便利過后 一地雞毛

袁晶瑩

過去一年來便利店行業像坐過山車，鄰家、北京131等便利店的倒閉給行業蒙上了陰影。

而11月2日好鄰居融資數千萬美元，三天前中商便利融資六千萬元，似乎又給行業帶來了希望。

幾天前的一個下午，一位羅森員工飛速沖到董事長助理面前，上氣不接下氣地說：“快點簽字，全家的人也在競標這個門店，我還得趕快過去。”

這一幕在上海并不稀奇。這個常住人口有2400萬的大都市，平均每公里有近萬人。人們穿梭在上海錯綜復雜的里弄，濃厚的市井生活氣息，為便利店的發展提供了沃土。但經過十余年的廝殺，如今想要在上海市中心找到適合開便利店的門店，并不容易，全靠碰運氣。日資和本土便利店遍布上海的街頭巷尾，門店最多的是全家，有1700多家，是其他便利店的2～5倍。

在資本的入侵下，全家在上海的表現似乎又微不足道?；ヂ摼W創業者和資本的強勢進入，讓中國便利店的格局變得撲朔迷離。資本的支持，使得不少二線城市便利店品牌能在大本營與全家等日資便利店一較高下。但好景不長，出乎所有人預料，今年8月起，鄰家、北京131便利店的資金鏈相繼斷了，一下子關閉近200家門店。

便利店長期存在的高成本、盈利困難也被掀開一角。中國連鎖經營協會副秘書長王洪濤感慨，2018年便利店行業像坐過山車一般刺激，“資本仿佛龍卷風，所過之處，一片狼藉。一時間，行業風聲鶴唳，人心惶惶”。

冷靜下來，對真正做便利店的企業來說，這何嘗不是一件好事。

沒有成形的風口

便利店離成為真正的風口，只差一步。

1992年，當日資便利店711在深圳開出第一家門店時，很少有人能意識到若干年后這個業態會那么接近風口，一度是資本眼中的香餑餑。對此，宋迎春的感觸很深，這個零售行業的“老兵”，2014年從蒙牛離職后，就創辦了Today今天連鎖便利店。但2014年以前，他很少接觸媒體和資本，因為“沒人關注”。

2017年經歷無人貨架風口短暫火熱又迅速消退后，有些聰明的資本順藤摸瓜發現了便利店行業，找宋迎春的資本多了起來。同年11月，Today完成B輪2億元融資，領投方為信中利資本。8個月后，泛大西洋資本領投了3億元B+輪融資，Today估值從20億元上升到30億元。

在融資會上宋迎春透露，B輪時泛大西洋資本就希望參與融資，但考慮到對方是美元投資，他婉拒了。此后大半年時間里雙方依舊密切溝通，他最終接受了泛大西洋資本。

Today便利店并不是個例。

據《財經天下》周刊不完全統計，2017年下半年至今，至少有8家區域型便利店獲得資本青睞，宣布獲得融資的有好鄰居、見福、芙蓉興盛、鄰幾、云兜、每一天和中商便利，融資金額近20億元。同時還有無人便利店小麥鋪在去年下半年連獲兩場融資，共計約3億元。此外，已布局實體便利店業務的猩便利也在今年6月獲得螞蟻金服的戰略融資。

資本給行業帶來了切實改變，便利店的擴張速度肉眼可見。以南京市中心新街口為例，縱橫交錯的四五條馬路上，幾乎每條馬路都有兩家便利店，有羅森、7-11，也有便利蜂、全時便利店，還有南京本土超市蘇果開的好的24小時便利店以及韓國便利店品牌32Days。

品牌越多，競爭越激烈。為了爭奪好位置、減少門店租金壓力，全時便利店甚至與中國移動共用起了門店。每天下班前，中國移動員工會把展示手機悉數收回，只剩下空空如也的柜臺?！叭珪r是24小時便利店，我們怕有人偷手機。”在全時對面，隔街相望的是便利蜂和好的24小時便利店，三家相對，等待著熱鬧的人群光顧。

