開展公開、小額股權眾籌融資試點研究，加強規范管理與風控管理。同時，進一步健全創業擔保貸款政策。支持保險資金參與創業創新，鼓勵發展相互保險等新業務。進一步完善知識產權估值、質押與流轉機制，確保知識產權金融的健康持續發展。此外，依法合規提高知識長寧區質押融資、專利許可費權益證券化等服務質量，使服務更加規范化、常態化。

2.4 加快金融體制改革

金融對實體經濟的支持應該是多維度的，不僅僅是提供融資服務。實體經濟的發展，不僅要依靠資金周轉，而且還需依賴于準確的資金成本信號、健全的風險防控手段、便利的交易方式、完善的企業管理機制等。而在這些方面金融均可給予有力支撐，但前提是必修盡快完善市場化的金融體制。第一，加快發展普惠金融。大力培植以社會資本為主體的中小金融機構，如社區銀行、民營銀行等機構，為中小微企業提供金融服務。第二，打破銀行壟斷。降低銀行準入門檻，引導民營資金入場競爭。對現有的銀行業結構比重進行改革，提高與中小企業配套的中小銀行占比。第三，增加直接融資比重。對股權融資、債券融資既要發展，也要規范，進一步健全多層次的資本市場，提高直接融資比重。豐富直接融資工具，幾級發展項目收益債與可轉換債券、永續票據等股債結合產品。此外，建設基礎設施資產證券化試點，進一步簡化境內企業境外融資核準流程。

3 結語

總之，實體經濟的穩定發展直接關系到國民經濟的穩定健康。加強金融對實體經濟的全方位支持，努力推動實體經濟的發展。這是經濟新常態下推進我國經濟轉型發展的主要舉措。