這并非南京獨有的現象。《2018中國便利店發展報告》（以下簡稱《報告》）數據顯示，2017年中國便利店市場門店數量首次突破10萬家，為10.6萬家，同比增長13%;開店速度明顯加快，增速比2016年快了近10個百分點。

上海7-Eleven便利店。

然而，便利店注定是需要時間打磨的行業，資本熱情高漲之際，個別便利店突如其來的倒閉給資本和行業澆上了一盆冷水。7月31日晚上，鄰家向供應商、員工發布通知函稱，公司將于8月1日起停止各項業務。第二日，鄰家168家門店悉數關閉。

突如其來的倒閉背后是鄰家資金鏈的斷裂。一位善林金融前員工告訴《財經天下》周刊，鄰家母公司為P2P金融平臺善林金融，過去一年，鄰家所有門店的擴張資金，以及門店的日常運營資金都依賴善林金融的支持。資本方善林金融出問題后，挺了三個月的鄰家最終還是被壓垮了。

一個嚴肅的問題逐漸浮現：資本能助推便利店快速擴張，為何失去資本支持后，便利店不能靠自我造血活下去？

最核心的原因是，便利店不是一個掙快錢的行業，想要賺錢只能老老實實賣貨，做精細化運營，并且還要忍得住寂寞，新開一家便利店想要盈利起碼要兩年的時間。

從《報告》中可以看出，中國八成以上的便利店毛利不到30%;有62%的便利店直營凈利潤率不到2%。全家中國在2012年才開始盈利，而羅森、7-Eleven截至目前在中國仍處于虧損階段。羅森預計2019年或可實現盈虧平衡。

更嚴重的是，資本讓整個便利店行業變得越來越浮躁。

一位不愿具名的業內人士稱，有一家便利店在不健康的快速擴張后，資金鏈已經吃緊，本來打算放慢腳步。不料看到資本涌入后，不僅沒有按下暫停鍵，反而加碼布局，試圖吸引資本注意，好獲得融資。

王洪濤直言，過去一年便利店行業受到了資本“空前關注”，部分從業者心態變得浮躁，不再關注銷售，而把注意力放到了融資上，“似乎誰融到資，誰就牛掰，簡單說，這就是價值觀的扭曲”。

一家老牌便利店的創始人表示，過去一年以來，在資本的助推下，市場競爭環境很惡劣。有便利店品牌為了拿下門店，將租金炒高了好幾倍，也不看位置好壞，門店大小是否適合，直接拿下。多位深耕傳統便利店的創業者向《財經天下》周刊表示，外界看到的門店擴張、貨架上的商品只是便利店行業的冰山一角，下面更為龐大復雜的是整個供應鏈體系、鮮食廠構造、團隊搭建、門店人員培訓、系統數字化等，而正是水下未露面的冰山才是撐起便利店盈利的關鍵。

便利店自身無法造血養活自己，失去資本的庇護后，只能自食其果。

鄰家倒閉一個月后，北京131便利店也因投資方春曉資本P2P爆雷、合伙創始人韓越被拘留陷入資金困境，接連關閉門店。緊接著，曾和全時便利店同屬于復華控股集團，后被剝離的全時生活也出現資金鏈斷裂導致關店的現象;天津好收成便利店則因公司高層出現“蛀蟲”導致資金鏈斷裂倒閉。

倒閉的這些便利店都有一個共性，沒有實現盈利，甚至連現金流都是負數?？斐蔀轱L口的便利店行業，急轉直下。

失效的“互聯網打法”

涌入便利店賽道前，這屆資本早已經歷過千團大戰、O2O浪潮、滴滴快的之戰、ofo和摩拜的橙黃之爭。在線上紅利殆盡的當下，一種獨屬于互聯網時代的資本打法逐漸形成——大量資金投入，燒錢占據市場份額，形成壟斷獲得巨大線下流量后，吸引互聯網巨頭接盤。

上海，猩便利自助便利店。

資本進入便利店時也遵循著同樣邏輯，這與中國零售市場的改變有關。

1992年第一家便利店7-Eleven在中國深圳開業，1996年、2004年它的老鄉日本便利店巨頭羅森、全家相繼進入中國。再加上一些傳統的零售商、流通商加入這一陣營，美宜佳、唐久、天福等本土便利店隨之出現。很長一段時間內，中國便利店市場一直是日資和本土傳統便利店的天下。

資本并沒有入局的欲望。一方面，傳統便利店傾向于和本土零售商合資成立公司或單獨成立子公司運營，資本很難加入;另一方面，資本也不愿將錢放入投入成本高、周期回報長、利潤低的便利店中。

然而，時也，勢也。2017年新零售將一切打破，便利店成為重要的線下流量入口，資本將目光投向無人貨架和便利店。2018年年初，當中小型無人貨架企業出現裁員、倒閉時，資本對便利店的投資興趣更高了。

“便利店是熱門賽道，我可以不投資頭部企業，但我不能缺席。”有投資人直言不諱地說。這也是為何去年以來不斷有資本加入便利店賽道的核心原因。

延續此前互聯網打法的邏輯，部分便利店在資本的支持下迅速開店，2017年中國便利店的門店總數終于破10萬。為了加快速度降低成本，有的便利店選擇放低門檻，縮小門店面積，10平方米的店都被列入計劃。

但最終資本拿手的“互聯網打法”在便利店行業失效了。

去年6月成立的簡24小時無人便利店在開了一年后，最終叫停了便利店項目，將已經開業的6家便利店悉數關閉，轉型做智能貨柜。而去年這家公司曾計劃要在2018年開設30到50家無人便利店。一位該便利店離職員工告訴《財經天下》周刊，資金、成本、技術難以突破，這是三大坎。

據悉，簡24采用的是RFID技術，即在每個產品上貼含有芯片的RFID標簽，消費者需要在機器上掃描芯片進行付款。對于本就利潤微薄的便利店而言，一張RFID標簽成本在0.3～1元之間，足以覆蓋部分低毛利產品的盈利。

對于想要跑馬圈地的便利店企業而言，這還是小成本，更大的成本是租金和人工。“大多數便利店的成本大頭是房租和人力，水電費是小頭?！毙←滀伿袌霾扛笨偛妙櫩Α敦斀浱煜隆分芸f。一線城市便利店每天房租成本在8～15元每平方米之間，地段不同房租不同。按照每天10元計算，便利店一個月需支付300元每平方米的價格，即100平方米的便利店房租成本在3萬元左右。

另外，一線城市人力成本也偏高，平均每位便利店員工工資在三千到五千元之間不等。而一家24小時營業的便利店至少要配備3～5名員工。

《報告》的數據顯示，2017年便利店運營成本快速上升，特別是租金和人工成本，分別漲了18%和12%。成本上升無疑給原本利潤就不高的便利店企業帶來了經營壓力。

而上述成本只是冰山水面上的部分成本，水面下的成本更大?！氨憷暧兴膫€重點：高密度開店、有獨特商品、高效的物流體系以及智能化信息能力?！币姼１憷甓麻L張利對《財經天下》周刊說，這四點中僅滿足一點就需要長時間的行業積累和大量的資金投入。

當前，資本已意識到便利店下面的冰山。多家便利店企業向《財經天下》周刊表示，隨著資本對便利店行業了解越多，資本和部分互聯網創業者都變得更加理性。

發展之快如猩便利也放慢了步伐。

去年9月，猩便利一口氣開出8家便利店。這家創業企業在其他創業者眼中是“含著金鑰匙”出生，成立兩個月就獲得1億元來自光速中國、美團點評創始人張濤、王興個人投資，在隨后的一年中并不敢盲目開設線下便利店。至今，猩便利只開了10家便利店，悉數在上海，一年內只增加了兩家便利店。

資本理性，路漫漫

鄰家和北京131等便利店的倒閉，如今給行業帶來了很壞的影響。

“大家本來就看不懂便利店行業，現在更看不懂了?！辈稍L伊始，張利就直言，鄰家、北京131便利店的相繼倒閉給便利店行業帶來了不小困擾，他感到資本對便利店行業的態度更謹慎了。

2018年8月2日，北京，已經閉店的鄰家便利店。

宋迎春也有同樣感受。采訪結束時，他向《財經天下》周刊反復強調，便利店不存在倒閉潮，個別便利店企業的倒閉不能代表整個行業。另一位業內人士稱，倒閉的便利店是少數現象，這些倒閉的都有一個共性，他們的現金流一直為負數，并且他們還采用了飲鴆止渴的做法，用P2P金融的資金，現金流不健康又用不穩定的資金，倒閉是遲早的，但行業不存在大量倒閉的現象。

說到底，便利店本身是一個需要長期積累才能產生規模效益的行業，跑馬圈地的狂奔模式雖然在短期內能幫助企業提高數據，但長期看容易出現問題。

在便利店行業浸淫多年的羅森，去年才快速開店，原因是其終于找到一條“輕資本”路徑——與地方零售商合作。去年8月，羅森宣布和南京中央商場合作，由后者提供門店和倉儲，羅森提供品牌、商品供應和人員培訓，預計在3～5年內開設300多家門店。此前，羅森也利用這一方式進入了武漢市場，合作對象是武漢當地零售巨頭武漢中百。

和當地零售巨頭的合作則可以省去拿店成本、部分物流成本以及供應鏈、鮮食廠成本。這些成本占據著便利店運營成本的大頭。

“一個真正的鮮食廠，起碼要投資上億才行?！睆埨f。見福便利店由福建起家，以廈門、福州等二、三線城市為主。12年間，見福便利店門店數量共計有一千多家。

相比于資本入駐后一些便利店的狂飆猛進，見福便利店的開店速度并不快。但張利覺得這速度符合自己的規劃。今年4月，紅杉資本投了約2.4億元資金給見福。融資完畢后，張利并沒有拿去開店，而是把所有資金都投入到鮮食廠的建設中。

宋迎春則將兩筆融資資金分別用于鮮食工廠的建設和后端云平臺系統，后者是在數據分析、科技迭代的基礎上升級系統的敏捷性和智能化。如果云平臺系統改善完畢，宋迎春預計門店操作流程將提高三倍。

雖然倒閉的企業給便利店行業澆了一盆冷水，但目前依然有資本在押注便利店賽道。11月2日，好鄰居宣布獲得數千萬美元融資，估值達2億美元，投資方為曠視科技，后者投資好鄰居是為了智慧零售。10月30日，創新工場則給中商便利注資了6000萬元。

對于為何看中便利店賽道？創新工場投資總監周家駿表示，相比于其他零售業態，過去幾年中，便利店的增速最高，并且當下年輕群體的消費行為正在發生結構性轉變，會進一步釋放對便利店業態的需求。另外，便利店還有一個規?；镊攘?，如果能將營收做到百億元，凈利潤也是過億量級的生意，會有相對應的估值。

他認為，便利店想要盈利并不難，日本便利店的凈利潤也在3%到5%之間，但能賺錢。而中國很多本土便利店不賺錢是因為成本控制的不好，總有一項成本特別高，最終表現出來的就是虧損。

中商便利對未來的發展顯得很自信。中央商場執行總裁劉夢婕告訴《財經天下》周刊，便利店是一個精細化管理的行業，未來他們會更加注重商品力、運營力和精細化管理，在規模發展和單店運營質量之間做好平衡。

王洪濤對兩家便利店獲得融資并沒有表現出盲目的高興，他提醒便利店創業者，融資時需要考慮到資本除了給予企業資金之外，還有什么？“這些問題都要想清楚，想明白。資本是錦上添花，絕非雪中送炭。”

“便利店行業發展了十多年，今天終于走上正軌。資本變得理智，投機跟風的人退出，我覺得這是好事。”宋迎春說。在一個尚未真正成熟的市場，一些資本的離場很自然，真正看懂的資本會留下，而行業也只有在恢復理性后，才能有更長遠的健康發展。